主题：摩通降中海集运目标价至2.6元 评级「增持」

摩根大通表示，中海集运[-0.41% 资金 研报](02866.HK)去年下半年转亏为盈，全年纯利5.25亿人民币，合乎预期。

净利润率最高(4.6%)，其次是中海集运(1.6%)，新加坡东方海皇及韩进海运分别为-4.4%及-6%。中海集运去年下半年营收按年增21%，主要由於运费按年增20%，及货量按年增长2%。至去年年底，中海集运运输能力按年跌1.4%至59.5万个20尺标准货柜。

管理层对前景谨慎，短期内供过於求的状况无改善，但航运商可能更审慎部署贸易航线。目标是降低成本及提高运营效率。目标价由2.85元降至2.6元，评级「增持」


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