今日早盘沪深股市一度出现反弹，但指数冲高回落。截至中午收盘，上证指数报2268.95点，较前一交易日下跌3.47点或0.15%；深成指跌44.24点至9080.03点，涨0.48%；沪深300指数跌9.85点至2555.82点，跌幅0.38%。创业板指数反弹，上涨0.76%，报1030.18点。

　　从行业板块表现来看，除了电子外并无明显强势板块，这与资金风格再次偏向小盘股相吻合。从创业板指数及个股的走势来看，在昨日的大跌后，明显有资金“抄底”。

　　大盘及周期股继续表现疲软，风格转换不明显。从基本面来看，目前周期股走强的条件并不成熟。除了多头反复运作的金融、地产、汽车等，近期电力设备股表现强势，因该行业的资产负债表有所改善。PMI购进价格指数仍然在下降趋势中，因此未来多数工业产品没有价格支持，加之一些部门产能过剩，库存高企，股票投资者很难大规模买入周期股。

　　成长品种同样面临考验，流动性是否有变化，成长预期能否兑现，以及流通股的供给量将增大，令成长股承压。需要特别注意的是产业资本的大量套现，尽管短期来看二级市场情绪高涨，消化掉了抛压，但中长期的指向性不可忽视。从创业板指数的短期走势来看，早盘的升势已经消化了超跌反弹动力，未来继续上升有一定难度。

　　综合来看，投资者需要防范市场因结构性行情失去动力而出现下跌，尽管从指数上看这种下跌可能并不剧烈，但那些既没有估值优势又没有业绩支撑的股票的杀伤力不可小觑。

　　


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早盘，两市低开震荡，在20日均线下方盘整，券商股奋力护盘，银行、地产则成为权重股中主要的做空对象。10点后，地产银行联手护盘，大盘出现短暂的上涨，而后券商板块的回落，使得大盘再度低迷。昨日遭遇重创的创业板出现反弹。总体看20日均线对大盘压制明显。

盘面上：通源石油三连板带动页岩气板块走高。冠豪高新副总被立案调查，开盘跌幅榜居首。神州泰岳中标近4亿走高，坚瑞消防涨停。

中期业绩预减的兴发集团昨日跌停，今天继续大幅低开。太阳能光伏受欧美反倾销影响大幅低开。精功科技、海润光伏领跌。受政策利好刺激的核电板块，大幅走强，中核科技大涨。

截至收盘，苹果概念、光学光电子、智能眼镜、页岩气涨幅居前；北斗导航、脱硫脱硝、航母概念等跌幅居前。

【消息面】

肖钢上任80天升级证券市场严打风暴

肖钢上任证监会主席已80天。从平安证券被开最严厉罚单，到南京证券及民生证券保荐代表人被采取终身证券市场禁入措施。让资本市场感受到了一场严打风暴来袭。

期指空头获利离场做空压力稍缓

在逾2万手净空单压力之下，股指期货四个合约昨日全线下跌。但值得注意的是，期指五连阴之后，部分空头选择获利离场，昨日下跌伴随净空单大减近2000手，说明做空压力有所释放。

5月四大行新增贷款仅2000亿信贷投放反常性萎靡

权威人士透露，5月下旬，工、农、中、建四家大型银行信贷投放再现反常性低迷，截至5月31日，四大行新增人民币贷款仅为2080亿元。

【巨丰观点】

昨日大盘近期连续失守5日均线、10日均线、20日均线，今天早盘股指明显受制于20日均线压制，短线的走势已经疲软。

大盘昨日收十字星，成为下跌换挡。在基本面消息不佳，外围市场振幅加剧以及供求关系再度失衡的背景下，市场选择了下行。其中由于解禁股的大潮来临以及股指期货空头加仓也对市场投资人的持股信心打击较大。按照目前大盘个股以及大盘下跌势头，短期走势再度蒙上阴影。

从大盘运行轨迹观察，大盘突破前期构筑的头肩底后，一直缺少足够的量能继续拓展新高。上不去，只好选择下行。目前来看，大盘下档支撑就落在2255点一带。若该位置仍不能使得大盘止跌，则整个调整性质将发生变化。也就是由简单的回踩变为新一轮调整。不过，从分时随机指标观察，KDJ已经触底，有技术性修复的要求。但若缺失热点和量能的配合，则需要注意控制仓位。

预计空头试盘的主要目标可能落在60日均线，也就是2258点附近。巨丰投顾丁臻宇认为60日均线，将成为后市的一大重要支撑。目前2258点一线，30日均线、60日均线、120日均线逐步粘合，这一点位，将产生强烈的共振。

后市，短期积极规避市场涨幅过大的个股，建议稳健的投资静待市场转机，耐心等待更好的时机。（巨丰投顾）

早盘两市平开震荡，运行特点有二：1、缩量；2、振幅很小。缩量，说明市场做空动能不大；振幅很窄，说明多空暂时平衡，市场观望氛围浓重。从均线状态上看，大盘未来几个交易日震荡空间将是围绕20日线进行，上方5日线和10日线是技术压力，下方30、60和半年线是技术支撑，这些均线距离都很近，说明市场在未来多空震荡平衡后必然选择方向。未来一些交易日，包括5日和10日的短期均线，以及30日、60日和半年这样的中长期均线都将向20日线靠近，这么多均线逐渐粘合在一起，一旦方向选择，对市场将必然是中期影响，所以我们之前分析大盘最终确立方向6月份几率很高，现在看基本如预期。

　　对现在大盘来说，股指今天若收缩量星是好事，因为缩量企稳对于回调中的大势来说有企稳征兆。但是，企稳后的走向，还需要周四的技术状态进一步确认。以现在的状态，企稳不破位，待5日、10日、30日线继续考进20日线，四线粘合在一起就是大方向选择的时间点。

　　板块方面，金融地产指数和大盘节奏基本一致，热点相对较为散乱，但在涨幅榜前列新经济仍然占很大比例，譬如智能电网、电气设备、3D打印、节能环保等。虽然新经济板块中个股的节奏不同，但整体轮动的几率仍然相对较高。受核电投资速度加快影响，核电板块今天较为活跃。

　　操作上，当前行情以稳为主，以个股为主，大盘再有急跌是短线低吸机会，若在这个位置稳住，则在保持仓位的情况下根据个股技术面寻求机会，一旦有突破再加大投入。从技术面看，大盘短线反弹到2300点至2320点之间是预期当中的，但到这个位置后能否有突破则关乎到大盘市场节奏，无法突破大盘后市很可能会跌破2250点向2220点寻求支撑，相反如有突破则很可能是大势趋势的确立。

周三大盘震荡盘整，午盘接近收市时出现快速下跌，但成交量并未明显放大。信贷低于预期的报道再度打击了市场信心，本轮上涨最重要的是流动性的宽松，因此未来流动性的走势至关重要。我们认为，短期市场受到流动性偏紧的、中报考验在即的影响会继续保持弱势，建议规避高估值的小盘股。