主题：中国联通：机构哄抢3G概念股

　“钢铁股魔咒”不幸应验。当前市场供需双方的矛盾越来越尖锐，一方面，IPO即将启动需要大量资金承接；另一方面，流动性紧缩导致股市资金面重陷失血泥沼。在这样的背景下，A股市场可谓是欲振乏力。

　　不过，对于一些强势股票来说，任何不利的外界因素都只是“浮云”而已。尽管昨天大盘收阴，但同仁堂(600085)的股价逆势创出历史新高；中国联通(600050)也因3G收入推动业绩增长，吸引大量资金抢夺筹码，在1.73亿元资金净流入的推动下，股价上涨2.56%，排名两市资金净流入的第二位。

　　中国联通3月22日公布的2012年年报显示，公司去年实现营业收入2562.6亿元，同比增长18.9%；实现净利润70.3亿元，同比增长68.4%。公司净利润的大幅增长，主要得益于3G业务的巨大贡献。公司的3G业务去年实现营业收入617.1亿元，同比增长82.6%；对移动业务收入的贡献率从2011年的30%增至47.5%；3G用户对移动用户渗透率达到31.9%，同比提高11.9%。由此可见，3G业务已成为中国联通业绩增长的引擎。截至去年底，中国联通全年新增3G基站9.2万个，总数达到33.1万个，3G网络覆盖东、中部乡镇和西部发达乡镇。中国联通表示，一方面，2013年仍是中国联通发展的重要战略机遇期，公司将紧紧抓住重要战略机遇；另一方面，公司将高度关注并积极应对LTE、市场开放、移动通信转售业务试点带来的市场新机会。



　　对于中国联通这份靓丽的年报，机构投资者显得很兴奋，很多券商在研报中纷纷给出“推荐”评级，长城证券、国金证券等均认为中国联通股价被明显低估。长城证券认为，公司3G网络的规模效应初显，按市净率估值计算，上证50的平均市净率为1.54倍，沪深300市净率为1.62倍，以中国石油、华能国际、中国铝业、歌华有线、大秦铁路等重资产公司为可比标的的市净率范围为1.25倍至1.8倍，中国联通去年底的市净率仅为1.03倍，说明中国联通的股价尚未反映出公司未来业务的竞争优势。国金证券则认为，随着网络规模效应进一步显现，公司的盈利能力将不断提升，认为中国联通合理价格区间应为3.93至4.37元。

　　作为通信业内人士的原大中电器创始人、现国美电器董事局主席张大中，首次现身在中国联通的2012年年报里，成为中国联通的第五大流通股东。张大中增持的价格区间在3.1至3.8元之间，如果取中位数3.45元测算，张大中增持所用资金约为2.7亿元。此外，RQFII南方富时中国A50ETF也在去年第四季度新进入中国联通，持股数量为5606.40万股，持股市值约1.96亿元。最近5日的机构资金流向显示，有2.24亿元大机构资金净流入中国联通，小机构和散户则显示为净流出。机构的抢筹行为最终促成了中国联通股价的逆势走强。


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