受5月汇丰PMI指数创出7个月新低，股指期货净空单2万手创出历史新高等利空消息影响，周二早盘股指呈现出放量下跌走势，创业板指数幅度巨大，市场人气遭受重创。周一表现出色的地产、券商等板块盘中有一定的拉升力量但仍较弱，空方占据明显优势。两市交投量能明显放大，市场出现恐慌情绪。监测数据显示，今日上证综指开盘2297.10点，最高2297.10点，最低2272.60点，收报2272.65点，下跌26.60点，跌幅1.16%，成交508.53亿；沪市83家上涨，912家下跌；今日深证成指开盘9254.63点，最高9254.63点，最低9132.03点，收报9133.67点，下跌117.57点，跌幅1.27%，成交584.65亿；深市181家上涨，1509家下跌。

【独家观点】低开低走 三大“利箭”射落大盘华讯投资认为，今日大盘低开走低，其主要原因有三，第一，汇丰5月PMI再次低于50，创了近8月新低。二者出现了背离，汇丰的样本以中小企业为主。因此，汇丰PMI低于荣枯线，为中小盘股炒作敲响警钟。第二，市场认为当前IPO的开闸只剩下时间问题。而围绕着IPO的讨论近期市场几乎炸开了锅，有的投资者坚决拥护认为靴子落地就是利空出尽之日，但更有投资者则惧而远之认为一场大的圈钱运动再度开启。这不利于市场做多共识。第三，期指净空单超过2万手创历史新高。股指期货与A股现货市场关联度是十分密切的，期指空头如此大豪赌，不禁让市场看跌之心有所膨胀，而看涨之心则有所收敛。再来看技术面，沪指跌破10日均线后，20日均线成为短期的重要支撑位置，投资者需要重要关注20日均线附近的支撑力度，此处为多空双方博弈的关键。策略面，创业板指数在大幅上涨之后盘整迹象明显，华讯财经建议投资者降低仓位，兑现部分创业板股票的盈利，将仓位配置到地产、券商等业绩确定，估值明显较低的板块上来。

早盘两市震荡走低，尽管银行一度护盘但未能阻止下行趋势，创业板、中小板指数跌幅较大。资金大幅出逃背景下，午后恐难有表现。(南京证券)

A股连续几日的调整，其重心逐渐下移，成交量逐步萎缩，也预示着周二的A股不平静了。而导致周二A股不平静的因素则主要有三大利空。我们认为，在大盘中长期向好的情况下，投资者应警惕大盘盘中假跳水的走势。

消息面三大利空因素分别是：首先，官方统计的5月PMI在50以上，但汇丰5月PMI再次低于50，创了近8月新低。二者出现了背离，而其原因主要在于样本选择不同，国家统计局的样本中大型企业占多数，汇丰的样本以中小企业为主。因此，汇丰PMI低于荣枯线，为中小盘股炒作敲响警钟。从盘面来看，中小市值个股在昨日出现大跌后，早盘再次有暴跌的迹象，如硕贝德、宝莱特、戴维医疗这些中小市值的个股，在盘中都出现了直接大幅跳水，主力砸盘迹象明显。投资者对于手中中小市值个股必须引起高度警惕，对中报没业绩支撑、主力开始大幅出挑的个股，都必须尽快斩仓出局，才能避免后市突然杀跌的风险。你手中个股主力动作如何？或出逃砸盘吗？一测便知

其次，市场认为当前IPO的开闸只剩下时间问题。而围绕着IPO的讨论近期市场几乎炸开了锅，有的投资者坚决拥护认为靴子落地就是利空出尽之日，但更有投资者则惧而远之认为一场大的圈钱运动再度开启。这不利于市场做多共识。

最后，期指净空单超过2万手创历史新高。股指期货与A股现货市场关联度是十分密切的，期指空头如此大豪赌，不禁让市场看跌之心有所膨胀，而看涨之心则有所收敛。

在上面三大利空的搅局下，周二早盘A股一片低迷涨少跌多。但是若从博弈层面来看上面三大利空的话，则其并不算利空。如果IPO在不久的将来要重启，管理层为了新股发行的顺利开启，极有可能出台一些配套的利好政策出手维稳。而维稳下，A股若要出现连续的深度就是不可能的。而从周二早盘来看，虽然股指出现了跳水，但是盘中跌停的个股却没有，这说明主力还没有大规模撤退的现象。因此投资者对于周二早盘股指的跳水反而要防其是假跳水。

