主题：瑞信将鞍钢股份(0347.HK)评级提升至中性

香港时间1507（道琼斯）--推荐股：瑞士信贷将鞍钢股份(0347.HK)评级由跑输大市提升至中性，但将目标价由17.60港元降到17.00港元，相当于6.3倍的企业价值/利息、税项、折旧、摊销前收益，处于全球同类股份的平均水平，反映市场市盈率的萎缩。将鞍钢2008年盈利预测上调12%，但将2009年的盈利预测下调2%，这是由于单位盈利增长可能好于预期，因平均售价的上涨超过成本的上升。估计目前的普遍预测值反映平均售价下滑16%，称，这种趋势不会持久；称，如果钢铁板材的价格下降10%，该公司08年第四季度每股盈利年率化后将较目前的08财年普遍预测值高12%。估计鞍钢08年第二季度热轧卷的出厂价较上季上涨超过人民币900元/吨，涨幅20%，超过单位成本的上升幅度（人民币150元/吨），令单位毛利润较上季度增加了近50%。预计08年第三季度钢材的平均售价将再涨9%，而预计单位成本上升人民币600元/吨，因与母公司重新订立铁矿石合约，第二季度的强劲利润将能够保持。该股大跌12.3%，至12.86港元。

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