今日两市双双高开，开盘后，沪指冲高回落，水泥建材、电力行业、房地产等权重板块走势不佳，拖累两市走势，深证成指率先翻绿。截至午间收盘，沪指报2277.84点涨0.10%，考验10日均线支撑，深成指报9252.16点跌0.15%。创业板指再度大涨，截至午间收盘，报1059.94点涨1.63%，三五互联、宜安科技等五股涨停。

　　后市股指在逐步消化掉2300点附近的压力后，有望继续向上挑战2400点大关。而作为未来经济转型代表的创业板个股今日的活跃走势表明，在回调过后继续上涨的概率较大。

　　虽然最新公布的经济数据显示出我国经济弱复苏的基垂不牢靠，但在经济数据不乐观、央行重启央票之际，A股市场却在成长股的推动下保持一定的强势。一方面由于市场已逐步消化此前多轮经济数据不佳的负面预期，另一方面，管理层最新明确的调控目标从侧面反映出目前经济情况依然在管理层的可控范围内。同时，市场也将政策预期从单纯的货币推动转向产业结构调整加速，因而形成目前以结构型上涨为主的强势格局。

　　再从供求关系看，由于外围经济体的宽松政策使得热钱流入压力加大，保持流动性在合理范围之内是央行近期资金回笼的目的所在。由于5、6月是限售股解禁的高峰，资金面压力偏大，而IPO重启时点的推后及RQFII额度的增加，将使得供求关系保持适度的平衡，在为股市注入活水的同时，也体现出管理层的护盘之意。需注意的是，由于目前宏观环境还不具备支持资金大规模入场的条件，行情的延续必然还是以板块轮动的方式来表现。阶段性行情的启动并不意味股市已进入趋势性上涨行情，投资者需注意其中风险。

　　技术面上，从空间来看，股指在2300—2260点之间震荡整理的概率较大。2260点附近支撑较强，原因有三：一是10日和60日均线目前位于2265点和2260点；二是前期的小头肩底的颈线目前位于2270点附近；三是近期沪指从2205点反弹到2314点，共计上涨109点，回调半分位也在2260点。

　　广州万隆

　　认为，从大盘12月4日开始的反弹来看，二浪回调是5月2日回调的2161点。而随着前期5连阳的强势上涨，2444-2344下降轨道线已经突破，这也宣告了二浪回调的结束，不过这并不意味着三浪的主升浪就此就会轰轰烈烈的展开。这从近期A股运行的规律就可以看出，比如一涨市场看好得就象发了疯，一跌问题就全出来了。这不符合A股特有的自身运行规律。而经济复苏问题、IPO问题等等，使A股不会走的顺畅。

　　由此来看，在产业资本频频减持，A股自身仍存在一定硬伤的情况下，其向上运行的方式将不会一蹴而就，而回走出两部一回头的态势。但是在改革预期渐浓、中国经济软着陆的大背景下，大盘系统性风险极校因此，大盘出现调整，往往是介入的好机会，当然个股的选择上要慎重。现在场内的轮动已经出来了，不要以为个股便宜了就建仓，而是要选择真正有题材、有故事、有想象空间的改革类个股，这类股必然是主力重点潜伏的对象，后市必然是领涨的旗帜。

　　板块方面，互联网、传媒、风沙治理、文化振兴、仓储物流、4G概念等板块涨幅居前，供气供热、地产、船舶、酿酒、煤炭等板块跌幅靠前。

　　盘面上，创业板再度大涨，在目前强势新兴成长个股面临回调风险下，不少券商机构都给出建议目前宜挖掘个股。国都证券肖世俊指出，当前需警惕创业板板快速回调风险，建议重点挖掘前期涨幅较孝业绩增长确定的个股，在全国城镇化发展规划与大会即将发布与召开的背景下，受益于中小城镇户籍制与土地制度改革的大众快消品、基本医疗、中低档汽车家电通讯等产品供应服务商个股值得关注。

　　机构论市：

　　招商证券：受以日经指数为代表的外盘大跌影响，昨日A股缩量整理，连续上涨后适当回调有利于清洗筹码对后市发展有利。

　　金证顾问

　　：接近月末，经济数据问题又来影响市场情绪，这是短期市场不可忽视的利空之一，但是经济数据来搅局，市场震荡或加大，越震荡越能看出强势股本色。

　　大摩投资

　　：短期市场在2300点附近仍有震荡蓄势的需要，市场震荡上行趋势未变，但连续上涨后短期有回调确认需求，沪指在2300点附近反复震荡的可能加剧。而作为未来经济转型代表的创业板个股在回调之后继续上涨的概率较大。

　　北京首证

　　：从技术上看，上证指数杀跌收盘，日线收阴线，30分钟和60分钟分时图回调走势明显，上证指数再度失守2300点，技术上看上证指数周五仍有调整的可能，2270点附近的支撑将会不保，下一个支撑将会落在2220点和2250之间。

