主题：传统封基到期何尝不是好事

统封闭式基金到期大潮来袭！今年将有5只20亿份规模的传统封基陆续到期，而明年是所有传统封基到期的最大年份，将有5只20亿份、9只30亿份规模，共计14只传统封基到期，其总规模370亿份，占到了现存传统封基总量的近60%。余下的6只也将在2016、2017年到期。

　当市场上很多分析师以及机构在反复推算封基到期的套利率时，管理这些传统封基的基金公司却忧心忡忡。传统封基不用付尾随佣金，失去一只20亿的传统封闭基金所遭受的损失，再发一个50亿的开放式股票型基金也未必能挽回，更何况当前市场状况下，到哪里去发行50亿的股票基金呢？对于一些大基金公司而言，封闭式基金到期或许只是收入少了一大笔。对于中小基金公司而言，可能就瞬间陷入亏损的边缘，甚至还会产生生存危机，套用一句歌词即是“今夜又走进风雨”。

　在一些人看来，这些传统封基到期委实有些不合时宜，因为现在银行渠道的“牙口”锋利，开放式基金的各项收益要分走很大一部分；公募基金公司的数量已经达到77家，竞争已经白热化，而阳光私募、保险公司、券商等也都将发行公募基金，这将使公募基金的发行更加惨烈。种种不利因素，都需要传统封基的保驾护航。

　不过，换个角度来看，传统封基到期何尝不是好事呢？在“尘封”的十来年里，传统封基业绩一旦比同门的开放式基金差，总会让市场有利益输送的联想，一旦管理传统封基的基金经理名声不大，也总会让人诟病基金公司用封闭式基金“练手”。但更重要的是，失去了传统封基这一“安全垫”，基金公司会有更大的危机感去进行产品创新，去开拓市场，真真正正地去重视投资业绩。

　值得玩味的是，当第一代传统封基封闭15年之后的到期大潮来临之时，正是基金业一个全新时代的开始。公募基金向财富管理中心全面转型，有实力的基金公司一年要发20-30只产品，有前瞻性的基金公司提出去“A股化”，着力发展低风险、低费率的固定收益产品，着力海外拓展，在全球分散配置资产。然而，在这个新的时代涌现出各种眼花缭乱的产品里，当初承担稳定市场、坚持长期价值投资的神圣历史使命的封闭式基金，也就此不见。


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