主题：浦发银行日入2.27亿业绩高于市场预期


2013年03月14日01:40 来源：金融投资报 作者：康曦
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　　稿件来源：康曦

　　本报记者 康曦

　　3月13日晚间，浦发银行(600000,股吧)发布了2012年年度报告，公司去年净利润较2011年出现大幅增长。对此佳绩，多家券商出具研报表示超出预期，并上调2013年公司的净利润在增幅，上调后预计浦发银行2013年净利润的增幅将达14%。

　　净利润同比增长25%

　　浦发银行的年报显示，2012年公司实现营业收入829.52亿元，同比增长22.14%，增速较前三季度略降1.7个百分点。按照一年365天计算，公司一天的营业收入就高达2.27亿，相当于一个小企业一年的收入。其中公司4季度单季营业收入环比增长了4.7%，略好于市场预期。

　　归属于上市公司股东的净利润为 341.86亿 元 ， 同 比 增 长25.29%。其中4季度实现归属于股东的净利润79.21亿元,同比增长7.25%，环比下滑11.74%。基本每股收益 1.833元，同比增长25.29%。远高于同行水平。另外，公司拟向全体股东每10股派现5.5元（含税）。

　　中信建投证券、申银万国证券、东北证券(000686,股吧)、高盛高华证券、中银万国证券等均发布研报，表示这一业绩超出了市场对于浦发银行净利润增速的预期。申万分析师倪军到，公司净利润增速25.29%，超过此前预测的18.2%，高于预测约6%。

　　浦发银行称盈利增长的主要驱动因素是报告期内公司生息资产规模稳步扩张、中间业务收入同比增加、成本费用有效控制。

　　从具体业务来看，占比最大的贷款业务去年共实现990.35万元收入，同比增长了28.7%。增幅最大的则为拆借业务，增长幅度高达121.83%。

　　受地域经济影响，公司不良贷款率和不良贷款余额小幅反弹。截至2012年末,浦发银行不良贷款率为0.58%,与3季度末持平，与去年同期相比增加了0.14个百分点；不良贷款余额约89.58亿元,环比3季度末仅增加2.36亿元,不良生成速度明显放缓，而此前浦发的不良贷款余额与不良率已连续4个季度双升。

　　截止年末，公司拨备覆盖率为 399.85%，与前三季度的385.36%相比，出现了小幅回升。但是与年初相比，还是下降了99.15点。

　　股价还有增长空间

　　从前十大流通股的持股情况来看，在浦发银行股价一路走高的情况下，不少机构已经趁势减仓，趁机出逃了。其中在三季度还排在流通股东第四席的中国太平洋人寿保险股份有限公司普通保险产品已经消失在前十大股东名单上，此外中国人寿(601628,股吧)保险股份有限公司分红产品和中国太平洋(601099,股吧)人寿保险股份有限公司分红产品也在四季度大幅减仓，减持份额分别为6034万股和5873万股。

　　虽然自去年年末后公司股价还是持续走高，但是盛极必衰。自在2月4日创下阶段新高12.27元后，公司股价便进入下行通道。截止3月13日收盘，报收10.25元，微跌0.39%。

　　虽然资本市场股价走弱，但是分析师却表示了看好。中信建投证券金融行业分析师杨荣指出，4季度浦发营业支出达到114.47亿元,创出单季度新高,同比增加26.06%,环比也大幅增加23.32%,这可能与公司增加费用支出与拨备计提力度有关,也为明年业绩增长奠定基础。上调2013-2014年每股收益预测至2.07、2.39元,每股净资产分别为11.22元与13.09元。给予2013年1.3倍PB估值,对应目标价14.59元。以昨日的收盘价10.25元来看，公司股价还有近四成的上涨空间。

　　齐鲁证券分析师程姣翼指出，公司与中移动的合作有望于2013年提速。中移动在浦发的存款接近400亿,但占其总存款的比例仅7%,仍有较大提升空间；移动支付标准出炉,2013年中国移动计划推广1000万部NFC手机,双方在移动金融方面可能会迈出更大一步。这将增厚公司2013年业绩。

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