主题：胜利证券：推介中国神华 目标价31.6港元

煤价经过了前期反弹以后，短期仍维持了相对强势，旺季提价的预期仍存在，短期来看，季节性因素使得下游钢铁库存回升，以及美元升值使得大宗商品价格出现了普遍的下滑，但是2013年经济弱复苏，投资会显著提升，认为煤炭后续行情将会震荡向上。未来市场的风险偏好在提高。新一届政府改革意愿强烈，市场对政府放权让利等体制改革充满期待，这将改善市场情绪，提升风险偏好。短期的目标价31.6港元，止蚀价26.5港元。

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