主题：三一重工：多项财务数据异常变化 财报多处可疑

三一重工：多项财务数据异常变化 财报多处可疑

虽然三一重工(行情 股吧 买卖点)通过紧急调整坏账计提的会计政策技巧，虚化大量融资租赁“未到合同收款日应收款”的计提比例来放大业绩，但年报和同日公布的一季报业绩依然下滑得十分惊人，一季报显示，营业收入112.29亿元，同比下降了23.5%，归属于上市公司股东的净利润15.72亿元，同比下降了43.9%，基本每股收益0.21元/股，同比下降了44.0%。

　　除了业绩数据令人大跌眼镜以外，财务恶化所带来的风险也同样高悬在投资者心头。在营业收入大幅下降的情况下，一季报应收账款高达225亿元，比去年年报快速增长了50.3%，财务费用却高度2.35亿元，比年报暴涨151.6%，十分蹊跷。一季报货币资金仅仅只有63.17亿元，比年报减少了34.4%。在去年年报负债还只是186.94亿元，一季报负债合计却一下子增长到了424.79亿元，流动负债合计241.75亿元。



　　资金链紧张甚至面临断裂的危险，从三一重工年报和一季报提供的数据里面可以找到此种担忧。一季报按理说是银行(行情 专区)最为放松借贷的黄金时节，借贷成本也是最低的时候。然而，三一重工在短期借款数额比去年年报大幅减少的前提下，利息却增长了41.6%，可以窥见，三一重工的融资成本已经呈现出异常高企，这个是否对应了坊间的一个说法，三一重工因为财务恶化状况，已经银行惜贷，转道从私募手里借高利贷。

　　年报显示，虽然三一重工的国内部分的营业收入比上年同期下滑20.52%，海外营业收入却令人意外的比上年同期增长了155.18%，高达87.40亿元，颇有力挽三一重工业绩整体下滑的“英雄”豪气。

　　然而，通过细读年报和对比记者调查发现，三一重工海外业绩造假的痕迹十分明显。

　　收购德国普茨迈斯特被三一重工渲染为是去年最值得夸耀的重大并购事件。无形资产购买日账面价值才仅仅631.7万欧元，然而，购买日公允价值却像变戏法般一下子猛涨到2.60亿欧元，三一重工仅仅以现金支付的收购对价3.24亿欧元，却破天荒地取得了一个号称混凝土机械(行情 专区)的第一品牌的净资产4.08亿欧元。个中的把戏蹊跷得让人难以置信。

　　在巴西投资建厂一直是三一重工领先于其他同类企业的先机。然而，三一重工在巴西购买的土地却因为地质结构出现重大缺陷，至今无法完成施工建设。但从三一重工通过媒体向外界宣称，巴西工厂已经投产并且顺利生产，生产线从何而来令人疑惑。

　　按三一重工自己的年报数据，混凝土机械265.09亿元，然而，三一重工却在年报《董事会关于报告期内经营情况的讨论与分析》尽兴地吹牛皮：“报告期内，混凝土机械销售额超过300亿元，稳居全球第一”。显然，这个是明显在误导投资者。

　　如果认真比对三一重工的销售体系，业绩造假的痕迹或隐或现。在替三一重工销售产品的几十家销售公司中，基本上是原来三一重工各地分公司的翻牌公司，通过所谓改制，一下子把原来在合并报表体现的销售业绩，从而使得销售体系在体外循环，客观上把销售体系演变成了客户终端，销售的数字游戏从前述巨大且不正常的应收账款可见一斑。

　　像江苏三一工程设备有限公司董事长邓富义和北京三一工程机械有限公司董事长喻明忠均同时担任着三一重工总裁助理，但是，三一重工在其应收账款金额前五名单位情况分析中，却把江苏三一、山西三一晋湘工程机械有限公司、陕西三一工程设备有限公司和辽宁鼎天源工程机械有限公司这样的关联方表述为非关联方，以方便做业绩。

　　尽管三一重工财务恶化趋势十分令人担忧，而且公司截至2012年12月31日止的按揭贷款余额高达244.86亿元的债务代偿责任。但是，三一重工依然一意孤行地豪赌按揭业务，日前董事会审议通过了《关于开展按揭业务的议案》，按照工程机械行业通行的销售融资模式，借款人(公司客户)以其向公司购买的工程机械作抵押，向银行申请办理按揭贷款。根据公司与按揭贷款银行的约定，如公司客户未按期归还贷款，公司负有回购义务。2013年公司计划新发生按揭贷款总额不超过人民币300亿元，单笔业务期限不超过5年。公司对上述额度范围内的按揭业务负有回购义务。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。