主题：银行炙手可热 有色金属底部启动

上周沪综指收获五连阳，沪深两市更是震荡走高，沪综指成功收复2400点，并创出本轮反弹的新高。不过，银行股的一枝独秀增加了场内资金的担忧情绪，市场普遍担忧银行股的击鼓传花难以持续，但周一煤炭与有色金属的异军突起有效缓解了市场调整的压力。从成交占比的角度来看，目前银行股已经“炙手可热”，其成交占比处于阶段性的高位，存在一定的调整压力；而有色金属成交占比则呈现出底部启动迹象，表明资金对于有色金属板块的关注度正在显著增强。有分析认为，后市指数若继续向上拓展反弹空间，或需以有色、煤炭为首的资源类股票挺身而出。

　　银行：

　　成交占比持续升温

　　已步入风险区

　　银行板块上周表现突出，累计上涨11.8%，涨幅居前。而2013年1月以来，中信银行指数累计上涨20.45%，表现仅次于国防军工指数。银行股的这种强势表现，与资金对其关注度的不断提高密不可分，这从成交占比的数据可见一斑。

　　具体来看，上周银行行业的成交占比大幅反弹至8.71%，较此前一周的7.78%进一步提升。而8.71%的成交占比，远高于5.08%的历史均值，连续第二周超越了7.27%的理论上限（平均值+1个标准差）。因此，从市场情绪的角度而言，银行板块已步入了风险区，若后市资金无法持续流入银行板块，不排除短期银行股出现震荡整理的局面。

　　有分析认为，中长期来看，银行股的估值仍处于较低水平，且业绩增长具备稳定性，短期银行股虽然超买迹象明显，但考虑到持有银行股的资金以机构资金为主，在银行股高分红预期存在的情况下，机构资金不会急于获利了结，因此银行股的调整更可能以盘中震荡的方式来完成。对于一般投资者而言，银行股在经过了前期的上涨之后，短期上涨动能有限，此时不必急于建仓银行股。

　　有色金属：

　　底部启动 或迎来补涨行情

　　根据历史经验，当市场以“煤飞色舞”展开一轮升势之时，有色金属的上涨往往能贯彻始终，其中诞生的牛股也不计其数。因此，每当市场重温“牛市梦”之时，有色金属板块的高BETA特性便尽显无疑，其对流动性高度敏感的特征使得有色金属板块成为了资金博弈货币周期的主要工具，不过，在本轮反弹中，有色金属却几乎被投资者所遗忘。

　　年初至今，中信有色金属行业指数仅上涨4.04%，在所有指数中表现落后。上周，有色金属板块表现略有起色，周累计上涨3.96%，成交占比的数据也表明资金开始逐步关注有色金属板块的补涨机会。

　　从成交占比的角度来看，有色金属上周反弹明显。上周有色金属成交占比数据为6.38%，较此前一周的5.11%涨幅明显。而6.38%的成交占比仍然低于7.17%的均值，距离理论上限9.29%更是相去甚远。从这个角度而言，有色金属颇有些底部启动的意味，这表明目前资金开始关注相关板块的机会，并逐渐进入有色金属板块，而成交占比由底部攀升的过程往往对应着有色金属股票价格的上扬。

　　此外，目前美元指数震荡走低，而全球央行也开始展开“印钞”大赛，在此背景下，贵金属价格有望迎来阶段性的反弹。结合目前有色金属的成交占比数据来看，资金进驻有色金属板块的过程仍未终结，有色金属板块有望迎来补涨行情。


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