主题：宇通客车事项点评:4月销量如期好转

事项:
公司发布公告:2013年4月销售各型客车4090辆,同比增长14.9%,其中大、中、轻型客车销量同比依次为19.3%、5.5%和59.1%;2013年1-4月累计销售客车1.4万辆,同比增长5.0%,其中大、中、轻型客车销量同比依次为16.1%、1.1%、-23.8%。
平安观点:
春节后公司新签订单逐渐交付,促使4月销量如期好转,同比增长14.9%,高于我们的预期(10%)。我们预计5月销量有望同比继续增长,但增幅会有所回落。
盈利预测及投资评级。我们维持公司的盈利预测,预计2013-2015年EPS分别为2.28元、2.50元和2.74元(由于尚无法确定何时收回预缴土地款,2013年盈利预测未考虑计提的坏账准备冲回影响)。考虑到客车市场平稳发展,特别是公司超强的经营管理能力,维持“推荐”投资评级。
风险提示:1)原材料成本、人工成本上升影响公司毛利率水平;2)国家行业政策和法规、补贴政策的调整。正文已结束，您可以按alt+4进行评论


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