主题：江铃汽车七月份产销保持平稳

在国内钢材价格大幅上涨的背景下，江铃汽车继续保持平稳增长。公司7月份分别实现生产和销售汽车9,846辆、9,028辆，同比分别增长11.72%和20.39%，体现了较好的持续发展能力。

　　江铃汽车（000550）8月5日发布产销快报，公司2008年7月份共生产汽车9,846辆，08年1-7月份累计产量61,568辆；共销售汽车9,028辆，08年1-7月份累计销量为53,227辆。

　　分车型看，福特全顺系列商用车7月产量2,830辆，08年1-7月累计产量为17,875；销量2,590辆，1-7月累计销量为17,323辆。JMC系列轻型卡车7月产量4,397辆，1-7月累计产量为24,397辆；销量4,049辆，1-7月累计销量为24,783辆。皮卡7月产量2,476辆，1-7月累计产量为17,087辆；销量2,173辆，1-7月累计销量16,582辆。宝威SUV7月产量110辆，1-7月累计产量为1,884辆；销量173辆，1-7月累计销量为1,996辆。运霸面包车7月产量33辆，1-7月累计产量为325辆；销量43辆，1-7月累计销量为344辆。

　　分月度看，江铃汽车6月份单月产销量继续维持在9,000辆以上，与6月份基本持平；在主要产品中，福特全顺系列商用车、JMC系列轻型卡车和皮卡的销量同比均实现较高增长，增速分别为31.33%、23.48%、21.74%。而宝威SUV和运霸面包车销量同比出现大幅下滑，这也契合了两种产品08年以来的疲弱表现，体现了公司在产品销售上的一些结构性变化。

　　总体来看，在国内商用车行业景气的背景下，公司延续了07年以来的良好经营状况，7月份产销保持平稳。而在08年一季度，公司受益高毛利率产品放量，综合毛利率较07年同期上升2.7个百分点，达25.7%。而从年度来看，2004年-2007年公司毛利率水平持续上升，分别为21.3%、22.0%、24.8%，与同行业其他公司相比，江铃汽车的毛利率水平稳步上升特征明显，表明公司成本控制能力相当优异，能够较好的应对原材料成本上升所带来的不利影响。

　　作为我国轻型商务用车高端市场的领先者，江铃汽车在引入福特汽车公司的十年里，实现了较大飞跃。主营收入由16亿元增长到85亿元，增长5.3倍，年复合增长率为18%；净利润由4,400万元增长到8.3亿元，10年增长18.9倍，年复合增长率为34%。公司的主营业务稳定，从03年到06年公司产品的销量、主营业务收入以及净利润均保持约10%的年均增长。随着全顺系列第五代产品V348的即将面世，公司将继续巩固起在高端轻客市场的地位。

　　不过，公司也将面临钢材价格上涨导致的成本问题，以及在高档轻客市场上仍将面临着依维克的强劲挑战。但是公司作为汽车行业内利润导向型企业的代表，其新产品的研发和投放将是未来可能的利润亮点。

　　公司一季报显示，2008年1-3月实现营业总收入21.1亿元，同比增长18.3%；实现净利润19,337万元，同比增长38.39%；每股收益0.22元。



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