主题：海信电器：费用控制贡献此绩弹性 增持评级

季度收入快速增长，业绩弹性再超预期。海信电器(600060,股吧)2013年一季度实现
收入68.7亿元，同比增长35.8%;实现净利润4.8亿元，同比增长56%, 合EPS 0.38元，业绩弹性再超市场预期。
一季度行业需求向好，公司收入增长如期提速。2012年下半年起，液晶
电视需求受益于农村普及需求释放、节能惠民政策力度大而持续回暖，剔 除基数效应的波动后，2012年12月-2013年2月国内液晶电视市场奥维 推总零售量和中怡康监测零售量分别同比増长22%和12%，处于近年来 较高水平。海信新品推出效果较好带动份额提升，支持其一季度收入増长 如期提速。二季度支持行业需求向好的因素不变，预计海信内销増速仍将 保持较快，节能补贴政策延续状况及补贴力度将决定下半年需求弹性。
毛利率基本平稳符合预期，费用控制贡献盈利弹性。海信电器一季度毛利 率18.5%，同比、环比分别

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