主题：中国福建高速看涨，中期净利增逾四成

香港时间0829（道琼斯）--福建高速(600033)看涨，中期净利同比增逾四成。公司周五发布中报称，今年上半年实现净利润人民币4.56亿元，同比增43.93%；每股收益0.31元；营业收入10.94亿元，同比增33.88%。公司称，业绩增长的原因包括高速公路车流量的增长、新收购罗宁公司带来合并利润以及所得税率下调。该股昨日收涨0.16%，报6.34元。



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　　公司目前已经拥有或参股持有4条高速公路股权。今后，随着福建地区高速公路的快速扩建和控股股东支持力度的加大，公司还将获得更多的高速公路建设与管理的资源优势，两岸三通及地域性垄断优势明显。根据公司中报显示，每股收益达到0.3085元，净利润大幅上升，动态市盈率只有10倍，可中线给予关注。

维持中性评级。在不考虑增发摊薄和增持浦南股权的因素下，我们对公司08-10年的每股盈利预测为0.54，0.55和0.55元。公司估值在行业内属于中等水平，但是未来3年内成长性较差。尽管扩建对于公司是利在长远、维持区域优势的事件，且能实际增加公司的内在价值，但是鉴于扩建中后期车辆分流、资本开支过大和扩建后财务成本高企等风险，我们仍然维持中性评级。