主题：摩通：中国铁建中期铁路投资目标不变 评级增持

摩根大通表示，中国铁建(行情 股吧 买卖点)(01186.HK)管理层相信，中国铁路总公司(CRC)的成立，将引导运作以市场为导向，令铁路投资可持续发展。管理层预料今年可实现铁路固定资产投资目标(包括5200亿人民币土木工程)，预期未来新项目的贡献将增加。

　　另外，中铁建的中期铁路投资目标维持不变。根据《十二五》规划，到2015年全国铁路营运里程将达12万公里，管理层预期2014-2015年的建筑支出，不会少於今年。



　　该行指，中国近年的铁路投资迅速增加，对中铁建来说，铁路建设的利润，较其他基建工程高，去年该项业务的毛利率达10.92%，预料未来数年铁路建设的营收贡献将持续增加，因过去两年新订单增长强劲。此外，管理层预期毛利率将进一步上升。评级增持。


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