主题：机构预测大势：低开高走概率大

申银万国：大盘持续缩量上涨 两大信号暗示变盘在即

　　周三两市维持高位震荡，尾盘出现小幅跳水，成交量明显萎缩。盘面上，互联网，触摸屏，生物疫苗，航空航天涨幅居前，而煤炭，船舶，地产，酿酒，地热能跌幅居前。个股整体上涨多跌少，个股行情仍然可观。

　　笔者在周三指出：“1月底以来，沪深两市股指高歌猛进，沪指更是收出罕见7连阳，然而与此同时中小板和创业板指数却步入高位震荡调整，走势分化十分突出。权重股和中小盘股的良性轮动要想持久下去，那么近期中小板和创业板指数必须突破前期震荡区间，本周将是判断突破成功与否的关键。”可以看到，实际上周三中小板和创业板指数走势明显强于沪深两市股指，这是结构性补涨的必然要求，但是关键是，能不能突破前期震荡区间，目前来看，不管是中小板，还是创业板，都没有创新高，而且这几天上涨都是缩量的。这两个信号都在暗示：大盘短期要变盘了。中小盘股和权重股一起同步开始调整，或者做高位震荡。

　　中原证券：高位震荡量能萎缩 短期大盘不支持持续上涨

　　看到朋友发的一个小故事，给大家讲讲也许会受启发，狐狸发现一鸡窝，却因为太胖钻不进鸡窝的栅栏。于是饿了三天，终于进入鸡窝，可饱餐后又出不去了，只好又饿了三天才得以逃生。投资何尝不是这样，每一次牛市或大级别反弹多数投资者都赚个盆满钵满，每一次下跌又都干干净净的交还给市场，一部分人还会损失部分本金。

　　所以，我最亲爱的投资者应当考虑当获得投资收益时没有必要太贪婪，可别像那只狐狸吃的太饱被困住，市场的机会太多了，即使错过一两次，也没必要悲观失望，我们是不可能把握每一次行情的，错过了就等下一次机会。要过年了，到了好好休息的时候了，享受生活，张弛有度，不要让投资股票成为煎熬，要学会去享受投资股票的乐趣，懂得休息才是最后的赢家。

　　周三大盘继续震荡，成交量却萎缩的比较厉害，市场看上去是提前过年了。笔者这两天还是看到了很多支持大盘下跌的市场特征。比如说中国南车、北车昨日放量涨停，巨量买盘牢牢地封住了涨停板，周三却是主力抛售的对象，中国建筑等个股也出现了类似的走势。笔者认为，这种市场特征是反弹行情末端弱势股典型的走势。另外，这波行情对指数贡献最大的金融板块出现分化，券商保险还维持强势，银行板块已经有走弱的迹象。类似这样的市场特征最近两周非常多，笔者不会因为指数没有正式展开下跌就改变冷静状态下得出的结论，因为那样做很危险。

　　广发证券：指标指标再度金叉 短期上涨趋势不改
　　龙去蛇来，春渐暖花已盛开，经过了2012年的血雨腥风式的下跌后，去年年底12月起，A股一扫阴霾，在政策强力刺激、经济强劲复苏开始了一波稳健的、超预期的攀升之旅，市场在政策累积效应引领之下终于完成了艰难转折。随着时间的推移，市场运行的主脉络已经由超跌之后的反弹逐步演绎至经济复苏所主导的持续性上涨，而伴随着指数的稳步推升，宏观经济也同步开始恢复增长势头，站在2400点之巅的A股市场显得更为稳健和生机勃勃。

　　宏观经济环境支持上涨

　　目前我国的宏观经济运作良好，银根较松，整个社会的资金供给就会呈现出比较充裕的局面。同时，由于宏观经济向好，作为微观主体的上市公司业绩的预期将会得到相应改善，将会吸引投资者进一步进入股票市场，从而增加对股票的需求，为A股继续上涨提供足够的动能。

　　宏观经济政策支持上涨

　　中国资本市场去年有将近一年的持续低迷，在去年年底我国政府出台了大力推动城镇化建设的政策，我们认为这些刺激经济的猛药催生市场先于经济走上了复苏之路。可以说市场的超预期的恢复性上涨与宏观经济的逐步改善相得益彰。一方面，政策实施的积极财政政策和稳健的货币政策以及众多强有力的具体的经济振兴政策，为实体经济注入了活力；另一方面，股市的上涨又反过来为投资者乃至实体经济提供了强有力的信心提振。宏观经济的强劲复苏与积极的政策，俨然构成A股上涨的动力“双轮”。