另一方面，我们广州万隆认为，由于压力的倒逼作用依旧巨大，因此改革有望继续推进，下半年改革行情掀起高潮仍大有可期。但就6月份来说，由于阻力也异常强大，改革的推进面临"攻坚战"，因此本月行情将进入一个较"微妙"的状态。反映在盘面上，将是继续震荡筑底的过程，大盘能否实现拉升有待观察，但个股机会依旧火热。因此，若周二股指被空头袭击而出现大跌的话，那正好给予了我们逢低布局，捡便宜筹码的机会。投资者可针对政策，对有改革题材的、符合新型城镇化的、符合战略级新兴产业的股票板块，进行逢低布局。据个股雷达最新发现：有168只个股具备改革题材、符合新型城镇化及战略级新兴产业，后市上涨空间巨大，有望独立于大盘走牛，

早盘简述

　　经过连续杀跌之后，市场整体的做空动能已得到有效释放，成交量的明显萎缩意味着短期指数继续杀跌空间较为有限，考虑到下方30日、120日等重要中长期均线已逐步粘合，预计多方将在此区域重新积聚向上攻击的能量。

　　板块方面，互联网、酿酒机公共交通板块在技术面超跌的背景下展开技术性反弹，而银行、地产板块再度下跌则成为早盘拖累指数的主要力量。

　　重点要闻

　　证券行业规划有望本月中旬定稿。消息人士日前透露，上周有关部门召集证券公司及基金公司、期货公司召开闭门会议，研究草拟证券行业规划与发展战略，初步决定6月中旬定稿。会上来自监管部门的人士向行业提出十年增长十倍的长远规划，并表示FICC业务及证券公司融资业务将成为今年行业两大创新点。

　　高盛：美联储9月缩减QE

　　美国经济将迎来最强劲增长。华尔街投行高盛认为，美联储预计最快在今年9月缩减购债规模。外界预期美国经济将蓄势待发，有望缔造近十年来最强劲增长，市场仍对这个全球最大经济体前景感到乐观。

　　欧盟对华强征光伏临时反倾销税。当地时间4日，欧盟委员会贸易委员德古赫特宣布，将从6月6日至8月6日对产自中国的光伏产品征收11.8%的临时反倾销税，如果中欧双方未能在8月6日前达成解决方案，反倾销税率随后将升至47.6%。

　　美国出狠招首次制裁伊朗货币。美国政府3日宣布进一步强化对伊朗的制裁，包括首次针对伊朗货币里亚尔。算上定于7月1日生效的最新措施，美方已经对伊朗实施9轮制裁。美国政府希望所有持有伊朗货币的银行和企业抛售里亚尔，让这种本已削弱的货币更加弱势。2012年以来‖制裁已经导致里亚尔贬值一半。

　　巨丰点评

　　需要再次指出的是，当前A股的风险绝非指数下行风险，主要风险仍然集中于以创业板为代表的本轮涨幅巨大的品种，从早盘个股的表现来看‖一些主力持仓较重的品种仍在借助指数的企稳在竭力拉高派发，投资者务必对此类品种保持警惕。

　　下一阶段机会相对明显的获利品种将逐渐向主板转移，特别是业绩有保障的二、三线蓝筹品种有望迎来资金的持续回补，据数据中心统计，5月份上证基金指数、深证基金指数分别上涨6.25%、8.46%，其中股票型基金的表现尤其出色，具有可比数据的329只主动型股票型基金平均净值上涨10.37%，大幅跑赢大盘，其中银河主题策略以22.14%的涨幅居首。在持股仓位持续走高的同时，股票型基金的持股结构却出现了较大的变化，5月份领涨A股市场的中小市值个股在股票型基金中的配置比例开始下滑，而蓝筹股在基金股票池中所占的比重越来越大。有190只股票型基金在当月不同程度地下调了持股仓位，其中以中小市值个股为投资标的的股票型基金的减仓幅度最为明显，统计还显示，在5月份的最后一周，金融类个股在股票型基金持股总市值中所占比重达到12.7%，较4月底增长约2.02个百分点，而房地产、能源、交通等蓝筹股云集的行业在股票型基金中的持股比例也较4月底有不同幅度的增长。

　　操作上，近期建议投资者战略性回避创业板，可将投资重点逐步向主板当中的中盘二、三线品种转移。