主题：万科A

行业龙头 长线布局

北京首证

万科A（000002）：公司经过20多年的发展，成为国内最大的住宅开发企业，目前业务覆盖珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈以及中西部地区，共计53个大中城市。近三年来，年均住宅销售规模在6万套以上，2011年公司实现销售面积1075万平米，销售金额1215亿元，2012年销售额超过1400亿。销售规模持续居全球同行业首位。在多年的经营中，万科坚持“不囤地，不捂盘，不拿地王”的经营原则；实行快速周转、快速开发，依靠专业能力获取公平回报的经营策略。

二级市场上，公司股价在过去的一个月里，出现大暴跌，最大跌幅达33.5%，经过调整后，目前公司估值吸引力再次凸显。虽然经过此次暴跌，但是公司股价长期上涨趋势并没有改变，预计后市或在低位维持弱势震荡一段时间，在夯实底部后有望重新步入上升通道，因此稳健的投资者可以借这一次大幅调整带来的机会进场，长线布局。

风险提示：10.70元附近有压力。


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