银万国午评：跌入多条均线支撑区域 或企稳



2013-06-06 11:49:11　来源: 申银万国　有0人参与



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周四早盘震荡回落，上证指数跌入到多条均线支撑区域，短期或有企稳，但弱势难改。近期流动性偏紧、中报考验在即是大盘回落的主要原因，而成长股由于前期升幅较大，且质地良莠不齐，因此回落压力也较大。建议降低仓位，等待成长股回落后再介入。

南京证券午评：半年线震荡 午后仍将维持弱势



2013-06-06 11:48:09　来源: 南京证券　有0人参与



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早盘沪综指围绕半年线弱势震荡。两市仅汽车下乡、文化传媒等少数品种活跃，汽车、煤炭领涨，地产弱势调整，预计午后仍将维持弱势。

SMM网讯：酷暑闷热的气候类似蒸笼，已经把人“烤”了一段时间，结果昨夜今晨“风云突变”，开始出现大阴雨，这就是笔者所在的湖北中部真实的“变脸”天气状况。这种变脸倒很类似A股近一段时间的发展路线，当水分蒸发到一定程度，积累起雨云之后就会有晴转阴甚至电闪雷鸣出现，反之持续的阴雨后也必定会“雨过天晴”，A股从稍大一些的周期来说，五月的“有阳有五”不悲观到六月的急转直下属于“晴转阴”的气候变化，相应小周期的话，昨天市场费尽气力重现“一缕阳光”，今天就又回归跌势，同样算是“晴转阴”的气候变化，只不过昨天的“晴天”稍显光照度小了一点而已，没办法，现在市场的多头能力已经很难承担起快速突破攻城拔寨的任务了。

　　仅仅在昨天午后“持续爆发”了一下的多方今天再度陷入偃旗息鼓，取而代之的是低开略低走的“续跌”，以盘前情况来看，消息面再度和天气一样“乌云密布”，出现下跌本身绝不令人奇怪。首先是境外指数的再度走低，美国薪资服务提供商ADP宣布，5月的ADP私营领域就业环比增长13.5万弱于预期‘美国劳工部宣布，2013年第一季度非农生产率的环比年化增长率为0.5%；供应管理协会宣布5月采购经理人指数为53.7%也都“弱于预期”。美联储在经济景气状况褐皮书报告中表示，美联储12个辖区当中有11个区的经济“以微弱至适度”的速度扩张，广泛的增长出现在商业服务、建筑与制造业等领域。但这一次，美股没有再出现“好消息跌，坏消息涨”的反常局面，而是继续被“猜测美联储会不会退出购债计划”的担忧所困扰。

　　McQueen Ball &Associates公司首席投资官Bill Schultz表示：今天的经济数据“或许会在这个经济持续增长的故事上浇一盆冷水。这与美联储应该采取的措施形成了对比。”道指在悲观情绪的影响下重挫两百余点，两连阴已经宣布60日均线告破，纠结后波段大顶部正式成立，标普指数同样降至一个月以来的新低。同理，在周四欧央行和英国央行议息决议，以及周五美国非农就业报告出台之前，投资者情绪普遍谨慎，欧股周三同样大幅收低，主要区域指数均收于近一个月低点。昨天港股虽然尽力翘尾，但依然没有摆脱“加速六连阴”的困局，而今天恒生的空方则是“再接再厉”，“阴了又阴”，已经出现第七根阴线，我们还是用最简单直接的“A股跟跌不跟涨”思路来理解，至少如此走势A股蓝筹很难“独立发动指数繁荣行情”吧？

　　亚太普跌，实际上内在情况也没好到哪里去，根据传说中“权威人士”的透露，5月下旬，工、农、中、建四家大型银行信贷投放再现反常性低迷，截至5月31日，四大行新增人民币贷款仅为2080亿元，其中工行和建行维持了一贯稳健的投放态势，新增人民币贷款均在700亿元以上，农行为520亿元，而刚换帅的中行新增仅150亿元，其信贷投放力度甚至低于股份制银行。6月4日，农行公司业务部门人士表示，2013年以来，信贷需求相当旺盛，这一点从银行贷款定价上已经充分显现，“新增贷款中，利率上浮的比例依然在50%上下，下浮占比只有15%左右。”然而另一方面，多位银行业人士也表示，4-5月份，银行体系信贷投放持续走低，主要原因，“实体经济状况并未改善，贷款有效需求不足，甚至出现了单月下降的状况”。看起来很矛盾，对吗？如此矛盾，体现出中国庞大的社会融资体系正在面临结构性失衡：一方面，在信贷额度管控之下，成本较低的贷款成为稀缺资源，尤其在“城镇化”效应推动之下，地方政府中长期基础设施贷款需求旺盛，再度对小微企业融资形成挤出效应；另一方面，过去9个月，快速膨胀的非银行信贷融资推动社会融资规模不断走向新高，但并没有传导到实体经济。在德意志银行大中华区首席经济学家马骏看来，上半年的实际信贷环境未必像社会融资总额的数据表现得那样宽松。

　　这也表明，纯靠“流动性”就想推动股市走好，在“晴雨表”的特征面前是根本不现实的。同样盘前仍有一些零星的行业消息出现，但在“大困局”面前多头还能保持怎样的能力，十分让人怀疑。以热点来看，早盘传媒，三沙等概念涨幅居前，但所谓的“涨幅”也只有那么一点而已。涨幅超3%的个股仅有70家左右，可见做多欲望缺失的情况下，赚钱效应很快就能演变成“亏钱效应”。于是深成指在七天之内出现了“第六根阴线”，还是把昨天的下探任务给弥补了，看起来昨天的阳星已经形成“下跌中继，问题在于这种跌势还能进行到哪里去？