上周五美股收涨，道指上涨0.98%，纳指上涨1.04%，标普上涨1.02%。纽约原油期货上涨1.98美元，报收于每桶103.22美元，涨幅为2%；纽约黄金期货下跌39.2美元，报收于每盎司1212.7美元，跌幅为3.1%。美国6月份非农就业数据大超市场预期，直接导致美元指数和美股强劲上涨，金价盘中直线跳水。

　　有消息传出，定稿后的新股发行体制改革方案将在7月20日前后公布，7月底，A股市场在中断了9个月之后，将有望迎来IPO重启，而本轮重启将以批量发行为方式，首批约30家企业有望集中发行。另有消息称，已有部分创业板项目于近期封卷，预计很快就能拿到发行批文。业内预计，创业板公司在IPO重启后率先批量发行的概率比较大。

　　国务院办公厅日前发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，提出了10条政策措施，扩大民间资本进入金融业。早盘，金改概念股涨幅居前，香溢融通涨停，浙江东日、渤海租赁、金山开发大涨。

　　今日上证综指开盘1983.21点，低开23.96点，股指低开低走，盘中逼近1949点，截至午间收盘，沪指报1974.82点，下跌32.38点，跌幅1.61%，成交385.54亿；深成指报7768.90点，下跌87.69点，跌幅1.12%，成交507.79亿。

　　盘面上，两市上涨个股不足2成，金改概念、创投、大数据、互联网金融等板块飘红，建筑节能、3D打印、新材料、石墨烯、人脑工程、预警机、煤炭开采、黄金等板块下跌，香溢融通、棒杰股份、任子行、大康牧业、彩虹精化等9只股票涨停，联创节能、万好万家跌停。

　　市场人士分析，今日两市双双大幅低开，直线跳水，新股开闸、国债期货即将推出，利空市场。沪指、深成指和沪深300指数日线均为下降旗形整理，其中上飘旗面已经飘了9天，一般飘6至11天会向下再跌出“倒旗杆”，即最快本周一即向下跌破旗面整理，二次探底，宜把仓位控制在较低水平。

　　大盘短期有技术性回调要求

　　从上周股指的表现看，沪深大盘都波澜不惊，沪综指基本上徘徊于2000点附近，而深成指虽然有所推升，但上涨空间相当狭小。自5月末两市开始下挫以来，连续下跌已经挫伤了市场的积极性，使得目前市场观望气氛十分浓厚，已经制约了大盘指数的回升，由凌厉的反抽逐步演变成了缓慢爬升。

　　上周沪深两市成交量有所回暖，呈现出逐日提升的良好态势，但上周最后一天成交量的萎缩无疑给市场带来了阴影。这是目前市场资金偏好于短期炒作，防范周末政策影响到A股走势，回避风险的较为稳妥的操作方式。因此，此刻不要对市场资金的持续性作过多期待，资金的短期化将会继续困扰A股，当前的每一次上攻都阻力重重。

　　IPO重新开闸日益临近，在众多投资者看来，对目前原本已经脆弱的A股是不利的，但笔者认为重新恢复新股发行，对市场的复苏未尝不是件好事情。由于IPO暂停已经有半年，加上之前较为严格的财务核查，不少弄虚作假的公司已经打了退堂鼓，留下的公司质量大为提高。如果到时IPO重新开闸，不排除市场资金偏爱于这些新股的可能性，对吸引场外资金参与必将大有好处，A股由此焕发生机也不是不可能。因此当前的市场已经过度解读了这一因素对A股的负面影响。

　　从技术上观察，当前的创业板指数已经有冲高回落的迹象，在指数高位进行必要的技术型调整是必需的，目前短期均线对指数的支撑力度很弱，后市进一步调整的可能性还是挺大的。中小板指数与之类似，虽然距离前期高点还是十分遥远，但毕竟期间已经连续反抽5天，必要的技术性回调也有利于后市进一步发挥。以现在的运行走势看，暂时还不能肯定是否是中小板指数和创业板指数改变上升趋势的开始，还只能认为强势整理的开始。

