主题：杠杆基金溢价创新低


中国网 www.china.com.cn 2013-02-19 08:33
　　虽然今年以来股市上涨，但本应反弹的杠杆基金却集体哑火，在净值大幅上涨之际价格则表现平平，导致溢价率不断走低，不少甚至出现折价交易，导致不少资金纷纷选择赎回分级基金兑现收益，分级基金份额急剧缩水。
　　记者注意到，今年以来沪深300指数涨幅近10%，杠杆基金龙头银华锐进交易价格仅上涨12.24%，其净值涨幅则高达24.24%，净值涨幅远超价格，使得该基金溢价率不断走低，从去年底的20.14%下降到近期的8.45%。最低时只有4%，溢价几乎消失。而其他多数杠杆股基在今年以来反弹中涨幅也非常有限，杠杆的作用基本未发挥。由于溢价不断走低，且场内交易稀少，不少资金纷纷通过配对转换机制赎回分级基金以兑现反弹收益。数据显示，年初以来分级股基共发生60亿份净赎回，缩水比例达14.64%，其中双禧B、申万进取、信诚300B等基金赎回比例最大。
　　分析师张锐认为，近期分级股基B端溢价大幅杀跌，一是债券市场迅速回暖支撑A端价格走高，整体折溢平价压制B端价格上涨，二是股指反弹到了一定高度，市场犹豫心态加重，反映投资者情绪指标的杠杆基金价格滞涨。但分级股基B端溢价率的大幅下降使其具备了攻守兼备的配置优势，投资者在继续关注A端投资机会的同时，对主流分级股基B端如银华锐进、申万进取等标的可予以充分关注。而就分级基金来看，投资者可继续短期重点关注周期蓝筹风格基金。长期来看，在股票市场估值释放过程中，可积极把握具备折价率和流动性优势的产品。记者李婷婷

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