今日，两市双双低开。盘中震荡上扬，随后震荡回落，前期强势的传媒、互联网等板块领跌。新三板、文教休闲、风能概念、节能环保等板块涨幅居前，截止午间收盘沪指报2234.18点，涨1.21点，涨幅0.05%，成交量458.1亿元。深成指报9022.97点，跌27.11点，跌幅0.30%。成交量5

　　中信证券认为，外贸数据略优于预期，大盘震荡上行趋势不变，继续加仓蓝筹。维持并强调5月策略月报与本周周报的观点，预计投资者对经济复苏、政策导向和流动性三大预期将由之前的悲观转向中性。最近的政策舆情和经济数据整体有利于市场预期改善，大盘震荡上行动力将加强，建议继续在箱体底部加仓。我们继续看好低估值稳定增长的蓝筹，如银行、地产、家电、汽车、建筑和电力等行业。主题投资方面，本月建议继续关注环保政策可能超预期带来的投资机会。

　　消息面：

　　在昨日公布的《2013年第一季度货币政策执行报告》中，中国人民银行首次对银行资金池理财产品风险问题发出警示，并对风险防范提出若干建议。

　　目前银行资金池理财产品占全部表外理财产品只数的比例超过50%。央行分析说，资金池理财产品隐含的风险主要包括几个方面：一是不单独核算投资收益，风险收益不匹配，可能出现不同产品间转移利益；二是期限错配，可能引发流动性风险；三是资产和负债的双重表外化，存在表外表内业务交叉风险；四是信息不透明，投资者对产品缺乏充分了解；五是权责不明确，带来一定法律风险。

　　外围消息：

　　周四美股三大股指均收跌，道指下跌22.50点，跌幅0.15%，报15,082.62点；纳指跌4.10点，跌幅0.12%，报3,409.17点；标普500指数跌6.02点，跌幅0.37%，报1,626.67点，结束五连涨。

　　周三道指收盘创出历史新高，并连续第二个交易日维持在15000点上方，同时标准普尔500指数连续第五个交易日刷新纪录收盘高位。

【今日市况】

截至午盘：沪指报2234.18点，上涨1.21点，涨幅0.05%，成交458.12亿；深成指报9022.97点，下跌27.11点，跌幅0.30%，成交595.85亿；创业板指报980.46点，下跌11.70点，跌幅1.18%。

盘面上看，创业板出现暴跌回调，传媒股领跌，西藏、通信、锂电池、计算机、电子信息等跌幅居前；核电、新能源、房地产、银行、保险等大盘股上涨护盘。

【消 息 面】

央行首次警示资金池风险 重提控流动性

“把好流动性总闸门”，这是央行在《2013年第一季度货币政策执行报告》中部署下一阶段主要政策思路时所提及的。这也是2011年上半年之后央行首次采用这一说法。【全文】

中小盘股掀5月减持风暴 百公司5天套现35亿

根据沪、深交易所诚信记录并结合上市公司所发公告，在5月2日至8日的短短5个交易日内，两市已有100家上市公司遭到各自股东的减持操作，涉及股份2.504亿股，149位股东短期内共计套现约35亿元。反观去年同期，同样是5个交易日，上市公司遭股东套现额则仅有19亿元。【全文】

货币战”进入第二轮 热钱威逼中国打开降息窗口

自从欧洲央行在5月2日宣布降息，就如打开了“潘多拉魔盒”，印度、澳大利亚等多国央行纷纷加入降息大潮。而在外部环境越来越宽松且热钱蜂拥围堵，同时内部通胀仍显温和的状况下，接下来中国央行是否也该随波逐流呢?【全文】

多个省市投资大提速 地方区域经济规划密集发布

广东省政府近日印发的《广东省2013年至2017年高速公路建设计划》(下称《计划》)提出，2013~2017年广东全省共建设高速公路项目69项、79个路段，共计5464公里，总投资约7226亿元。【全文】

多家上市公司深陷互保圈 涉及金额达到355亿

去年9月份，多氟多为郑州铝业公司(下称“郑铝”)提供的2500万元担保到期，但郑铝至今未还，虽然公司与郑铝及反担保单位河南鸽瑞做了沟通，但还是存在代偿风险，其将该笔担保计提预计负债增加到了1250万元。【全文】