　　因为股指短期有技术性回调的要求，笔者建议多关注有实质发展趋势的板块个股进行重点关注，只是依靠题材炒作的个股后市不能走很远。现今国内三大电信运营商都在大力地发展NFC技术在智能手机上的应用，无需直接接触就能在拥有NFC模块的POS机上实现手机支付。中国电信今年计划销售两亿部手机，其中就有一定比例的就是带有NFC模块的智能手机。中国移动也是信心满满，在现场支付领域将力推NFC的发展，今年计划在全国商用，其前景相当可观。而中国联通去年12月就已经在推行NFC手机支付商用了。笔者建议关注电子支付概念类个股，后市依然会有上涨空间。（.中.投.证.券）

　　三大传闻利空来袭 市场走势不容乐观

　　A股市场总是在消息和传闻不断中运行的。“钱荒”潮刚刚平息，又传来了国债期货获批即将上线的消息；同时，市场上流传着“IPO将在7月中旬重启，房企再融资及房企借壳上市将成行”的传闻。在如此多的消息和传闻将对市场产生怎样的影响？对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士发表了自己的看法。

　　国债期货分流资金有限

　　广证恒生咨询公司策略部经理张广文说，国债期货是国际上成熟、简单和广泛使用的利率衍生产品和风险管理工具。国债期货不会改变股市与债市的清晰界限，不会引起股市资金向债券市场的严重分流，故不会影响到股市的正常运行。“国债期货实施的是保证金交易，按3%的保证金比例计算，3万元的资金就可以做到上百万元的国债期货业务，其杠杆比例约为33倍。”张广文说，正因为如此高的杠杆率，不适合中小投资者参与，50万资金可能是开户的最低门槛。

　　另外，国债市场与股市的投资者结构、风险偏好迥异，债券交易主要在银行间和交易所市场，并且以机构投资者为主，国债期货分流股市的资金相对有限，投资者不必过分担心。“短期影响主要在于心理层面，而目前真正影响市场资金面的还是预期日趋强烈的IPO重启。”张广文认为。

　　银河证券一位分析师说，此次重启国债期货，是因为我国需要通过国债期货的定价功能，进一步打开市场利率化。至于国债期货对股市的推动作用，由于这两个市场投资者主体不同、对手盘不同，所以推动作用将是有限的。

　　这位分析师还表示，由于国债期货的高杆杠性，对一些投机资金或许存在吸引力，但由于国债期货的投资门槛限定在50万资金之上，再加上风险也较大，一般散户参与度不高，而且机构也多会做套期保值操作，所以对股市资金的分流效应将不会太大。

　　三大传闻带来利空预期

　　日前有传闻称，IPO将在7月中旬重启，而张广文认为这种可能性不大。他说，按照规定，这些企业需要提交经审计的2013年中报材料，同时，还要发布《招股说明书》，这些都需要时间，最快也要等到8月份才能重启。

　　另外一大传闻是，房地产上市公司再融资。张广文认为这也是不靠谱的传闻。“目前正是房地产调控的关键时期，相关政策都是对其进行打压性的，怎么会在此时给房地产上市公司开启再融资‘绿灯’？”张广文反问记者。

　　对于关于房地产企业上市的传闻，张广文认为有一定程度的可信度。他说，只要达到IPO的标准，借壳上市也是市场可以接受的。因为这不会房地产调控带来负面影响，而且还有利于提高房地产行业的集中度，从而有利于行业的健康发展。“市场对上述三大传闻很关心，说白了，就是关心资金会否被分流动的问题。”张广文说，除了IPO重启对市场资金的影响较大外，其余的分流力度并不大。

