主题：晨鸣纸业收购经营性资产利于公司长远发展

晨鸣纸业(000488)子公司富裕晨鸣2.08亿元收购斯达造纸和黑龙江造纸厂经营性资产，有利于公司长远发展，公司生产规模将进一步扩大、浆纸自给率进一步提高，林纸一体化建设得以加快。新建项目的全面达产将成为公司08年业绩增长的一个重要来源，富裕晨鸣两个项目在08年下半年投产，将成为新的利润增长点。

　　晨鸣纸业(000488)、晨鸣B(200488)8月4日发布公告称，将以2.08亿元收购斯达造纸和黑龙江造纸厂经营性资产，并修正2008年上半年业绩，预计公司2008年上半年实现净利润比2007年同期增长100%至150%。

　　公司此次主要收购的资产是斯达造纸的固定资产和黑龙江造纸厂的90公顷的林木资产及其他部分资产。通过收购斯达造纸，有利于公司生产规模扩大；而公司以低廉的价格（155.5万元）获得黑龙江造纸厂的90公顷的林木资产，有利于进一步提高公司浆纸自给率和加快林纸一体化建设。

　　资料显示，斯达造纸位于黑龙江省富裕县，注册资本8,000万元，主导产品是获得国家专利技术的精制牛皮纸系列产品，产品主要以落叶松木为原材料，能生产20多个品种，160多个规格，主要为工业包装纸，年综合生产能力6万吨以上。拥有9条纸机生产线，并配备有制浆线、锅炉、污水处理厂和自备电厂，是全国大型纸浆造纸企业之一。收购完成后，公司将对现有设备进行改造，使之能够年产工业包装纸10万吨。

　　而黑龙江造纸厂的90公顷（1,350万亩）的林木资产的收购将大大增强公司的林业储备能力，进而提高公司的盈利能力。公司湛江和黄冈的两个林业储备项目合计为400万亩，已经使公司目前纸浆的自给率达到70%，平均每吨浆可节约成本约1,000元，加之黑龙江造纸厂林区距子公司富裕晨鸣、斯达造纸生产销售基地距离原料和销售市场较近，运输成本大大降低，每吨可节约运输费用300元以上，产品价格相对其它厂家具有较轻的竞争力。

　　目前公司总产能已达到350万吨，远高于同类A股其他上市公司。在2008年6月18日成功发行H股，成为行业内国际化道路的先行者，并获得资金约32亿港元进行扩张，是公司未来业绩增长的保障。公司30万吨超级压光纸项目和吉林18万吨轻涂纸项目将在2008年全面达产，将成为08年业绩增长的一个重要来源；富裕晨鸣10万吨牛皮纸和12万吨美术纸项目预计将在08年下半年投产，也将成为新的利润增长点。

　　公司于2008年4月29日预计2008年上半年净利润同比增长50%-100%。现对原预计业绩修正为，预计公司2008年上半年实现净利润同比增长100%至150%。

　　业绩预增修正的原因是，公司产销规模扩大和产品价格上涨。公司30万吨超级压光纸生产线、吉林18万吨轻涂纸生产线在2008年全面达产，山东寿光本埠年产9.8万吨废纸脱墨浆、吉林日产300吨化学浆生产线也已经投入运行，并且公司在2008年二季度产品销售量增大。同时，公司主要产品价格有不同程度的上涨，公司主营业务利润有所增长。

　　公司2008年一季度实现主营收入41.19亿元，同比增长32.03%；净利润4.69亿元，同比增长171.95%；每股收益0.28元，每股净资产5.40元，净资产收益率5.09%。



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