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欢迎发表评论02013年03月20日08:31 来源：和讯网
作者：曹甲清
郭输清挡了谁的财路？

　　3月19日，郭树清就任山东省委委员、常委、副书记。这离他2011年10月走马上任证监会主席一职，仅仅18个月。

　　我不认识郭树清。对于他上任证监会主席之前的种种轶闻遗事，也没有考证过。我对他的评价，仅仅是基于一个公民、一个关心中国改革前途命运的观察人士的肺腑之言。如果我的话，一不小心开罪了某些财大势雄或者位高权重的团体和个人，那也只能遗憾地说一声：迷雾纵然深锁，公道自在人心。

　　如今回过头去，郭树清尚在证监会主席任上流传的一些信息，让人不得不再次叹服既得利益的强大。它们对改革阻挠的力度，超乎常人想象。

　　2013年2月21日，春节长假开市后第四天，一段颇为神秘的录音在网络上疯传。如今看来，那还真是一段手眼通天的录音。录音来自一个宏观经济午餐会，泽熙公司总经理、私募大佬徐翔跟安信证券策略师程定华的对话。程定华说：“从管理层了解的结果，是这样的。证监会主席换好，银监会保监会证监会总要有2个主席要换的，但是换谁还不知道。郭树清也是在考虑之列，所以大家还不知道他是否会调整。新总理上来后，指数估计在2300-2400左右，IPO恢复的条件就成熟了。”

　　是时，局外人们大多认为这段话的可信度极低。因为，郭树清的任职时间，还不到1年半。在这短短的1年多里，他出台的新政高达70多条，平均每周至少有1项新政出台。推动新股发行改革、完善上市公司信披制度、督促上市公司现金分红、打击内幕交易等一系列举措，QDII管理办法、资产证券化细则、券商股权激励机制等在内的多项重要政策，无不是中国股市走向健康和可持续发展所必须经受的大手术。如今，正值这些改革举措都亟待进一步落实的关键时刻。这么短的时间之内，这么关键的时刻，临阵换帅，实在费解。

　　然而，录音事件尚未消散，3月7日，路透社又言之凿凿地报道称，郭树清将调任中国主权财富基金中投公司。紧接着，3月13日，《南华早报》亦加入了“传言”阵营，郭树清将调任山东省担任省长。

　　一时间传言四起，局外人们也不得不半信半疑起来。17日下午，“传言”得到正式确认，局外人们最后一丝侥幸心理被击穿。“一行三会”一把手，除郭树清离职之外，其他人都获得了连任——包括超龄的周小川在内。

　　国内重大消息一次又一次地“出口转内销”，既得利益一次又一次地展现强大更，令人叹为观止。

　　据坊间消息，郭树清锐意改革，挡了很多人的财路。如严查并在事实上暂停了IPO，而乌泱乌泱挤在门外的800多家公司，很多都为权贵所有或者参股入局。看来，这些人，的的确确谁都得罪不起。

　　而郭树清得罪的人，还远远不止这些。2月22日，证监会通报了2012年稽查执法情况，包括“万福生科(300268,股吧)”、“中国宝安(000009,股吧)”和“华工科技(000988,股吧)”等案件在内，共受理违法违规线索380件，195名当事人遭到行政处罚，移送公安机关的28名犯罪嫌疑人被移送检察机关起诉。证监会相关负责人表示，2012年是证监会执法力度最大、查办案件最多、移送刑事追责案件最多的一年。这种对内幕交易零容忍的严打行动，动了很多人的奶酪。这些人对郭树清的恨，可谓咬牙切齿。

　　同时，根据上市公司公开披露的信息，2012年，境内上市公司实际现金分红4772亿元，同比增长22%，分红积极性和分红金额明显提高。推动强制分红，正是郭树清上任点燃的第一把火。

　　此外，郭树清的改革之刀，并非只是挥向监管制度，更是对准了监管体系，这就得罪了大批同僚。2012年3月初开始，证监会内部几乎所有部门开始了局级、处级干部轮岗，9个拥有审批权的部门，其工作5年以上的处级干部与没有审批权的部门干部互换，涉及的处级以上的干部达41人。

