主题：大股东操纵桂冠电力 机构不满153亿定向增发


2013-03-29 14:16:00 来源：中国经济网


中国日报-看世界


[提要] 今年2月5日，经历了一个月的停牌后，桂冠电力发布公告称，拟向控股股东大唐集团、广西投资、贵州产投非公开发行约 43亿股，以153亿元的价格收购这三家公司持有的龙滩水电站85%股权，发行基准价格约为3.6元。
　　今年2月5日，经历了一个月的停牌后，桂冠电力发布公告称，拟向控股股东大唐集团、广西投资、贵州产投非公开发行约 43亿股，以153亿元的价格收购这三家公司持有的龙滩水电站85%股权，发行基准价格约为3.6元。

　　援引媒体采访，不少桂冠电力小股东表示，认为定增方案不合理。根据2012年龙滩盈利3.36亿元计算，评估市盈率高达53倍，大大高于水电公司平均10-15倍的市盈率，也大大高于桂冠电力自身，也就是说注入之后反而将摊薄桂冠电力的业绩。但目前桂冠电力股本22.80亿股，按照3.60元/股的价格，桂冠电力总市值82.08亿元，不及拟注入的龙滩电站估值的一半。

　　根据桂冠电力最新一期公布的材料显示，其前十大流通股股东中出现了四只公募基金，其中分别为国泰金马稳健回报、华夏收入、工银瑞信核心价值回报、光大保德信量化核心。其中重仓桂冠电力的某公募基金经理表示，此次有关龙滩的收购给出的价格实在是太高，已超出了预期。

　　点评：资本市场中，大股东和散户间的争斗往往以散户失败告终。而当受害者变成机构客户时，难分胜负。

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