股指继续下探 两市双双跌逾2%

　　在楼市调控政策不放松等利空消息的影响下，今日沪深两市双双低开，随后股指跳水，多数板块重挫翻绿，截至11:30,上证指数收盘报2331.61点,下跌-65.57点,跌幅-2.74%,总成交额712.12亿元。深证成指收盘报9377.92点,下跌-267.95点,跌幅-2.78%,总成交额662.59亿元。

　　利多消息：

　　社保基金1月新开A股账户创四年新高

　　根据中国证券登记结算有限责任公司2013年1月份统计月报显示，社保基金今年1月新开30个账户，创下2008年11月以来单月新高。这也是自去年5月份社保基金单月新开16个账户，时隔7个月“零开户”后，再次大规模新开账户入市，显示出“国家队”入市倾向加强。

　　楼市股市趋势分化 小康家庭投资热情转向股市

　　本月初，交通银行在上海发布了第15期交银中国财富景气指数。数据显示，小康家庭财富景气度在新的一年里开局良好，对股市的投资热情大幅上升，同时对房地产投资和股市投资的意愿选择出现分化。这些信息对判断未来投资市场的格局变化有先兆意义。

　　利空消息：

　　国务院及时发强烈信号：楼市调控不放松

　　在楼市上涨预期愈演愈烈之时，国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议出台五项调控政策措施，再次释放强烈信号，坚持调控政策不动尧力度不放松，这无疑是扭转市场预期的及时举措。

　　雾霾倒逼环保新政出台 特别排放限值剑指六行业

　　雾霾天气俨然已经成为近几个月媒体上很活跃的关键词，PM2.5的爆表在引起社会关注的同时，环保部也于近期出台严厉新政，19个省(区、市)47个地级及以上城市的火电、钢铁、石化、水泥、有色、化工等六大重污染行业将实施大气污染物特别排放限值。受此影响，2月20日早盘，环保股领涨两市，截至收盘，创业环保涨停，多个股接近涨停。

　　机构观点：

　　大摩投资

　　认为，沪指在20日均线附近有支撑，本周继续向下击穿均线的概率较校而且，目前临近两会，板块轮动方面具备一定的想象力，短期股指的调整不会影响未来市场的走强。操作上建议投资者关注两会概念，相关的环保、城镇化以及农业个股可重点关注。

　　大成基金股票投资部总监曹雄飞指出，在度过经济数据真空期后，A股对于经济复苏的预期需要用开工旺季的投资增速加以验证，而3月份能否出台更多的制度改革利好也是市场关注的问题。从基本面角度看，大成基金认为，2013年全年的经济增速相较于2012年或出现小幅反弹，但是若通胀快速回升会影响经济复苏进程。

　　巨丰投顾认为，市场热点方面，环保和医药显然是近期最为抢眼的。从技术面上看，股指探底回升，特别是尾盘反弹时量能的释放对企稳有着重要的动能支持，也再次说明目前市场不缺乏做多的热情，也不缺乏做多的资金。因此，我们认为，股指企稳在即，后市向好行情还会延续，“两会”行情或将自此启动。建议积极关注环保、传媒娱乐等概念，同时继续关注创业板以及中小板等小盘概念股的投资机会。

　　(天信投资)

周四早盘两市低开低走，沪指盘中连续两次跳水击穿20日线直奔2300点而去。截至午间收盘，沪指跌2.74%，报2331.61点，成交额712亿元，深成指跌2.78%，报9377.92点，成交额683亿元。盘面上，受收缩QE的预期影响，有色、煤炭、黄金等资源股联袂大跌，银行、保险、券商等金融权重连续暴跌趋势不改，海外资金大额坚持金融股或引爆更深层次的暴跌。吃药喝酒行情再次显现，酿酒板块整体涨幅超过2%领涨大市，主力资金净流入前五只个股有4股为白酒股，医药股今日表现也同样抢眼。

上证指数 2331.61 -2.74%
　　消息面

　　中央定调2013楼市调控 出台国五条稳定市场预期

　　在楼市响起一片“涨”声之时，20日举行的国务院常务会议出台了楼市调控“国五条”。会议不仅再次重申坚持执行以限购、限贷为核心的调控政策，坚决打击投资投机性购房，还在继2011年之后再次提出要求各地公布年度房价控制目标。此外，会议在明确既有政策的基础上，还提出了对房价上涨过快的城市及时采取限购措施，以及建立稳定房价工作问责制等内容。

　　美联储多位理事要求缩小QE 汇市爆发强震

　　美联储公布的货币政策会议纪要显示，多名理事在会上表示，该行应做好对其每月购买850亿美元债券计划的规模作出调整的准备。伯南克及其同僚们将在3月会议中考虑大幅改变QE规模。这一信号引发全球汇市强烈地震，欧元、澳元及英镑等高风险货币全线暴跌，美元兑主要货币飙升，美元指数强势突破81整数关口。

　　多地酝酿提高天然气售价 个别地方提出涨0.7元

　　目前，拟议中的方案包括两部分，一部分为基础用量气价，另一部分为高价气。比如，已落实气量的用户，其已落实用气量仍执行政府规定的气价，而超出部分，气价将大幅上调，可能达到0.7元/立方米。