　　一些被得罪的人，加上个别人云亦云是非不分的人，除了台上台下的较劲，舆论面也充满聒噪之音。比如，他们攻击强制分红制度：其一，声称是否分红、如何分红，都是上市公司自己的事情，证监会强制分红是在滥用行政职权；其二，声称我们的上市公司大多质量平庸，业绩低劣，有的甚至长期在亏损边缘挣扎，需要培育，需要假以时日。

　　彼时，笔者在专栏文章中对此作了一一回应。其一，没错，证监会从诞生的那一天起就带着过于执着于行政干预的先天基因缺陷，但并不能就此否认适当发挥行政力量的必要性和不可替代性。仅就分红而言，在现行体制下，不强制分红的结果，就是20多年来，长期不分红的“铁公鸡”上市公司大行其道。其二，这个“反驳”理由显现出来的思维之混乱、逻辑之分裂，实在叫人无语之至。投资者们把大把大把的血汗钱投进股市，投进上市公司时，是希望藉此赚钱，实现财富增值的，而不是来做活雷锋的。何况，绩差公司堂而皇之地上市之际，哪一个不是包装的一幅衣着光鲜娇艳四射的模样？饱吸投资者的血汗钱之后，需要正常地回报股东之际，就开始叫苦连天？在它们的心目中，除了套现挥霍，哪里还有知恩图报？

　　比如，他们攻击郭树清的改革是在用行政力量干预市场的力量，导致在任期内上证综合指数累计下跌了4%。笔者认为，中国股市圈钱全世界第一，赚钱效应和回报股东等指标却拖了全世界的后腿，历来为广大投资者所诟病。问题的根子，确实在于监管层的行政力量全面压垮了市场力量，以及由此衍生的大量歧视性制度。郭树清接掌证监会一年多来，推出的一系列举措，正是中国股市走向健康和可持续发展所必须经受的大手术。不用讳言，这些东西都是表面上的修修补补，治标不治本。但是，能解决病根的，是更深层次的涉及到政治体制层面的改革。凭常识而论，这并不是郭树清这个层面所能解决的问题。

　　至于指数一时的涨跌跟郭树清的关系，那就用中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏在专栏文章中的话来解释吧：他真刀真枪地改革对今后股市的健康发展奠定了基础。

　　而刘纪鹏在上述专栏文章中提到的另一件事，或许能启迪局外人思索更多：“在一次去深交所开会的路上，我向郭树清提出了对资本市场的建议，然而郭树清先问我你买股票了没有，当我回答说买了的时候，郭树清表示，你买股票了提建议就不客观，我对此颇不以为然，如果他能够摒弃这种偏见，认真采纳我的建议，就不会是壮志未酬了。”

　　由此，有人指责郭氏新政“步子太快，过于激进”，也就不难理解了。当然，在这里，我们就不必如此追问了：某些人的优点，正是某些人的缺点，为什么？

　　3月19日，郭树清赴任山东的信息，让笔者想起郭树清在《财经》(博客,微博)2012年会现场发表的题为《着眼长远的近期综合改革》的演讲。他在该演讲中提到，全面深化改革必须首先进一步破除城乡二元制度安排，实现更广泛、更大程度的统筹发展。如今，城乡差别在中国非常大，要相当时间才能解决问题。一个重要的原因是制度的安排使城乡二元。最突出的表现是农民，无论是经济权利还是政治权利，社会文化、享受公共服务的权利跟城市相比，都是不平等的。必须破除这个制度安排，才能实现中国经济的持续健康发展。

　　“城乡差别最大的差别是农民和城里的人，因为户口已经定义附着在上面，很多规定一开始就是不平等、不公平的。要消除这个不公平，显然，城乡居民之间是最迫切的事情。不可能一步做到。但是必须下力气，加快过渡。”郭树清在《财经》2012年会上说，打破城乡二元安排涉及到这几个方面。第一，土地制度必须要进行改革。第二，社会保障制度必须进行改革。第三，就业制度。第四，公司制度必须改革。第五，财政收支和公共服务方面必须进行改革。

　　或许，上述五项举措，如今有了具体落实的广阔舞台？

　　作者简介：曹甲清，和讯专栏作者，资深媒体人，商业评论家。先后实践于多家媒体机构，在《成都商报》成长为一名成熟的新闻记者；在《经济观察报》以超强的新闻敏感、策划能力和文字能力，为汽车版和房产版打下了坚实的基础，并获得了巨大的业界影响力。博采众家之长，练就一流的内容操作、管理与培训能力。生性忠厚善良，带团队与做批判报道常怀慈悲之心。兴趣广泛，尤好游山玩水。