【资 金 面】

早盘主力资金普遍呈现净流出状态，其中医药、电子元件、文化传媒板块位居资金净流出榜前三名，分别净流出4.37亿元、4.25亿元、3.51亿元；仅机械、输配电气、房地产、木业家具、保险等个别板块资金小幅净流入。

【早盘简述】

早盘，两市小幅低开，随即在权重板块的集体拉抬下快速上行翻红，沪指一度逼近2500点。但随后，中小创业板高位跳水，权重板块集体回调，致使大盘冲高回落，盘中翻绿，随后呈现震荡整理态势。

【板块方面】

板块方面，受利好影响，风能板块今日异军突起，华锐风电涨停、哈投股份冲击涨停；核电板块早盘强势反弹，江苏神通、海陆重工、湘电股份等纷纷大涨；此外，新三板、房地产等板块涨幅居前。跌幅榜上，传媒娱乐、触摸屏、互联网等近期热点板块出现大幅回调。

【消息面】

1、央行调控新动向：重提“把好流动性总闸门”

“把好流动性总闸门”，这是央行在《2013年第一季度货币政策执行报告》中部署下一阶段主要政策思路时所提及的。这也是2011年上半年之后央行首次采用这一说法。在流动性管理的压力加大的背景下，下一阶段央行会继续运用公开市场操作、存准率、再贷款、再贴现及其他创新流动性管理工具组合，保持银行体系流动性合理适度。

2、A股市场时隔7年再现私有化

时隔7年多，A股市场再现以私有化为目的的要约收购案例。金马集团今日公告，控股股东神华国能拟最多斥资28.56亿元发出全面要约收购终止公司上市资格。

3、4D打印概念股异军突起

日前在美国加州举办的“科技、娱乐、设计大会”上，麻省理工学院学者SkylarTibbits介绍了其最新研究的技术4D打印。这项技术甚至不需要打印机器，就可以直接让材料快速成型，堪称革命性技术。所谓4D打印技术，就是在传统3D打印的概念中加入了“时间”元素，被打印物体可以随着时间的推移而在形态上发生自我调整。

【巨丰观点】

昨日，巨丰投顾分别发文《中级反弹趋势依旧调整现加仓良机》、《谨防主力假摔》等，明确提出股指的回调完全是一种洗盘，而这种回调不是恐慌的时刻，反而是加仓良机。而从早盘情况看，股指在小幅低开后即选择快速拉升，显示出做多的意愿和决心。而这也再次印证我们近期对于股指的反弹的判断。

近期，电影《致我们终将逝去的青春》十分火热，其票房也是节节高升。而对于大盘来说，目前正处于我们所预判的反弹的青春期，而在这期间，市场出现的几大现象也更加坚定了我们对后市反弹的信心。

一方面，以往的利空在近期不再是恐慌，而是即可消化。昨日，统计局公布的4月份CPI数据不佳、IPO重启传言又起，在这种情况下，以往的大盘早就表现颓势，而昨日股指在小幅下探后即在尾盘拉回，今日早盘又快速拉升，这种不利的影响在逐步殆尽，也足见市场的初步强势。

另一方面，全球迎来降息高潮，美国、欧洲、日本等股市纷纷大涨，甚至屡次创出历史新高，在一定程度上也刺激着A股市场的表现。而从近期央行的一些列动作来看，资金面的变化即将显现，资本市场也将迎来较大的机会。

此外，技术面上看，大盘目前已经处于前期下降通道上轨的位置，而在这个基础上，技术指标的MACD以极高发出背离的信号，而量能方面也逐级释放，这都是前期回调过程中没有的表现，虽然这种表现还不能完全表明市场就此开始反弹，但相比之下，概率要大很多。

最后，从盘面表现看，不仅有权重板块的集体拉抬，更有题材概念的持续活跃，个股连续涨停的现象比比皆是，这种现象，在2444点以来的下跌途中也是没有的。

所以，种种迹象判断，阶段底部就在眼前，市场的中级反弹已经开始。我们依旧坚持这一观点不变，对于反弹第一目标2300点的判断与期待仍然持续。在目前股指反弹的“青春期”，强烈建议投资者逢低积极介入，把握阶段性的投资机会。

周五上午，以传媒股为代表的本轮反弹强势股普遍出现回调。分析人士认为，在估值溢价过高的背景下，前期强势成长股阶段下跌压力较大，考虑到周期股攻击性同样有限，建议投资者策略重归防御。