　　立桩量形态支持上涨

　　立桩量是指当一只股票在上升途中，在相对低位放出一根阶段性的大量(超越和覆盖掉前期的量)的大小呈现阶段性放大趋势，同时，股票价格处于上涨的趋势，以上两点缺一不可。尤其强调的是立桩量只出现在股票的上涨途中，而在下跌中是不可能有立桩量出现的。立桩量要成立，必须建立在“三天法则”之上。即在三天之内不跌破立桩量当日股价的最低点，且股价后期要突破立桩量出现时股票价格的最高点。而本周一的成交量是立桩量，说明大盘中线还能继续上涨，前程似锦！

　　技术指标支持上涨

　　首先从大盘的均线上看，MA5、10、30、60、120均线出现多头排列，说明多方处于强势，上升趋势仍未改变。其次从BOLL线上看，BOLL的开口正在不断放大，说明上涨趋势仍将持续。最后从MACD上看，DIF和DEA在一个月内两次金叉，说明上涨趋势仍将持续。

　　综上所述，我们认为现在谈“逃顶”是杞人忧天，A股中线上涨趋势仍未改。操作上，我们建议稳健型投资者可逢低关注滞涨股，激进型投资者在控制证券仓位的前提下，重点关注节能环保概念股。

　　国信证券：缩量创新高背后藏玄机 缩量新高谨防震荡

　　周三股指再次刷新反弹高点，最终上证收盘2434点，涨0.06%。至此，自2006年以来日线八连阳的走势再次出现！但从成交量方面看，周三新高走势之下急速缩量，表明市场的追高意愿开始下降。因此，节前宜以补涨及部分政策红利等与大盘不同步个股短线操作为主。

　　市场的强势特征周三再次表露无遗，股指迎来了自2006年以来第二次的8连阳走势。这种异常的强劲涨势，一方面为中期上涨打开了想象空间，行情将超预期；但另一方面触及历史极限概率，也预示着物极必反、短期大盘回调的压力增强。尤其是成交量方面，近日从放量再到缩量，表明在节日效应和恐高效应等多重作用下，市场的追高意愿已经下降。因此，投资者宜对缩量新高的星线形态提高警惕，避免对涨幅巨大个股的追高。

　　结合盘面看，权重股轮流护盘的特征依旧维持，昨日领涨的煤炭、船舶、地产、基建等权重个股周三领跌，而银行、券商则接力担当护盘重任。题材方面，周三热点有所复苏，触摸屏、生物疫苗、重组概念、以及部分军工股表现强势。截至收盘，两市涨停个股13家，中小盘个股趋于活跃。

　　由于近期权重股轮动节奏有序进行，因此预计节前几个交易日将维持高位震荡走势，即使有风险也并非系统性，而是具有较强的针对性，尤其是涨幅巨大筹码松动的爆炒个股。我们中午指出，从历史经验看，春节前后股指上涨是大概率事件。不过这不是最重要的，更重要的是热点的维系，个股赚钱效应的延续。如近期的热点表现看，经过权重起舞的二八分化压制后，中小盘个股仍存在较强的补涨要求，个股继续活跃，机会依然大于风险，值得投资者把握。我们认为，短期对于补涨、年报、春节红包概念等个股，仍可大胆展开短线操作；而对于两会主题、改革红利概念等，也值得投资者提前挖掘，以备节后布局。

　　综上来说，周三大盘再创新高并出现罕见的八连阳走势，既是为后市打开了积极的想象空间，同时也提醒投资者，短期宜防范物极必反风险，注意布局风险系数较小的补涨、政策红利主线为主！

　　华泰证券：三大危险信号突起 红包行情较难

　　首先，权重股明显疲态，上攻缺乏动力，周三早盘银行出现冲高回落，昨日表现强势的地产板块周三出现大跌，指数受压明显，而基于一月份业绩大好以及资管规模大幅增长的情况下，早盘表现强劲的券商板块尾盘也出现了大幅的跳水，最能体现权重股疲软的是尾盘银行板块一度出现上攻，但最后被强劲的抛压所打回；权重股的疲态将影响指数上攻的动力。

　　其次、资金呈现持续涌出的态势，从大单资金流向来看，早盘沪指资金出逃近10亿，午后及时指数出现翻红，资金也没有有效的流入，依旧延续出逃态势，短期资金明显开始谨慎，游资在年前又不敢轻易做多，导致市场整体缺乏赚钱效应。

　　最后，周三指数虽然表现平缓，但部分涨幅较小的题材股出现了一定的补涨，如核电、光电等清洁能源，以及包括稀土永磁、苹果概念、云计算等题材股，题材股盘中尽皆出现上攻，但回顾整个市场，没有一个像样的题材能够激发人气。

　　后市，权重无力，小盘股强度不足，市场板块轮动太快，整个市场缺乏明显的赚钱效应，毕竟市场已经有大幅的上涨，投资者此时就需开始控制仓位，金融、地产板块仍旧是投资者主要的关注对象。