该贴内容于 [2013-03-20 10:02:12] 最后编辑

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给坚信市场的人士当头一棒！

什么是市场？市场在中国就是这样神秘。永远不会透明和公正。手眼通天的暴利参与者，渗透到我们不可想象的地步，市场的水到底有多深？可见一斑！

走吧！这不是我们玩的东西，早晚要被吃掉的！



该贴内容于 [2013-03-20 09:34:41] 最后编辑

[U][B]录音[/B][/U]

泽熙证实程定华徐翔午餐会被曝光

私募一哥徐翔与安信程定华录音曝光：二月底减仓 第2页:4基金公司去年底部净赎回 南方汇添富损失最大 第3页:泽熙证实程定华徐翔午餐会被曝光 分仓席位还未撤走 第4页:泽熙徐翔与程定华密谈录音曝光 安信数亿分仓将被斩

　　安信证券策略师程定华是过去一年最受市场认可的A股策略师之一，泽熙投资的徐翔则是私募基金大佬。近日，一份两人关于2013年A股走势、宏观经济判断的午餐会记录流传在网上。程定华在谈话中解释了这一轮上涨的逻辑，并展望了未来的走势，他认为，2月下旬要减仓，5、6月份是决定胜负的时候。如果出现弱复苏，则今年2-3月份已经是高点，如果出现强复苏，5-6月份会有第二波行情，但是来得快去的也快。

　　这则传言被泽熙内部人士证实，泽熙相关人士向《证券市场周刊》表示，“录音确实被安信证券销售人员泄露，但与程定华个人没有关系。”程定华在与徐翔的录音中对未来走势颇为悲观，“若四季度CPI在3.5或4以上，2014年将击穿1950点。”

　　根据录音，徐翔和程定华主要对2013年的经济形势和市场走势进行探讨。程定华对2013年走势颇为悲观，“到三季度末、四季度市场会崩盘；CPI比较高，若二季度能看到8.6%增速，四季度CPI一定在3.5以上，之后CPI将很快垮掉。这个情况与2004年一模一样，涨得快跌得快。若四季度CPI在3.5或4以上，2014年将击穿1950点。”

　　对于板块配置，录音中程定华表示，“3月份之前，保留银行地产，加上医药、TMT。现在是垃圾时间，指数不会有太大的变动。市场是比较安全的。若经济接着上，那么水泥钢铁也不会再涨，煤炭有色会涨，但是其价格还没涨。2月下旬，人人都要减仓，5、6月份是决定胜负的时候。若没有强复苏（预测99%可能弱复苏和1%不复苏），5、6月份周期股将跌得一塌糊涂，包括汽车、钢铁水泥。资产配置又回到医药白酒，银行将会稍微好一点。”

　　对于安信证券销售人员将此谈话内容私自录音并泄露给其他券商的行为，泽熙相关人士对《证券市场周刊》表示，“这事和程博没有一点关系，我们很尊敬他，也欣赏认可他。但是对于违反职业道德的事我们很愤慨，连私人谈话都偷偷录音还传播出去，怎么能保证我们的资金在他们那里安全呢？”

　　至于是否像传言所说“安信证券数亿分仓被斩首”，泽熙相关人士对记者进一步解释称，“是不是撤走席位，市场部那边还在商量，目前还没有动。”

　　以下为录音还原：

　　程定华：看涨的逻辑，我不大看估值，看逻辑的破坏。大概原因有2个，一是，10月份后整个新股发行已实质性停掉，市场购买量变小；二是，10月份之后整个经济的方向在变好，最近各行业都在变好，大家对整个经济向上不再怀疑。经济在向上，供应量在变少，所以市场会起来。

　　行情要结束，就是要破坏这两个逻辑：3月份会破坏其中一个，3月份后估计融资再融资会重新恢复，不管以什么形式恢复，对市场都是利空。

　　徐翔：新股是从10月开始停掉的，为什么股市从12月才开始起来呢？

　　程定华：10月份周期股就开始变强了，大家没有意识到。海螺水泥（600585）等公司10月都开始变强，大家都认为是十八大召开，IPO会恢复，11月底明确知道不会恢复，到12月份市场开始回补。

