主题：美联储退市阴霾发酵 债券基金月内急撤3744亿港元

2013年06月26日 07:53

凤凰财经综合讯 据星岛[0.98%]日报报道，美国联储局退市揣测令债市过去两个月备受压力，过去两周情况尤为严重，研究机构TrimTabs资料显示，本月至今零售投资者抛售债券互惠基金，价值达到破纪录的480亿美元（约3,744亿港元）。除零售投资者外，对冲基金及其他大型机构投资者不约而同对债市退避三舍。

企业与政府债券长期受追捧，大部分策略师早已预期债券抛售潮会出现，但普遍预期投资者会逐步撤资，让利率缓慢上扬。不过，当联储局主席伯南克抛出退市时间表，随即引发投资者恐慌性撤出债市，情况超乎预期。

对冲基金Greylock Capital舵手休姆斯表示，可以感觉到人们采取沽了再算做法。

债券ETF大幅折让

值得留意的是，债市好景时透过杠杆投资的投资者，在现时波动市中势受最大冲击。银行及对冲基金采取杠杆投资甚普遍，但因息口低企，近年连部分针对零售市场的债券基金也加入杠杆投资行列。自2008年以来，约五分之一投资长债的交易所买卖基金（ETF）采用杠杆投资。

由于持有债券的ETF在市场恐慌时会率先遭投资者抛售，但ETF营运商未必能沽售手持的债券，以致出现ETF价值远低于其债券资产价值的情况。



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