主题：许继电气四季度毛利率环比大增6个百分点

中央企业国家电网旗下的电气自控设备企业许继电气（000400）（000400.SZ）3月28日公布2012年年度财务报告，2012年第4季度公司实现收入26.9亿元，同比上升36%，环比上升96%，实现净利润1.93亿元，同比上升210%，环比上升524%。公司全年实现营业收入66.1亿元（YOY52%），完成净利润3.32亿元（YOY112%），EPS为0.88元。

　　据valuetool平台统计，本季度营业收入创3年新高。本季度净利润创3年新高。截止4季度，公司实现EPS（ttm）0.88元，对应ROE水平为12%。公司本季度毛利率为27%，环比上升6个百分点。本季度，净利润受非经常性损益影响较大，资产减值损失占净利润的比重达到31%。营业外收入占净利润的比重达到66%。公司第4季度持续经营利润为8337万元。本季度公司实际所得税率为8%，与上季度相比下降12个百分点。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度仅有华泰证券(9.50,-0.110,-1.14%)（601688）（601688.SH）对许继电气2012年的EPS进行了预测，预测值为0.89元。公司全年完成净利润为2013全年预期值的99%。

　　公司3月27日收盘价为26.31元，比上一个交易日下降0.46%。对应的市盈率（ttm）为30.0倍，市净率（ttm）为3.6倍。


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