　　周期股的走强，重卡水泥在12月之前就已经出现低点。

　　3月份其中一个逻辑会破坏，2月下旬第一波会结束，幅度不会特别大。成长股和主题投资为主，一般周期股不大会动，若指数深度调整，地产可能会动一下。调整也是比较浅的调整，调整比较深的是水泥汽车等。活跃的应该是比较小一点的股票，指数相对比较安全，没有新的主线。

　　[U][B]徐翔：为什么是三月份？

　　程定华：从管理层了解的结果，是这样的。证监会主席换好，银监会保监会证监会总要有2个主席要换的，但是换谁还不知道。郭树清也是在考虑之列，所以大家还不知道他是否会调整。新总理上来后，指数估计在2300-2400左右，IPO恢复的条件就成熟了。[/B][/U]　　徐翔：那你觉得现在这一波会怎么样呢？是真实复苏吗？

　　程：到目前为止，到二季度为止，方向是不会结束的。需要考虑的是，二季度后复苏是结束还是加强了，这是关键。现在大家都没有足够的证据，来说明年二季度经济的情况。经济学家认为今年是弱复苏，7.8-8.2之间。脱离这个区间，与预期不一致。二季度后经济不是超过8.2就会向7.8以下衰退。若向8.2以上复苏，今年会出现第二波行情。预计在5、6月份。

　　第二波时，方向就不在水泥、钢铁上，将直奔上游，在煤炭、有色、农产品（000061）、房地产四个方面，与价格相关的，偏上游。

　　现在煤炭有色是很苦的，因为价格不动，这些行业不会有明显变动。一旦GDP超过8.5，全球就会看中国的数据或炒资源价格，直奔上游，跳过中下游，四大行业将成为最牛四大行业。到三季度后第四季度市场会崩盘：价格水平比较高，若二季度能看到8.6%增速，四季度CPI一定在3.5以上，价格将很快垮掉。这个情况与04年头一模一样，涨的快跌的快。若四季度CPI在3.5或4以上，14年将击穿1950点。从前的经济弹性很大，但现在是一个非常高负债的经济体，各方面都绷得很紧。

　　若真的是若复苏，那今年的高点在2、3月份。

　　徐翔：弱复苏与强复苏的区别？

　　程：经济增长超过8.2，比预期高，8.5-9是远远超出预期。若到8.5-9，能上2600点左右。第二波将会非常快而猛，但随后基本上完蛋了。

　　3月份之前，保留银行地产，加上医药、TMT。现在是垃圾时间，指数不会有太大的变动。市场是比较安全的。若经济接着上，那么水泥钢铁也不会再涨，煤炭有色会涨，但是其价格还没涨。2月下旬，人人都要减仓，5、6月份是决定胜负的时候。

　　若没有强复苏（99%预测弱复苏和1%预测不复苏），5.6月份周期股将跌的一塌糊涂包括汽车、钢铁水泥。资产配置又回到医药白酒，银行将会稍微好一点。

　　徐翔：白酒为什么要在经济没有强复苏的时候起来？

　　程：因为现在便宜，一季度的数据，可以看出去年塑化剂的冲击。若冲击很大，3、4月份将跌，反应完成。经济不复苏，不玩白酒玩什么？

　　药是长期配置主题，任何时候都不能作为低配。人口老龄化决定未来三十年。指数不行的时候，往医药跑，是稳定的。医药是个必需品，没有大的风险。

　　今年二季度是不会出现强复苏，主要是今年是否有经济中的投资？政府投资规模有多大，新型城镇化发改委正在编制，3月份会出。即使出来，到了地方，执行过程中，会不会变形。

　　没人搞得清楚房地产投资，市场预测明年有40-50的增速。12月房地产销售情况显示，明年不可能只有40-50的增速。

　　这两块变数太大，现在没法预测，最好的方法是观察并且应对，3月份固定资产投资增速，21水平定义为弱复苏。消费和进出口无需看。3.4.5月份固定资产投资在20-21，可以确定弱复苏。若在24-25，可以认为是强复苏。