　　2月信贷持续高歌猛进 前17天四大行新增2500亿

　　2月20日，本报记者从权威渠道获悉，截至2月17日工农中建四大行新增贷款高达2500亿元，远高于去年2月全月1800亿元的水准。

昨日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作。会议确定了五条政策措施，对于抑制房价涨势提出了总体的方针政策。同时，隔夜欧美股市调整，原油及贵金属价格大幅下挫，在内外负面因素的夹击下，沪深两市大幅下挫，周期板块跌幅居前，显示投资者对于经济复苏进程可能夭折的担忧在显著增强。

　　早盘，受外盘调整拖累，早盘沪深两市双双低开，沪综指以2378点低开，随后震荡探底，盘中最低探至2328.99点，截至午间收盘，沪综指报收2331.61点，下跌2.74%；深成指报收9377.92点，下跌2.78%。

　　从行业表现来看，采掘、金融服务、有色金属、交运设备、建筑建材等周期性板块跌幅居前，由于上述周期板块在沪深两市总市值中占比较大，因此周期股的大幅下挫直接拖累了指数表现，而食品饮料板块是两市唯一上涨的行业板块。

　　今日市场的大幅调整主要来自于投资者预期的转变。由于昨日国务院确定了五条政策措施，主要强调对房地产调控政策的延续性，投资者普遍担忧地产调控将对刚刚复苏的地产业形成明显打压，考虑到房地产固定资产的投资直接关系到我国宏观经济增速的变化，投资者此前对经济持续复苏的预期发生了转变。因此，在今日的市场调整中，本该受到抑制的房地产板块反而并不是跌幅最大的品种。反而是采掘、有色金属、金融服务、建筑建材、交运设备等典型的周期行业板块跌幅巨大。

　　由此可见，引致今日市场暴跌的主要原因是投资者对于宏观经济复苏持续性的质疑。若后期无论是从政策层面还是经济数据层面都证实经济复苏将陷入二次探底，那么始于1949点的中级反弹有夭折之虞；反之，若即将召开的两会强调了稳增长的重要性，同时，经济数据仍然能够延续此前的温和复苏，则今日的大跌是对前期上涨过快的合理修正，深跌反而是前期踏空投资者低位建仓的时机。

　周四在多重利空打击下，股指直接跳空低开后低走，午盘上证收于2331点，跌2.74%.但以创业板为首的中小盘股指走势较坚挺，个股分化依旧。目前调整重灾区仍集中在权重股，不排除是主力强势洗盘，或为后市砸出上涨空间。我们认为，投资者不必惊慌，可顺势调仓换股，备战"两会"行情。
　　从消息面看，主要的利空有：一、中央再出"国五条"调控房地产，特别将扩大房产税试点范围，导致除少数龙头股外，其余地产股全线下挫拖累股指。二、外围市场出现大跌，美股创2月4日以来最大点数跌幅，对A股造成冲击。三、香港联交所信息显示，2月份以来外资机构持续减持中资银行股，而A股前期涨幅较大的民生银行等也遭受外资的大幅撤离，银行股全线沦陷。四、股基仓位触及"88魔咒"，市场受后援资金不足和主力减仓等不利影响。在上述多重利空打击下，大盘展开下挫。
　　但值得注意的是，虽然沪指出现了本轮反弹以来的最大跌幅，但个股方面并未出现跌停现象。而补涨的酿酒板块大部分个股红盘，此外年报高送转、宽带及电子支付等题材也较强势。资金的杀跌出局欲望并不十分强烈，而主力获利洗盘并调仓换股的可能性大增。例如，最新数据显示社保基金新年首月入市速度加大，当月新开30个账户创创2008年金融危机后单月开户数的新高，这值得投资者重视。
　　还需指出的是，目前"两会"召开时间越来越近，而统计显示，A股自1997年以来，历届两会的前两周、会议当周，以及会议结束后一个月大部分是上涨的，上涨概率甚至高达70%.因此我们广州万隆认为，我国股市历来有逢重要会议必炒作的习惯，在当前新领导人换届的重要历史时刻，主力自然不会放过两会主题热点的炒作。目前的下跌或是强势洗盘，为其备战两会行情而调仓布局。
　　因此策略上，在较大部分人被指数走势"吓倒"的背景下，理性的投资者宜保持"别人恐惧我贪婪"的反向性思维，把握回调时机，跟随主力机构调仓步伐，积极进行调仓换股或是最合适的策略。激进型的投资者，可在控制仓位的前提下，逢低分批接盘，主动出击两会主题，如民生改革、反贪腐、城镇化等主线，结合补涨及年报业绩因素综合考察；而保守型的投资者，可对一些前期涨幅较大的个股继续减仓操作，而对那些业绩良好、股价前期涨幅不大且符合改革转型政策的个股则可中线持有，同时在股指的杀跌减速过程中适当补仓。
　　综上来说，目前权重股的杀跌力度较大，但投资者依然无需过度悲观。在两会政策红利敏感期，仍需以踏准节奏、把握分化机会精选个股为主。
　 .广.州.万.隆