　　张广文还提醒投资者注意“钱荒”现象背后的原因。他说，“钱荒”现象的出现在于银行理财产品大多处于“短债长用”状态，即发行的理财产品期限较短，但这些资金却被长期占用，这样就会出现理财产品到期时，资金却被占用，无法按期兑现。这就是业界所称的“期限错配”。商业银行只好将用于放贷的资金为其代偿，实体经济的流动资金贷款就没有了着落，于是，“钱荒”现象出现了。虽然目前央行采取了一些对策，但尚属“治标”之策，还谈不上是“治本”之策。

　　市场走势不容乐观

　　光大证券策略分析师曾宪钊说，尽管在本轮反弹中，从新兴产业的互联网应用到权重股的“煤飞色舞”，行业板块轮动现象明显，创业板整体走势强劲，但从已经预告了中期业绩的944家上市公司来看，其中预增公司个数占比13%，相比一季度22%大幅下降，并低于过去6年的二季报预增公司的占比。高估值、业绩增速不足的公司风险将暴露。“考虑到反弹过程中各板块均先后有所表现，以及成交量放大程度有限，在6月份经济数据难以乐观的情况下，A股仍面临震荡整理格局。”曾宪钊表示。

　　张广文说，本周大盘继续调整的可能性大。从基本面来看，将于7月中旬公布的二季度宏观经济数据可能会比一季度差；从资金面来看，央行在上周对部分分支行安排增加再贴现额度120亿元，支持金融机构扩大对小微企业和“三农”的信贷投放，这是对贷款结构进行优化之举，对目前过紧的资金面起到一定的对冲作用，但并不意味着央行对流动性重新“开闸放水”，从中长期来看，货币政策依然稳健，流动性依然偏紧。“6月以来的大幅下跌，使目前的市场人气涣散，市场成交量小，再加上创业板冲高后面临补跌的压力，后市走势不容乐观。”张广文给出的操作策略是，仓位高的应逢高减持；仓位适中的应控制好仓位，多看少动。（.金.融.投.资.报）

　在美元飙涨引发新一轮资金大迁徙以及国内IPO重启临近等利空冲击下，A股再遇“黑色周一”，沪综指应声重挫，风格转换的进程即刻宣告终结。短期来看，权重蓝筹股依然承压较重，相对而言，成长股在弱市环境下依然具备一定的抗跌能力，预计“弃大择小”的风格又将重出江湖。
　　截至8日中午收盘，上证综指大跌32.38点，跌幅为1.61%，报收1974.82点；深成指半日也下跌87.69点，跌幅为1.12%，报收7768.90点；与此同时，创业板指数午盘大幅收窄跌幅，半日仅微跌0.88%，报收1047.97点，中小板综指半日则下跌1.56%，报收4577.80点。
　　从盘面来看，以创业板为主的成长股再度获得防御类资金的青睐，尽管早盘两市跌势不小，但资金逢低吸纳成长股的热情却丝毫不减。创业板指数从盘中最多下跌3.8%多快速拉回至跌幅不到1%，且上涨团队也显著扩大。不仅如此，在金融股继续受压下行的背景下，地产股再度显现出了较强的抗跌性，除浙江东日(600113)、中航地产(000043)、中粮地产(000031)这类小盘地产股强势上攻外，“招保万金”再度出现低位拉升的情景，招商地产(000024)半日涨幅更在3%以上。
　　分析人士表示，尽管地产股弱市逞强，但无奈并未吸引跟风者，诸如有色、煤炭等周期股依然大幅下挫，半日跌幅居前，很显然，周期股此前的不时脉冲并不具备持续性，而地产股的连续作战，更多也是资金博弈的一种行为，其持续性也有待验证。短期来看，市场仍将处于风险释放的窗口，美元大举上行引发的新一轮资金迁徙战仍将继续上演，这将对市场资金面构成一定的打击，同时央行重新恢复公开市场操作，也表明货币中性的基调继续；再加上国内经济继续下滑的预期已经确立、IPO重启预期也持续释放，因而除非政策层面有重大利好，否则市场只能在震荡寻底的通道中运行，投资者不宜急于抄底。