　　A股盘面利多消息PK利空消息

　　利多消息：

　　改革红利催生A股两大投资机会

　　在宏观基本面缺乏亮点的情况下，“改革红利”逐渐成为今年初以来A股市场的重要投资主线。在宏观经济转型趋势非常确定的背景下，改革红利的释放具备确定性和持续性特点。利率、汇率市朝改革有望提升A股市场估值水平，围绕改革预期的主题性机会将层出不穷。

　　两融余额超2000亿元大关 4个月暴涨一倍

　　近来融资客在资本市场上刮起一阵旋风，华谊兄弟、鹏博士等标的，被市场津津乐道。而这番繁荣的背后，是融资融券业务的爆发。本周，单两市融资余额已经超过了2000亿元的整数大关，创了历史记录。而且短短四个多月的时间，融资融券余额就暴涨一倍。之所以暴涨，这与融资融券的门槛已降到了 “平民价”10万元有关。

　　上交所：多手段提高上市公司信披质量

　　上海证券交易所近期将开展沪市上市公司2012年报“管理层讨论与分析”披露质量专项评价活动，邀请机构投资者对上市公司年报“管理层讨论与分析”的披露质量进行专项评价。

　　李克强：中国经济发展前景十分广阔

　　关于中国政府的政策，李克强强调：对内，我们全面深化市朝取向的改革，释放改革的红利，持续发展经济，不断改善民生，促进社会公正，努力使人人享有平等的机会。对外，我们始终不渝走和平发展道路，奉行互利共赢的开放战略，扩大对外开放的领域和空间，特别是扩大服务业对外开放，以开放促改革、促发展、促转型。

　　QFII一季度加仓民生行业 银行股依然是QFII最爱

　　从去年12月初开始，A股市场启动一轮上升行情，春季以来市场陷入震荡调整状态，根据上市公司年报和一季报，可以看出QFII在去年成功抄底银行股之后，一季度加仓和民生相关的制造运输、食品饮料和建筑等行业。

　　利空消息：

　　汇丰PMI创七个月新低 意外衰退引发亚洲市场崩盘

　　汇丰中国最新公布的5月制造业PMI预览值自去年10月以来首次跌破50的盛衰分界线，预示中国经济可能重新步入“衰退”。

　　前五月创业板涨逾50% 177家公司大小非减持近千次

　　据知情人士透露，游资通过大宗交易大量接盘大小非抛售的股票，再在二级市场套利也是导致创业板持续上涨的原因之一。

　　野村：宽松政策已到拐点 未来将趋紧

　　野村中国区首席经济学家张智威昨日在京接受媒体采访表示，从社会融资规模角度来看，一季度货币政策已见顶，同时宏观政策也已经行至拐点，预计未来将继续趋紧，经济增速也将走弱。同时，明年通胀压力将上升，预计CPI全年增长4%，这将使政策承受更大压力。

　　大宗交易现井喷 减持套现何太急

　　5月以来沪深两市大宗交易全面井喷，短短16个交易日便完成1053笔大宗交易，合计20.3亿股，金额259.3亿元，为今年以来月度最高水平。

　　投资进入“收获”期 PE亦掀减持潮

　　眼看着股价连连上涨，投资浮盈不断扩大，经过数年“精耕细作”后，以PE为代表的各路投资机构开始对所持上市公司股权进行“密集收割”。仅在今日，即有凤凰传媒、宏昌电子、荣科科技等多家公司发布了股东减持公告，而抛售者无一例外均为PE投资机构，其逢高套现离场之意显露无遗。

周五早盘股指呈现高位震荡态势，题材股表现活跃，其中传媒娱乐、航空、电子信息等板块涨幅居前，水泥、房地产等板块表现低迷。11点左右，大盘震荡中下行。深成指率先翻绿。临近午市收盘。大盘延续低位震荡。成交量同比萎缩。

　　华讯财经

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2281.45点，最高2292.60点，最低2275.20点，收报2277.84点，上涨2.17点，涨幅0.10%，成交487.99亿；沪市455家上涨，462家下跌；今日深证成指开盘9288.05点，最高9365.30点，最低9238.11点，收报9252.16点，下跌13.52点，跌幅0.15%，成交576.03亿；深市934家上涨，662家下跌。

　　【独家观点】午评:大盘缩量震荡 一点位成多头拦路虎

　　华讯财经认为，今日早盘股指高开，沪指两度冲高但受制于5日均线压力，股指继续分化表现，主板指数表现较弱，而创业板和中小板指数则表现较强，文化传媒、三网融合、电子信息等概念获得市场资金全力追捧。技术上来看，沪指缩量下跌，MACD指标显示上涨动能衰竭，短期支撑位置在2250点附近，可在此处考虑低吸。投资策略，可以降低部分仓位，锁定利润，对于未来业绩较为明确的地产、建筑以及中小市值成长股可在回调时增加一些配置。