主题：“钱荒”凸显货基流动性管理能力

上周，shibor利率少见的飙升，隔夜利率6月份以来达到5%以上，相应的，货币基金的7日年化收益率不断抬高。Wind数据显示，6月以来，工银货币基金7日年化收益率均在3.5%以上，23日更是达到3.85%，不仅超过同类平均，同时达到活期存款利率的10倍之多。流动性紧张对股市造成负面影响，赎回、利率上涨带来的资产价格下跌导致部分基金出现较大的负偏离。因此，货币基金流动性管理能力再次成为市场关注的焦点。

　目前来看，大型基金公司在市场判断上拥有不可比拟的优势，规模较大对流动性管理有更高的要求，良好的业绩则是对其管理能力的最好证明。统计显示，2007年-2012年，全部货币基金各年规模波动平均值为16.11，其中工银瑞信货基规模波动指标高达23.31，为全部统计基金中的第二。并且，工银货币以19.92%的净值增长率，高于同类平均18.92%的收益水平。

　银河证券基金研究中心分析师宋楠指出，作为现金管理工具的货币基金，其基金经理的一个重要“功底”即是对日常申赎资金进行预判，尽量减低资金流动对组合运营的冲击。据了解，工银瑞信在流动性管理上有一套完善的管理制度和管理经验，通过对短端产品进行合理的内生现金流的安排，根据市场情况统筹远期安排资金匹配。（曹淑彦）


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