主题：经济无惊喜政策有支撑 A股或进退维谷

　步入3月份以来，A股利好因素的边际效用在减弱，市场步入观望期。在当前的时点，投资者难以从更长远的预期赋予A股趋势性的判断，因此边走边看成为较为稳妥的选择。短期而言，在基本面与政策面无过多惊喜的背景下，市场更可能以震荡的方式等待下一步“信号”的明确。

改革红利提振市场信心
　 经济企稳与新股停发均为本轮反弹营造了良好的氛围，但真正拉开反弹大幕的是来自管理层的改革红利预期。这一预期在两会期间得到了进一步的印证。
　 3月10日披露的国务院机构改革和职能转变方案表明，新一轮国务院机构改革即将启动，国务院组成部门将减少至25个，正部级机构减少4个。这次改革的重点是，紧紧围绕转变职能和理顺职责关系，稳步推进大部门制改革，实行铁路政企分开，整合加强卫生和计划生育、食品药品、新闻出版和广播电影电视、海洋、能源管理机构。
　 大部制改革将扩大一个部所管理的业务范围，把多种内容有联系的事务交由一个部管辖，从而最大限度地避免政府职能交叉、政出多门、多头管理，最终提高行政效率，降低行政成本。这次改革充分体现了建设服务型政府的决心。对资本市场而言，大部制改革表明政策性改革红利正在持续释放，这将对市场信心起到一定的提振作用。反映在A股市场中，一是受益大部制改革的相关板块个股将迎来新一轮的主题投资机会，如铁路、文化传媒、食品药品等板块；二是提振市场情绪，在预期上给予A股市场一定的估值上调。


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