主题：万科A：一线城市库存仍处历史高位

一季度实现净利16亿元增长15.6%
　　报告期内，万科实现营业收入140亿元，净利润16.1亿元，同比分别增长35.3%和15.6%。

　　万科A（000002）今日公布2013年一季度报告，实现营业收入140.0亿元，同比上升35.3%；实现净利润16.1亿元，同比上升15.6%。房地产业务的结算毛利率为26.7%，同比略下降。值得关注的是，公司在北京、上海、深圳、广州等14个重点城市新房库存仍有1.08亿平方米，接近历史高位水平。

　　新房库存接近历史高位

　　根据一季报，报告期内，万科A实现结算面积123.4万平方米，结算收入133.2亿元，同比分别上升63.7%和31.5%。实现营业收入140.0亿元，净利润16.1亿元，同比分别增长35.3%和15.6%。公司房地产业务的结算毛利率为26.7%，较去年同期的30.8%下降4.1个百分点，但高于去年全年的25.8%。

　　由于2012年年初正值市场低谷，基数比较低，今年一季度，主要城市的商品住宅成交量同比大幅上升，北京、上海、深圳、广州、天津、沈阳、杭州、南京、成都、武汉、东莞、佛山、无锡、苏州等14个城市的成交面积同比增幅达到64.4%。

　　对此，万科董事会秘书谭华杰昨日表示，一季度上述城市的新房供应面积持续低于成交面积，成交批售比成交面积／同期批准预售面积已由2012年底的1.10上升至1.44。但从可售住宅的存货规模来看，目前14城市的库存仍有1.08亿平方米，只是略低于历史高位水平。存货去化周期自去年下半年以来变化也不大，目前为10.7个月，说明新房市场并未出现明显的短缺现象。

　　合理补充土地项目资源

　　从土地市场情况看，去年下半年后，主要城市供地加快。今年一季度，深圳、广州、东莞、佛山、上海、杭州、南京、苏州、宁波、北京、天津、沈阳、大连、成都、武汉、重庆等16个城市的土地供应和成交面积同比分别上升46.6%和39.0%。

　　万科认为，近期土地成交较为活跃，上述城市的土地流拍率已经降至2011年以来的最低点，溢价成交的地块以及溢价幅度均有所上升。在这样的背景下，公司在拿地时会更加坚持严格的投资标准，近期万科的拿地成本相比去年并无太大变化。

　　万科董事会认为，目前万科的项目资源规模可以满足未来两到三年的开发需要，但考虑到开发规模的增长，未来公司将继续坚持稳健的项目发展策略，关注土地市场可能的发展机会，合理补充未来发展所需的项目资源


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