　　民生证券：高位十字星有变盘意愿 2450点压力依然较大

　　大盘持续七连阳之后，周三收出一根十字星，显示了多方强势的市场被空方打压之后出现平衡，接下来市场是否进入调整中。从板块运作角度分析，昨日领涨的房地产和煤炭，周三处于跌幅前列，ST板块、飞机制造等涨幅居前，每一次只要ST板块大涨，大盘往往表现不佳，同时军工系的飞机制造周三上涨也给了市场不好的信号。

　　券商股在周三盘中表现了一下，随着柜台交易的试点范围逐步扩大，柜台交易将成为券商新的利润增长点。目前国内银行理财产品市场的规模接近10万亿元，如果券商能分到五分之一，也就是两万亿的规模，按照年收益1%计算，每年能为券商带来200亿元以上的利润，这相当于现在19家上市券商一年的净利润。广发证券领涨，国海证券也是一度大涨，不过早盘虽然表现活跃，午后却开始回落，从而导致大盘出现回落。技术上地产股近期是在高位整理，而金融行业短期没有大涨，但是回调空间也有限。周三大盘收出的阴十字星，显示了多空交战的激烈，短期空方略胜一筹，不过震荡区间2400——2450没有打破之前，市场依然还是震荡市。

　　金证顾问：节前最后两日风险大于机会 持续飙升概率不大

　　龙尾行情持续逼空，股指自1949点见底反弹以来，一路强势上攻突破层层阻力，直奔2400点之上，运行至目前又面临前期2450—2478点两个高点之间的强压力区域。面对如此强大的上行阻力，短期市场当中的风险进一步加大，机会逐步降温，农历龙年最后两个交易日风险大于机会，需要谨慎对待。

　　具体来看，市场风险正逐步释放的标志主要从以下几个方面可以显露端倪。首先，市场继续往上移动，就会进入到前期高点2450—2478点的两大高点的强势抛压区域。对于前期两个高点来说，均处于前期较大的成交密集区域，当指数达到该区间之时，前期在高位区间聚集已久的套牢盘获得解套机会，市场也就会受到大量抛盘压力。

　　其次，从最近两周市场的表现看，上证指数自上周一拉出长阳突破2300点震荡整理平台之后，连续飙升，截止周三收盘已经形成八连阳走势形态。而纵观A股诞生以来，技术形态上日K线出现七连阳以上的次数其实并不多，总共也就出现了18次。所以在春节前的最后两个交易日存在小幅调整的概率非常之大。不过按照以往市场规律，股指在七连阳之后，大盘总体趋势继续向上的概率也超过了八成。根据历史行情走势，我们认为A股在蛇年春节后，应该会有靓丽表现。

　　第三，周三市场虽然又创出反弹以来的新高2441.73点，但上证指数的成交量未能有效跟进，形成良好的量价配合。截止收盘，上证成交额不足1100亿元，相比前几个交易日的成交量呈现出大幅度萎缩。我们知道，价增量增表明市场走势健康，价增量减则说明市场上涨乏力，后市存在调整风险。加上周三股指在日K线上收出一根十字星，短线变盘意味犹存。

　　所以，在春节前的最后两个交易日，市场继续飙升的可能性不大，反而维持在2400点附近形成强势震荡整理的可能性更高。投资者需要把防范市场调整风险摆在更重要的位置上。（金证顾问）

　　广州万隆：市场追高意愿下降 短期回调或将来临

　　周三股指再次刷新反弹高点，最终上证收盘2434点，涨0.06%。至此，自2006年以来日线八连阳的走势再次出现！但从成交量方面看，周三新高走势之下急速缩量，表明市场的追高意愿开始下降。因此，节前宜以补涨及部分政策红利等与大盘不同步个股短线操作为主。

　　市场的强势特征周三再次表露无遗，股指迎来了自2006年以来第二次的8连阳走势。这种异常的强劲涨势，一方面为中期上涨打开了想象空间，行情将超预期；但另一方面触及历史极限概率，也预示着物极必反、短期大盘回调的压力增强。尤其是成交量方面，近日从放量再到缩量，表明在节日效应和恐高效应等多重作用下，市场的追高意愿已经下降。因此，投资者宜对缩量新高的星线形态提高警惕，避免对涨幅巨大个股的追高。

　　结合盘面看，权重股轮流护盘的特征依旧维持，昨日领涨的煤炭、船舶、地产、基建等权重个股周三领跌，而银行、券商则接力担当护盘重任。题材方面，周三热点有所复苏，触摸屏、生物疫苗、重组概念、以及部分军工股表现强势。截至收盘，两市涨停个股13家，中小盘个股趋于活跃。

