主题：产业资本加速离场 近半月大宗交易激增122.7%

数据显示，从5月1日-5月15日，沪深交易所大宗交易金额合计151.9亿元，环比(较4月16日至4月30日的68.2亿元)激增87.7亿元，增幅高达122.7%。其中，新华保险6个交易日大宗交易成交24.74亿元，是其同期二级市场交易量(12.47亿元)的1.98倍。

编者按：在二级市场之外，还有多种强大的力量在左右着个股乃至市场整体多空力量的均衡，大宗交易与融资融券交易背后的巨额资金就名列其中，而近期个别股票场外的成交量已经远远超过场内成交量。为此，我们将关注的视线特移向这里，寻找与二级市场连通的场外交易的财富法则。

近半月大宗交易成交额环比激增122.7%

新华保险6个交易日大宗交易成交24.74亿元，是其同期二级市场交易量(12.47亿元)的1.98倍。

“产业资本的活跃度确实超出预期”，一位资深市场人士对《证券日报》记者表示，“我们注意到了大宗交易市场近期的成交活跃，个股甚至出现了场外成交远高于场内的情况，这种情况在某种程度上印证了部分产业资本离场的传言”。

数据显示，从5月1日-5月15日，沪深交易所大宗交易金额合计151.9亿元，环比(较4月16日至4月30日的68.2亿元)激增87.7亿元，增幅高达122.7%。其中，新华保险6个交易日大宗交易成交24.74亿元，是其同期二级市场交易量(12.47亿元)的1.98倍。

大宗交易量飙升

数据显示，2013年4月16日至4月30日，沪深交易所共计发生296笔大宗交易(单个公司同一交易日内可以多笔成交)，成交股权合计4.55亿股，成交金额合计68.2亿元。而时间进入5月份，由于市场多次遭遇IPO重启传言袭击等原因，大宗交易市场成交量突然放大。从5月1日-5月15日，沪深交易所大宗交易成交笔数激增至594笔，成交股权合计11.35亿股，成交金额合计151.9亿元。

从大的行业分布来看，金融行业上市公司大宗交易最为活跃：其中，证券期货类公司成交32笔，共计成交5439.61万股，总成交6.67亿元；上市银行成交17笔，共计成交8185.11万股，总成交5.8亿元；保险公司成交13笔，共计成交1.15亿股，总成交26.04亿元。三类金融机构合计成交62笔，成交2.51亿股，成交38.51亿元。

“从大宗交易的成交价格来看，折价率居高不下，甚至经常是‘跌停价’成交，这反映了大小非急于离场的态度”，上述人士表示，大宗交易平台通常是产业资本选择直接套现的重要通道，相对于大小非股东的减持，大宗交易并不需要发出公告，更为便捷。

统计显示，今年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，合计解禁股数约4392亿股，是去年的近三倍。

高管忙套现

在上述大宗交易中，不少属于上市公司高管的减持套现。

碧水源发布的股东减持公告显示，股东刘振国于5月7日通过深交所大宗交易平台减持600万股，减持比例为1.08%。数据显示，600万股的成交均价为53.56元/股。也就是说，仅5月7日一天，刘振国便套现3.21亿元。减持后，刘振国尚持有近1亿股股票，仍为公司的第二大股东。刘振国是碧水源现任副总经理。

此外，莱茵生物日前也发布公告称，公司董事长姚新德近期通过大宗交易减持了公司股份。深交所大宗交易平台显示，5月7日和8日两天，姚新德共减持740万股，套现1.05亿元。

江南嘉捷董事兼副总经理吴炯5月以来也有两次减持。根据公告，5月2日至8日期间，吴炯通过大宗交易分持减持250万股和350万股无限售条件流通股，共减持600万股，占总股本的1.44%，减持均价为7.1元和7.16元，共套现4281万元。

联信永益的减持人是其实际控制人陈俭。根据公告，陈俭于5月7日通过大宗交易减持100万股，成交价格为11.43元，由此套现1143万元。此外，新宁物流股东杨奕明也通过大宗交易减持了手中的股份。资料显示，杨奕明于5月8日通过大宗交易方式减持股份75万股，占公司总股本的0.83%，交易价为10.78元，套现808.5万元。杨奕明当时担任新宁物流的董事一职，是该公司持股最多的管理层人员，不过5月17日的公告显示，杨奕明等五名高管已经集体辞职。