　　申万认为不复苏，一直看空。

　　徐翔：会不会城镇化低于预期？

　　程：2月底减仓，若低于预期，仓位已经减了也无所谓。比较怕的是高预期。

　　经济强劲复苏，短期很爽，但是只有一把。

　　现在市场利率水平在7-8，大家在做预算的时候，还钱的时候按照7-8，日子比较痛苦。没有大规模的金融风险，没有系统性风险。通胀到4-5时，影子银行的利率将上升到10以上，一旦有调控，出现紧缩，企业将无力还钱，出现系统性断裂。以目前状态，影子银行利率水平冲不到11-12的话，下来之后，将出现巨大风险。不是历史上简单的重复。

　　徐翔：强复苏和弱复苏的区别？

　　程：主要体现在中央投资和地产投资。

　　中央投资：铁路轨交、新城镇化。铁路审批的规模已经很大了，但新型城镇化还不知道。发改委目前在做城镇化的规划，很快将征求意见，3月份将会下发。在实际执行过程中，发生很大的变形，地方政府只知道投资，别的都不记得。

　　新型城镇化的资金来源：发改委在制定规划时，投融资体制会告诉你钱来自哪里。若来自信贷，那明年中长期信贷占比很重要。那今年信贷规模数量不小，但结构不行，偏票据。若明年9万亿信贷中场信贷拔掉70-80，那就已经足够了。

　　徐翔：是否会有坏账？

　　程：不放贷就当场死，放贷就延期死。解决这个问题很难。银行若不贷款，那企业立即形成坏账，与光伏很像。上半年有些企业生产出来的现金，都无法覆盖不包含折旧的成本，但还在生产。一旦不生产就要提出清算，申请破产了。一清算资产被变卖，都不值钱了。

　　省公路集团已省政府的财政在作质押，14%的利率，一年期，向私募借钱。虽然省政府财政不能质押，但私募还在做。银行不借。整个利率和资金系统都崩的比较紧，所以这次一旦出现高通胀和紧缩，一定要把股票全部清空。

　　徐翔：目前点位如何配置？

　　程：银行、地产+成长股。风险不大，银行不一定有超额收益，地产还是有可能的。1、2月的销售数据好于预期的概率高。万一指数向下，要靠银行要来撑住指数的。

　　现在做主题投资和成长投资的黄金时间，还有2个月。过了这连个月要么上游、要么医药白酒。如果不出现巨大的风险，中国投资者的交易习惯改不了。每年这个时候主题投资创业板都会出来，是纯粹的交易习惯。

　　徐翔：为什么在安信？

　　程：我对挣钱的兴趣没有那么大。安信是国企，没什么人管。

　　徐翔：因为你是领导，定价权在你手上。



该贴内容于 [2013-03-20 09:51:58] 最后编辑

泽熙一哥徐翔与安信证券首席策略师程定华的一段私密谈话今日被曝光。网络爆料称，安信证券程定华和泽熙徐翔在今年1月底饭叙，席间谈话内容被李姓销售偷偷录音并泄露给其他券商和媒体。泽熙大怒，安信证券数亿分仓被斩。

　　《每日经济新闻》获悉，多名机构人士在1月份时已经获得上述录音。接近泽熙方面人士透露，徐翔此前并不知晓谈话被录音一事，昨日才获悉此前谈话被录音，获悉当即便决定取消与安信证券的相关经纪业务合作。此前泽熙在安信的账户超过5亿元，合作破裂给予安信每年带来的损失或超过上百万元。

　　谈话被录音触碰徐翔底线

　　虽然身为泽熙一哥，徐翔向来行事低调，极少接受媒体采访，在公开渠道也没有任何相关的照片。这种行事风格令徐翔的身份更显神秘。然而，今日网络上传开一段徐翔与安信证券程定华的私下对话录音。

　　该对话录音主要内容为徐翔与程定华讨论今年的投资策略。整个录音徐翔都在发问，程定华作为回答方谈了多个今年的热点问题。虽然谈话内容并未涉及到徐翔以及泽熙的任何隐私问题，但该份录音却触及到了徐翔的底线。

　　上述安信证券李姓销售的录音行为徐翔并不知晓，此后该份录音被广泛传播于券商与机构之间。多名券商以及机构人士向《每日经济新闻》透露，在1月底以及2月初就早已得到了相关的内容。“我们当时并没有太大关注这个录音，如果真是绝密的，不会对外公开。”一名机构人士透露，该名机构人士还表示，“我们推测这个名李姓销售当初的动机可能在于炫耀手中徐翔的录音，但最终导致了极为严重的后果。”

