主题：民生同业业务凶猛 不良率微升至0.76%

　民生银行（600016）近期发布2012年业绩快报显示，2012年总利润507亿元，同比增长36.2%。其中，加权平均净资产收益率（ROE）为25.24%，比去年同期提高1.29个百分点。

　　此前，浦发、光大、兴业银行（601166）分别公布了业绩情况，三家股份制银行2012年实现的净利润分别为341.61亿、236.22亿及347.08亿元，增长幅度分别达到25.2%、30.74%和36.08%。

　　截至2012年末，民生银行资产总额达到3.21万亿元，比年初增长了44%。从各个季度资产增长情况来看，分别增长了1882亿、1768亿、2155亿和4004亿元。尤其四季度总资产环比增长了14.25%。

　　招商证券（600999）研究员肖立强撰写的研报指出，民生银行四季度贷款净额增长为320亿元，资产规模的扩张主要来自于同业资产的增长，尤其是买入返售金融资产的增长。

　　值得注意的是，民生银行四季度主营业务收入为254亿元，环比下降了2.98%，且四季度净利润环比下降了10.4%。有分析师认为，这是由于季节性费用增长导致的，也有分析师认为，一是由于降息后存贷利差收窄导致，二是由于利差偏低的同业业务占比提升所致。

　　民生银行业绩快报还显示，截至2012年末，该行不良贷贷款上升至0.76%，比2011年底上升了0.13个百分点。年末不良贷款总额为105亿元，相比去年三季度末的97亿元增加了8个亿。截至2011年末，民生银行的不良贷款为75亿元，2012年总计增加了30亿元的不良贷款。

　　相比之下，民生的不良率高于同行业，浦发、光大、兴业此前公布的2012年不良率分别为0.58%、0.7%和0.43%。

　　民生银行的小微贷款质量是值得担忧的因素之一，其小微贷款占比远超同业，且小微贷款利率上浮平均保持在30%以上，高收益下将面临较高风险。截至2012年末，民生银行各项贷款总额为1.38万亿元，其中2012年末的小微贷款余额为3170亿元，约占总贷款比重的23%，四季度小微贷款余额增长超过300亿元。

　　民生银行零售业务部总经理赵志敏表示，去年小微企业带来的存款增量已经和贷款增量相当。在小微贷款中，散单模式约占贷款总量的40%，不良贷款60%以上出现在散单贷款中，批量贷款业务出现不良率的占比较低。



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