主题：金利丰：推介中国国航 目标价7元

买入价︰6.25元
目标价：7元
止蚀位︰5.9元
内地航空业去年表现疲弱，内地三大航空公司去年纯利均录得倒退；至于今年首季，东方航空（670）盈转亏，蚀1.3亿元（人民币，下同），南方航空（1055）少赚82.1%至5,700万元；而国航（753）纯利则上升4%至2.5亿元，营业额227.2亿元，轻微下跌0.8%，营业利润上升12.6%至2.1亿元，盈利表现较佳。另外，国航期内经营活动现金流净额倍增，至34.5亿元，手持现金上升3成至140.5亿元。
截至去年12月底，国航经营的客运航线284条，其中国内航线197 条、国际航线72 条，及地区航线15条，拥有较多国际航线。今年首季，集团的客货运保持上升，可用座公里298.5亿和旅客运输量1,244万人，分别按年上升3.9%和6.9%，而客座率上升2.7个百分点至81.8%；可用货运吨公里18.4亿，升3.1%，货运率上升0.2个百分点至52.8%。燃油成本占总成本约4成，近期油价回落，有助降低营运成本；加上人民币升值，带来汇兑收益，对行业影响正面。

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