　　作为私募人士，徐翔极为反感在其不知情的情况下被录音。接近泽熙人士透露，“徐翔是在昨天下午才知道了自己私下谈话被录音而且被广泛传播的情况。”大怒之下，徐翔决定结束与安信证券之间的经纪业务合作。徐翔在安信证券的账户资金在5亿元以上，加上每年的多次操作，流动资金超百亿元。仅以手续费来计算，安信证券的损失超百万元。

　　《每日经济新闻》向安信证券核实上述事实，但安信证券始终未给予相关回复。

　　作为泽熙的一哥，徐翔的一举一动一直是资本市场关注的焦点。而泽熙的操盘路径也一直是市场追踪的焦点。徐翔的低调作风更是反应了其不希望被关注的意愿。

　　一名私募人士透露，“就私募行业而言，偷偷的录音行为就是犯了大忌。”该名私募人士透露，虽然此次曝光的录音内容并没有涉及到其他隐秘的内容，但有了这次私下录音意味着私募与券商之间的信任就不复存在。

　　“有了这次录音，谁知道在其他更私密的诚会不会还有录音？如果涉及到个股信息或者涉及到与券商之间谈判的协议内容，极有可能影响的私募与客户之间的关系。更严重的会涉及到法律问题。”该名私募人士透露，此前紫石投资的张超被证监会监察的一个导火索就来源于券商泄露了双方合作的相关信息。

　　此次安信证券与泽熙之间的信任破裂也最终导致了双方经纪业务合作的破裂。

　　录音谈及多个年内热点

　　虽然上述录音最终导致了泽熙与安信证券之间的合作破裂，但是值得注意的是，该份录音中程定华谈及了多个市场热点。

　　程定华认为，今年2月底大盘会有一个调整。“其中成长股和主题投资为主，一般周期股不大会动，若指数深度调整，地产可能会动一下。调整也是比较浅的调整，调整比较深的是水泥汽车等。活跃的应该是比较小一点的股票，指数相对比较安全，没有新的主线。”

　　同时，程定华还判断“到目前为止，到二季度为止，方向是不会结束的。需要考虑的是，二季度后复苏是结束还是加强了，这是关键。现在大家都没有足够的证据，来说明年二季度经济的情况。经济学家认为今年是弱复苏，7.8-8.2之间。脱离这个区间，与预期不一致。二季度后经济不是超过8.2就会向7.8以下衰退。若向8.2以上复苏，今年会出现第二波行情。预计在5、6月份。”

　　在谈及今年第二波复苏的情况，程认为，“第二波时，方向就不在水泥、钢铁上，将直奔上游，在煤炭、有色、农产品（000061）、房地产四个方面，与价格相关的，偏上游。现在煤炭有色是很苦的，因为价格不动，这些行业不会有明显变动。一旦GDP超过8.5，全球就会看中国的数据或炒资源价格，直奔上游，跳过中下游，四大行业将成为最牛四大行业。到三季度后第四季度市翅崩盘：价格水平比较高，若二季度能看到8.6%增速，四季度CPI一定在3.5以上，价格将很快垮掉。这个情况与04年头一模一样，涨的快跌的快。若四季度CPI在3.5或4以上，14年将击穿1950点。”

　　程认定形势不好的情况下应回归医药白酒。3月份之前，保留银行地产，加上医药、TMT。现在是垃圾时间，指数不会有太大的变动。市场是比较安全的。若经济接着上，那么水泥钢铁也不会再涨，煤炭有色会涨，但是其价格还没涨。2月下旬，人人都要减仓，5、6月份是决定胜负的时候。若没有强复苏（99%预测弱复苏和1%预测不复苏），5、6月份周期股将跌的一塌糊涂包括汽车、钢铁水泥。资产配置又回到医药白酒，银行将会稍微好一点。

　　当徐翔问及目前点位如何配置时，程定华认为，“银行、地产和成长股。风险不大，银行不一定有超额收益，地产还是有可能的。1、2月的销售数据好于预期的概率高。万一指数向下，要靠银行要来撑住指数的。现在做主题投资和成长投资的黄金时间，还有2个月。过了这连个月要么上游、要么医药白酒。如果不出现巨大的风险，中国投资者的交易习惯改不了。每年这个时候主题投资创业板都会出来，是纯粹的交易习惯。 ”