主题：银河证券：给予小天鹅A“谨慎推荐”评级

　小天鹅A2012年实现收入69亿元，同比下滑37.1%；实现净利润3.38亿元，同比下降25.4%，EPS0.54元。扣除非经常性损益后净利3.41亿元，同比下滑6.1%。2012年四季度开始，公司出货逐步恢复，市占率企稳。2012年四季度，公司逆势实现44%的大幅增长，单季收入实现23亿元。随着公司各项业务步入正轨，预计2013年公司份额将逐步恢复。综合考虑，预计公司2013年、2014年业绩分别为0.73元、0.92元，目前股价对应2013年业绩估值为14倍左右。给予“谨慎推荐”评级。

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