主题：中信证券：宇通客车3月销量1万辆 荐1股

中信证券：许英博 陈俊斌 2013-04-08

　　行业名称 汽车 评级类别 无 评级变动 无

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　　宇通客车 3 月销售 3,179 辆（同比-6.4﹪，环比+16.3﹪），一季度累计销售 10,318 辆（同

　　比+1.5﹪）。（资料来源：公司公告）

　　点评：宇通客车3 月销售 3179 辆（同比-6.4﹪，环比+16.3﹪），略低于市场预期。一季

　　度累计销售 10318 辆（+1.5﹪），预计 4 月销量有望恢复正增长。宇通客车 3 月销售 3179 辆，

　　同比下降 6.4﹪，估测主要是由于出口相比去年同期有所下降导致，国内需求维持平稳。一

　　季度公司累计销售 10318 辆，同比增长 1.5﹪，产品结构持续优化，大中客占比达到 92﹪（2012

　　年 Q1：87﹪），盈利能力维持高位。受益于混合动力客车需求旺盛，预计 4 月销量有望恢复

　　正增长。

　　预计宇通客车一季报有望实现正增长。公司配股项目 1 万辆新能源客车产能于 2012 年四季

　　度投产，由于公司采用双倍余额递减法对固定资产进行加速折旧，预


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