新华保险成交额最高

5月份以来，新华保险的大宗交易成交最受关注，因为其6个交易日大宗交易合计成交1.11亿股，成交金额高达24.74亿元，是其同期二级市场交易量(12.47亿元)的1.98倍。同时，该公司也是近期大宗交易成交量最大的公司。

从5月3日至5月10日，新华保险共计发生了10笔大宗交易，除了5月3日一笔860.05万元(34.54万股)的“小单”外，其余交易的买卖双方席位均来自中银国际证券有限责任公司北京宣外大街证券营业部。而上述“小单”的买家席位来自中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部，卖家席位来自东方证券股份有限公司东方资财。

如果上述成交中，席位均为中银国际证券有限责任公司北京宣外大街证券营业部的为同一个卖家，则卖家减持数量显然已经超过了1亿元。而新华保险今年一季报显示，其前十大股东中，持有流通A股数量超过1亿股的股东仅有两家(中央汇金持有的9.74亿股尚未解禁)，分别是宝钢集团有限公司持有4.71亿股、 河北德仁投资有限公司持有1.25亿股。而去年第四季度，河北德仁投资有限公司曾减持了216.19万股。

等待契机返场

有卖家就一定有买家，否则交易并不可能达成。事实上，5月份以来大宗交易虽然激增，但是敢于接盘的买家显然对市场的未来有着某种期待。

“事实上，即使是已经减持的小非，也可能在合适的契机下返场，当然其回归时再选择的股票并不一定还是此前减持的股票了”，上述市场人士认为。

此前，许多大小非大举减持是为了补充实业经营中的现金流，因此大举撤离了资本市场。但是，目前贷款利率经过去年两次降息后处于相对低位，融资成本降低。因此，部分产业资本宁愿选择贷款，而将减持套现资金留在资本市场进行下一步投资。

该人士表示，目前产业资本主要是对IPO重启后的市场表现有顾虑，因此表现出来的是“减持+观望”，如果未来市场趋势明朗，这部分资金中有很大的比例还是很可能回来的，毕竟我国现有的投资渠道还比较窄，大资金可以选择的渠道更少。

为了进一步验证减持后资金的去向，记者找到了一位在券商中负责撮合大宗交易买卖双方成交的人士。该人士表示，确实有解禁股在出售获得现金的同时，也直接委托券商寻找其他股票买入。另外，很多其他途径的资金(包括中等规模的私募等)也在大宗交易平台寻找低调换仓的良机，毕竟，借助大宗交易抄底不易引起盘面异动。


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5月大宗交易日均成交近16亿 产业资本冷对市场

5月大宗交易日均成交近16亿元

进入5月份以来，市场在触及2161.14点的调整低点后，开始反弹，截至昨日，沪指报收于2241.92点，本月录得上涨2.94%。不过，相对而言，创业板和中小板个股的表现更为抢眼，本月分别录得上涨6.35%和11.89%，远远跑赢大盘。行情数据显示，同期已有121只个股创出历史新高(前复权，下同)，其中沪深主板、中小板和创业板各有41只，27只和53只，占比为33.88%、22.31%和43.81%。而进入5月以来，沪深大宗交易每个交易日的成交金额均保持在10亿元以上。在4月19日，两市大宗交易单日减持额曾一度低至2.72亿元。

海康威视、数码视讯频被减持

数据显示，均胜电子、任子行等121只个股在进入5月份以来已创出历史新高。截至昨日收盘，上述121只个股，多达113只在本月录得正收益，其中均胜电子涨幅最高，达47.84%。任子行、天喻信息、龙净环保、比亚迪、北大医院、雪迪龙等个股本月涨幅也高达30%以上。光韵达、华谊兄弟、北信源等17只个股本月涨幅也已高达20%以上，锦富新材、首航节能、润和软件等49只个股本月涨幅录得逾10%以上的涨幅。值得注意的是，在本月所有73只涨幅超10%的个股中，创业板个股多达38只，占比高达52.05%。中小板个股也多达16只，占比为20.55%。可见，中小板和创业板个股近期表现非常给力。

