主题：佛山照明：投资收益锐减降低公司业绩 中性

1、2008年1-6月公司实现营业收入8.14亿元，同比增长17.1%；营业利润2.0亿元，同比减少42.5%；实现归属母公司所有者净利润1.6亿元，同比减少45.7%；摊薄后EPS为0.23元。

　　 2、投资收益大幅下降使得公司业绩同比大减。今年国内股市从高点回落，公司股票投资一度亏损巨大。公司5月份出售了所持有的交通银行(601328)的股票，获得投资净收益2.27亿元，极大改善了中期业绩。公司中期实现投资收益1.1亿元，同比减少54.0%。

　
　　 3、节能政策将推动节能照明行业快速发展。节能照明行业一直属于叫好不叫座的状态，今年政府连续出台政策，强力推动节能照明行业发展。公司将有望随着节能照明行业加速发展而业绩提升。

　
　　 4、预测公司08-09年EPS分别为0.37元和0.29元，对应动态市盈率分别为28倍和34倍，维持公司“中性”的投资评级。



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