主题：ETF基金：节后持续净赎回 创新扩容来袭

　2013年02月22日 07:54　经济参考报
　 2012年的快速扩张后，进入2013年以来，受到参与E T F申赎投资的资金持续谨慎等影响，ET F份额持续缩水。而另外一方面，围绕ET F的各种创新产品陆续推出，从行业到国债再到黄金，ET F产品开始在节后迎来一轮创新扩容潮。

　　大盘蓝筹ETF节后遭遇净赎回

　　上海证券交易所及深圳证券交易所公示数据显示，春节前周，两市运作中的49只ET F基金，依旧未能摆脱今年以来份额持续缩水的命运，一周内份额再度遭遇2.521亿份的净赎回。

　　其中，13只份额增长，华泰柏瑞基金公司旗下的华泰柏瑞沪深300ET F份额膨胀2.53亿份，成为净申购最多的一只E T F基金。29只份额缩水，嘉实旗下的沪深300ET F基金遭4.419亿份净赎回，成为缩水最严重的基金。

　　而节后，E T F依然延续了节前的净赎回态势，仅节后第一个交易日就有逾8亿份的净赎回。对此，市场人士指出，自去年12月4日上证指数1949点反弹以来，前期的一些获利盘有出逃迹象，今年E T F份额的持续缩水也是这一状况的反映。

　　W ind统计显示，节后第一个交易日，53只ET F中有16只出现了净赎回，其中主要是投资大盘蓝筹股的指数基金。华安上证180E T F净赎回4.86亿份，华泰柏瑞沪深300ET F净赎回3.44亿份，华夏上证50ET F净赎回1.01亿份。

　　业内人士表示，大盘蓝筹股经过了近两个月的上涨，机构获利了结的意愿比较强烈，保险、券商等机构通过E T F持续赎回也导致了近期大盘蓝筹表现疲软。

　　不过，与大盘蓝筹类的E T F遭持续赎回不同的是，中小板、创业板的E T F受到追捧。随着大盘蓝筹股的“消沉”，中小板、创业板等成长类股票逐步获得机会。统计显示，2月份以来，中小板和创业板E T F获得持续的净申购，广发中小板300E T F获得1.06亿份的净申购，创业板ET F也获得8800万份的净申购。上述人士认为，周期和成长类投资此消彼长是正常现象，显示了部分机构对热点板块的投资转移。

　　创新扩容不断“T+ 0”债券ETF破冰

　　节后，新基金的发行热潮继续袭来，而各家公司围绕E T F的各种创新产品也相继出炉。从本月发行的情况来看，华夏基金本周初发布公告称，将于25日发行境内首个行业系列ET F华夏5只上证行业E T F发起式基金；而本周，嘉实中证500ET F联接基金以及国泰上证5年期国债交易型开放式指数基金(ET F)都于21日开始发行。

　　越来越多的E T F创新产品的推出，无疑给投资者提供了更多、更为细化的选择。

　　记者了解到，华夏基金此次推出的系列E T F分别为上证能源ET F、上证原材料ET F、上证消费、上证金融地产ET F、上证医药卫生ET F。与传统宽基指数E T F不同，行业E T F专注于投资单一行业。由于A股市场存在着显著的板块轮动现象，每个行业板块都有独立表现的机会，频繁的板块轮动，使得投资者迫切需要投资工具具备鲜明风格且可以简便、快速的交投，行业系列E T F的推出无疑为那些有行业判断能力，但是缺乏个股选择能力的投资者提供了一个简单易行的投资工具。

　　此前，上交所和中登公司2月7日联合发出《关于在上海证券交易所上市的国债交易所交易基金计入回购质押库的通知》，决定自今年3月25日起，将国债E T F计入现有债券质押式回购质押库。根据这一通知，以国泰上证5年期国债E T F为例，其净资产规模不低于5亿元，并有两个及以上证券公司按照《上海证券交易所交易型开放式指数基金流动性服务业务指引》的要求，为其提供流动性服务，该国债E T F就可以计入回购质押库。为投资者交易所杠杆融资提供了流动性更好的工具，也将大大提高这类产品的使用效率。

　　债券E T F“T +0”交易的破冰也备受市场关注。2月8日关于发布实施《上海证券交易所债券E T F业务指南》的通知中明确，债券E T F实行T +0交易，当日买入，当日卖出，并且T日投资者申购的份额，T日可卖出或赎回；T日投资者赎回E T F，份额实时记减，赎回获得的成分债券T日可卖出，也可用于当日的ET F申购；投资者T日买入的E T F份额，T日可以卖出或赎回。

　　实际上，市场对债券E T F期待已久，不少大中型基金公司对发行这类产品热情很高，如工银瑞信日前就上报了工银瑞信深证信用债综指E T F及其联接基金。业内人士预计，机构将是债券E T F的主要投资者，随着债券E T F产品的上市，交易所债券的流动性将进一步得到提升。海外市场近两年债券E T F规模增长迅速，国内这类产品也有望获得较快发展。

　　此外，近日世界黄金协会称，中国内地很可能在今年推出首只由实体黄金支持的交易所交易基金(ET F)，从而提振黄金需求。


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