主题：中粮地产等多公司出售金融资产 难掩经营短板

随着股票市场前期的持续回暖，不少上市公司纷纷借机将手中的股票套现获利，相对于其孱弱主业带来的经营困境，卖股套现成为上市公司赚钱最快的方式。

今年以来已有青山纸业、天宸股份、正虹科技、中粮地产(中粮万科长阳半岛 中粮祥云国际生活区)和永安林业等多家公司宣布出售手中的金融资产，并受到市场热炒。尽管部分公司股市获利甚至覆盖了公司的主业亏损，不过透过毛利下滑、扣非净利润等指标，依然可见支撑公司发展的主业根基并不稳定。

出售股票获利丰厚

近期，股票市场的上涨让不少上市公司发现了快速“致富”途径。青山纸业在3月1日至4日，累计出售所持永安林业股票182.54万股，预计实现投资收益约1664万元，超过了2011年度公司的净利润1246.54万元。2月26日至3月1日，天宸股份累计出售冠豪高新股票共计1000万股，获得投资收益总计约为1.4亿元，约占2011年利润的1030%。

同属于地产行业的中粮地产也在今年初出售了招商证券和光大银行的股票，产生的税后利润约8400万元。

此外，正虹科技也有望获得巨额投资收益。由于正虹科技持有的方正证券股份890.03万股已经解禁，公司拟根据市场行情逐步处置该部分股票，出售价格不低于4元/股。而实际上，公司持股的账面成本仅为320万元。不仅如此，正虹科技还拟将出售所得资金继续用于投资。

难掩经营短板

显然，证券投资已经成为这些公司快速提升业绩的“捷径”。不过，从公司的财报中，依然可见支撑上市公司长足发展的主业经营存在着种种困境。

对于业绩的亏损，天宸股份曾在半年报中解释，由于公司房地产业务处于整体调整期，因此没有相关业务收入；而同时公司物流园、物业经营业务亏损，运输客运业务净利润大幅下滑。对于如何扭转业绩颓势，公司在接受采访时也曾表示，业绩不好是由于没有后续项目开发，将依靠金融投资弥补房地产的亏损。

而天宸股份在股票投资方面显然十分“精准”，并将一举扭转整体业绩的亏损。三季报显示，公司资本公积比年初增加了2306.33万元，增幅达286.66%，主要系持有的可供出售的金融资产公允价值增加所致。

随后在2012年12月底，公司子公司上海宸乾投资有限公司通过出售冠豪高新股票400万股，获得投资收益约915万元，这无疑将一举扭转公司整体业绩的悲观预期。

正虹科技尽管经营业绩并未出现亏损，不过非经常性损益在公司净利润中的占比高达九成以上。青山纸业在2012年期间就曾经5次出售金融资产，不过并未扭转公司年度业绩的亏损。


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