　　沪综指本周五上午以2234.18点报收，上涨0.05%，盘中最低下探至2225.81点，最高上探至2247.67点。此外，深成指收报9022.97点，下跌0.30%，盘中最低下探至8994.44点，最高上探至9117.30点。与此同时，中小板综指收报5374.94点，下跌0.48 %；创业板指数收报 980.46点，下跌1.18%；上证B股指数下跌0.14%，收报263.68点；深证B股指数下跌0.06%，收报843.76点。

　　在个股方面，截至周五上午收盘，中信一级行业指数涨少跌多。其中，电力设备、综合、房地产指数涨幅居前，具体涨幅分别为1.06%、0.78%和0.65%；与之对比，传媒、通信、电子元器件指数今日上午跌幅居前，具体跌幅分别为2.18%、1.49%和1.12%。

　　从估值溢价的角度考量，小盘股相对于大盘股的市盈率溢价倍数已经处于历史高位，尽管在经济环境低迷的背景下，小盘成长股获得估值溢价符合客观规律，但溢价过高仍然难以长期持续。分析人士认为，以传媒股下跌为契机，成长股阶段调整或将开始。

　　与此同时，差于预期的3-4月经济数据，又显示周期股短期难觅上涨动力。在上述背景下，进行阶段防御应是较为明智的选择。具体而言，电力、高速公路、旅游、商业贸易、银行、地产等估值具备安全边际的股票是重点关注对象。

今天指数小幅低开，之后金融、地产以及资源类权重发力指数快速上攻但是在2250点一线时指数遭遇大量抛压随即回调。沪午收2234涨0.05%，创业板指数跌逾1%。盘面上橡胶制品、核电、风电股领涨，互联网信息、通信、传媒等领跌。今日盘面出现重大变化，那就是前面连续大涨甚至涨停的中小盘概念股开始大幅补跌，有的甚至直接冲击跌停，创业板指数直接跳水大跌，这或许意味着经历前期的疯狂后，将出现真正的回归，那么等待它们的将是长期的大幅补跌。所以建议投资者一定要看清当前市场弱势的本质，把握好反弹后的机会逢高及时清仓，避免后面的大跌。
我们认为，没有权重股的支持，加之IPO传闻再起，导致市场冲高回落，创业板也出现调整。面对沪指连续整理，目前所谓的利空都是“炒剩饭”，投资者切莫慌张，沪指依旧处于箱体运行而已，且量能的放大预示着未来还有上攻的可能。因此操作上可关注一些业绩增长明确的优质个股。

港股早盘呈震荡走势，盘中曾一度翻升，截至午盘，恒指报23173.69点，下跌37.79点，跌幅为0.16%；国企指数逆市上涨21.08点，涨幅为0.19%，报11287.97点；红筹指数报4462.65点，下跌55.01点，跌幅为1.22%。大市成交274.3亿港元。地产股回吐，大市拖累较大。恒生分类指数3跌1升，公用事业分类指数跌1.15%、地产分类指数跌0.70%、工商业分类指数跌0.11%，仅金融分类指数涨0.03%。




从盘面看，蓝筹股跌多涨少，华润电力换股并购华润燃气，股价大跌10.04%表现最差，华润燃气亦跌2.52%。地产股纷纷回吐，新世界发展第2.68%，信和置业、华润置地、恒隆地产、中国海外发展跌幅均超过1%。中资银行股多数逆市受捧，建设银行、中国银行、工商银行均有所上涨。中资保险股涨跌互现，中国平安低开高走，升0.24%，中国人寿续跌0.90%。资源类股分化，中国神华、中国石油半日收涨，中国石化、中煤能源、中海油小幅下跌。重磅股汇丰控股跌0.17%。

胜利证券认为，港股昨日收跌，主要是因为国内CPI资料微超预期，而PPI下跌幅度超过预期，市场一方面担心经济低迷不振，一方面担心政府因通胀不敢过于刺激。其实，在PPI持续负增长的情况下，CPI的上升只是因季节性和灾害性的原因导致的食品价格上涨，而非资金推动的资产价格的上涨。因此短期内政策至少是在稳中有进，而周四美国股市尾盘下滑，获利回吐的原因较大。今日对港股市场将比较关键，在内地横盘多日的情况下，如能向上突破，则会给本来气氛较好的港股市场进一步的推动力，否则港股将会开始整固。