主题：大摩分析师：黄金惨跌是好事

据《Market Watch》周一(6日)报道，摩根士丹利投资管理(Morgan Stanley Investment Management)分析师RuchirSharma指出，黄金和石油(行情 专区)价格的蓬勃热潮告一段落，代表着世界经济正在回归正常轨道。



　　Sharma表示，过去几月金价和其他商品的暴跌，是源于中国经济放缓，过去10年的涨势可谓已“真正消灭”。

　　中国对于原物料的贪婪需求，创造出一种“马尔萨斯论点匮乏”(Malthusian vision of scarcity)，新兴市场需求上升和供给量缩减的情况，看似将永无止尽带动天然资源价格上涨。

　　这种情况下大宗商品热潮抬头，金融机构推出交易所买卖基金(ETF)，让投资人像股票一般交易商品，而美国退休基金开始分配持股比率至商品。结果就是带动起整个商品市场的抛物线性价格飙涨。

　　Sharma认为商品价格过高，对于全球经济并无益处，不仅压迫穷人和中产阶级，更拖累工业世界的成长脚步。

　　但在基础经济学(Econ101)理论下，价格提高必将削减需求。已开发国家的石油需求，自从1995年距今皆保持稳定，且包括中国等新兴国家在内，也正集中焦点于提高能源效率。

　　Sharma指出，这就是世界经济“正常循环”的一部分，并非所谓超级周期，过去200年间商品平均价格皆以可预期的模式浮动，10年上涨后，通常伴随着20年的下跌，让大多数商品价自1800年迄今，未曾出现什么改变。

　　若这个200年的周期持续下去，现在的经济环境正适逢商品价格长期下跌模式，一跌可能就是20年。


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