主题：平安银行：整合效应继续发挥 分红方案丰厚


2013-03-08 10:58 来源：证券时报网 字号：1214
东北证券3月7日发布平安银行（000001）的研究报告称，平安银行(原深发展A)于12年3月7日晚间公布12年年报,12年全年平安银行集团(包括合并原平安银行)实现快速增长:12全年实现营业收入397.49亿元,同比增长34.09%,实现净利润135.11亿元,同比增长30.03%;实现归属于母公司股东净利润134.03亿元,同比增长30.39%;比前期预期的128亿元左右高出5.5%;实现每股收益2.62元,每股净资产16.55元,实现加权平均净资产收益率16.78%;比去年同期减少了3.54个百分点。
2012年年度的利润分配预案为每10股派发现金股利1.70元(含税),同时每10股派送红股6股。净息差同比和环比继续下降,手续费收入继续快速增长,其中,银行卡业务收入继续高速增长。
资产质量压力仍在,2012年年末,银行不良贷款余额68.66亿元,较年初增加35.71亿元;不良率0.95%,较年初上升0.42个百分点;2012年年末,银行逾期90天以内贷款余额50.27亿元,较年初增加25.12亿元,增幅99.88%;银行逾期90天以上贷款余额95.46亿元,较年初增加67.75亿元,增幅244.50%。不良贷款的行业分布依旧集中在制造业和商业,地域分布依旧集中在江浙地区。
交叉销售效应进一步显现,全年新发信用卡449万张,交叉销售占比达到54%,年末的活期存款占比有所上升,交叉销售获取存款效应初步显现。
2013年预计完成对平安集团的定向增发,总股本上升到63.13亿元,最新摊薄后的每股收益为2.39元,每股净资产为18.35元左右,2014分析师预计由于新管理层逐步发挥效应和整合效应进一步发挥,公司的增速将加快,预计实现归属于母公司股东的净利润上升为185.20亿元,最新摊薄后的每股收益为2.93元,每股净资产为20.85元。维持“推荐”评级,风险主要是两行整合效应发挥的不确定性。

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