　　由于近期权重股轮动节奏有序进行，因此预计节前几个交易日将维持高位震荡走势，即使有风险也并非系统性，而是具有较强的针对性，尤其是涨幅巨大筹码松动的爆炒个股。我们中午指出，从历史经验看，春节前后股指上涨是大概率事件。不过这不是最重要的，更重要的是热点的维系，个股赚钱效应的延续。如近期的热点表现看，经过权重起舞的二八分化压制后，中小盘个股仍存在较强的补涨要求，周三个股继续活跃，机会依然大于风险，值得投资者把握。我们认为，短期对于补涨、年报、春节红包概念等个股，仍可大胆展开短线操作；而对于两会主题、改革红利概念等，也值得投资者提前挖掘，以备节后布局。

　　综上来说，周三大盘再创新高并出现罕见的八连阳走势，既是为后市打开了积极的想象空间，同时也提醒投资者，短期宜防范物极必反风险，注意布局风险系数较小的补涨、政策红利主线为主！（广州万隆）

　　华讯投资：股指缩量反弹 调整压力开始明显放大

　　宏观经济，近日，国务院批转了发展改革委、财政部、人力资源社会保障部制定的《关于深化收入分配制度改革的若干意见》，要求各地区、各部门认真贯彻执行。《若干意见》共分七个部分：一、充分认识深化收入分配制度改革的重要性和艰巨性；二、准确把握深化收入分配制度改革的总体要求和主要目标；三、继续完善初次分配机制；四、加快健全再分配调节机制；五、建立健全促进农民收入较快增长的长效机制；六、推动形成公开透明、公正合理的收入分配秩序；七、加强深化收入分配制度改革的组织领导。

　　展望后市：周三股指呈现震荡上行走势，日K线呈小阳线为主，成交量方面则呈现一定萎缩。对于后市，随着持币资金的陆续离场，后期量能还有下降的过程，这样将会出现指数波动幅度减小的状况，目前在权重股走强的背景下，市场热点表现活跃，后市需要关注一旦热点出现断档，将导致无法吸引新的资金，这样调整压力就会显现。

　　操作上，适当控制仓位，依托趋势线持股，短期注意规避系统风险。（华讯投资）

　　巨丰投顾：重磅利好叠加神奇规律 关注权重股表现

　　周三股指再次收阳，创造出罕见的八连阳，并再次激发起市场无限的热情。

　　消息面上，周三有两大重点利好：

　　首先是，国务院批转了发改委、财政部、人力资源社会保障部制定的《关于深化收入分配制度改革的若干意见》，要求各地区、各部门认真贯彻执行。《若干意见》共分七个部分，提出的目标非常明确，即城乡居民收入倍增，收入分配差距逐步缩小和收入分配秩序明显改善等。若政策措施落实到位，居民收入有望出现较快速增长；

　　其次，约定购回式交易业务全面提速。据悉，39家第二批券商于日前获得深交所约定购回式证券交易业务资格。再加上首批的36家券商，目前共有75家券商获得这项业务资格。越来越多的证券公司参与到这一业务中，有望推动此项业务的快速发展。受此影响，券商周三强势表现，在银行和地产表现平平的情况下，支撑着股指的恒强表现。

　　再者，商务部网站4日消息，上周，全国36个大中城市食用农产品（000061）价格涨幅缩小。其中18种蔬菜平均批发价格止涨回落，比前一周下降0.5%。猪肉批发价格连涨十一周后出现回落，比前一周下降0.8%。因此，预计春节后蔬菜和猪肉价格将进一步回落，2月份CPI上行压力将减轻。

　　大盘历史表现上，两个重要规律也是支撑大盘八连阳的重要因素：

　　一是从A股开市至今，每年春节放假前的5个交易日和放假后的5个交易日，大盘上涨概率超过80%，而从本周目前的行情表现来看，这个规律的前半部分有望再次延续；

　　第二，从K线七连阳上看，根据对1996年1月沪综指见底512点至今的行情数据进行的统计，技术形态上日K线出现七连阳以上的次数其实并不多，总共也就出现了18次。而在七连阳之后，大盘总体趋势继续向上的概率也超过了8成。因此，在这种向好规律的心理之下，股指再次上行也就不足为奇。

　　综上，股指在利好叠加以及规律重生的簇拥下，上演了市场上罕见的八连阳，也使得春节前的这波反弹行情达到阶段性的顶峰。目前来看，距离春节只剩下最后的三个交易日，而根据历史规律，春节前整体上行概率较大，因此持股待涨或是不错的选择。此外，周三煤炭在连续表现之后有所回落，而有色则继续良好表现。预计资源类个股近期还会有所表现，趁回调可予以积极关注。（巨丰投顾）



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