不过，产业资本同期减持更堪称凶猛，亿元级减持频现中小板和创业板个股。5月2日，特锐德和海康威视分别被大宗交易减持1.10亿元和4.32亿元。3日，联发股份和杰瑞股份分别被减持1.14亿元和1.22亿元。7日，数码视讯和碧水源分别被减持1.54亿元和3.21亿元。8日，虽未见个股减持超亿元，但数码视讯当日再度现身，被减持0.98亿元。9日，远光软件和乐视网分别被减持1.27亿元和1.03亿元。10日，世荣兆业、海康威视、数码视讯等分别被减持1.14亿元、3.5亿元和1.10亿元。昨日，掌趣科技被减持3.41亿元。

产业资本冷眼对市场做多热情

此外，在对比5月至今以及4月下半月的两阶段数据之后，新快报记者发现，产业资本正在从A股加速逃离。在前一阶段的10个交易日中，两市单日大宗交易总额仅在4月17日和4月23日超过了10亿元。而5月份以来的8个交易日中，日平均成交额为15.80亿元，且单日成交额均超过了10亿元，而5月3日录得的25.70亿元创下了近期当日大宗交易减持的新高。必须指出的是，在4月下半月仅有的单日大宗交易减持额过10亿元的两天中，中小板和创业板减持也“功不可没”。4月17日，歌尔声学和青青稞酒分别被减持2.10亿元和1.33亿元。4月23日，歌尔声学、海康威视和特锐德分别被减持6.35亿元、7.72亿元和1.08亿元。

昨日，两市大宗交易总成交额相对而言有所下滑，但仍高达11.71亿元。受期指净空单创历史新高、IPO重启在即等因素影响，市场昨日盘中一度走弱，接盘者有所忌惮应是当日大宗交易稍微缩量的重要因素。在产业资本高密度套现离场背景下，即便是对昨日强势收红的中小板和创业板而言，市场的做多热情还能持续多久，仍将有待观察。（新快报）

大宗交易平台冰火两重天：中小盘股遭弃 蓝筹走俏

5月以来，大宗交易平台持续火热，成交量、整体溢价率双双创出新高。而在交易量井喷的背后，凸显机构积极搜集筹码、产业资本减持离场的分化现象。

溢价率创今年新高

统计数据显示，截至昨日，本月已发生651笔大宗交易，涉及258只个股，交易金额达到165.40亿元。不管是交易笔数还是交易金额，均已超过今年2-4月份的单月水准。照此势头，在5月份还有10余个交易日的情况下，超越今年1月207.95亿元的历史纪录，将是大概率事件。

除此以外，本月的溢价成交现象也非常突出。651笔交易中，有144笔交易是溢价成交，折价成交是501次，两者比例为0.29；而今年1-4月，该比例分别为0.24、0.20、0.13、0.11。此外，就溢价交易的平均溢价率(算术平均)来看，同样创出今年新高，前4月分别为2.33%、2.42%、2.52%、2.82%，5月至今提高至3.30%。

大宗交易两极分化

观察发现，在大宗交易井喷的背后，却呈现非常明显的两极分化态势。数据显示，本月以来折价在9折以下的交易笔数多达200笔，其中以创业板和中小板个股为主，涉及主板个股的仅有36笔。折价较严重的有新宁物流、数字政通、聚光科技、千红制药、西部证券、南方泵业、普邦园林、富春通信等，而其中不乏在二级市场大涨的热门个股，或者是近期折价交易的老面孔。显而易见的是，当中有大小非借机在进行逢高派发兑现利润。

反观144笔溢价成交的个股中，主板个股却多达83只。最为典型的就是5月3日，民生银行等50只蓝筹股被3家QFII席位联袂“打包”买入，均为溢价成交，涉及金额达12.23亿元。

ETF上榜频率加大

值得一提的是，5月3日以后，以QFII为主的机构，在大宗交易平台上对个股的买入力度小了不少，但对ETF的兴趣却与日俱增。

5月8日上市交易的华夏基金旗下4只行业ETF，近期受到QFII席位的持续买入。5月8-14日5个交易日内，华夏金融地产ETF、华夏医药ETF、华夏消费ETF、华夏原材料ETF均现身大宗交易平台，合计成交次数为20次，合计成交额达24205.6万元。

从成交对手方来看，买方营业部均为中金公司北京建国门外大街证券营业部。而在5月14日和16日，华夏300ETF也被中信总部(非营业场所)买入，成交金额合计为2557.29万元；嘉实300ETF则于同期被机构专用席位大手笔购入，合计买入17497.7万元。(大众证券报)