主题：鸽派声音又起 欧股借势上攻

自５月２２日以来，美联储将在今年晚些时候减少量化宽松规模日益成为板上钉钉的“事实”，导致全球金融市场出现大幅价格波动，欧股更是经历大幅回调。不过，进入７月份，英国央行和欧洲央行纷纷透露出将采纳“前瞻性货币政策指导”的意向，即承诺保持超低利率水平，并将视经济现实调整非常规货币政策规模，欧股实现反弹。

　　而进入本周，美联储最新披露的货币政策例会会议纪要却透露出鸽派声音，使得外界对于美联储将在今年晚些时候“退出”的一致预期出现动摇，欧股借势上涨。

　　９月份例会“答案”或揭晓

　　美联储１０日公布的６月１８日至１９日的货币政策例会纪要显示，几位联邦公开操作市场委员会成员认为美联储可于近期开始削减资产购买规模，但很多其他成员认为作出决定前需要看到劳动力市场前景的进一步改善，其中一些成员认为还需要更多证据显示预期中的美国经济加速确实会发生。

　　对于美联储对外透露出来的这种“杂音”，市场倒是笑纳。

　　欧洲股市１１日均收盘上涨，其中伦敦股市富时１００指数上涨０．５９％至６５４３．４１点；德国ＤＡＸ指数上涨１．１４％至８１５８．８０，法国ＣＡＣ４０指数上涨０．５２％至３８６８．９８点。　　

　　而个股和板块方面，矿业和金属类股当天大放异彩。如伦敦股市蓝筹股中的矿业股和金属类股几乎包揽涨幅榜前十名，其中弗雷斯尼洛大幅上涨１２.６７％，兰德黄金资源上涨７.２４％，英美资源上涨５.４４％，安托法加斯塔、力拓、必和必拓、韦丹塔资源和嘉能可超达集团股价分别上涨４．７９％、４．５８％、４．５６％、４．１４％和３．３６％。

　　不过，仍有不少机构认为，美联储很有可能在今年９月份减少量化宽松规模。

　　英国经济分析机构凯投宏观在１０日发布的研报中表示，尽管６月中旬开会时部分美联储官员对美国经济持续增长的证据不大有信心，但是７月份披露的６月份非农就业数据却让这部分官员放心。紧随着即将披露的二季度ＧＤＰ预计增速会减弱，美联储很可能会在７月３０日至３１日的例会中保持现有货币政策立场，但其还是很有可能会在９月份的例会中宣布缩小量化宽松规模，因官员们在会议中强调，缩小量宽规模和上调基准利率是两个概念，也就是说，尽管缩小量化宽松规模，美联储仍会在较长一段时间内保持现有超低利率水平，这远非收紧货币政策的概念。

　　欧英央行宽松支持

　　尽管美联储会议纪要给欧股提供一定支持，但从欧股在１２日的下跌来看，这种支持仿佛力度不够。

　　数据显示，衡量欧洲股市整体表现的斯托克斯欧洲６００指数１２日小幅下跌０.１％至２９６.２点；另外，欧洲三大股指当天表现各异，其中富时１００指数微幅上涨０.０２％，而德国和法国主要股指则分别上涨０.６６％和下跌０.３６％，表明美联储货币政策走向虽是决定欧股走势的重要因素，但还并不是唯一一个因素。

　　如果回顾本周行情的话，我们不难发现，仍然是欧洲央行和英国央行释放出来的进一步支持实体经济和金融市场的决心，给予欧股支撑力。数据显示，斯托克斯欧洲６００指数本周累计涨幅达到２.７％。

　　欧洲央行副行长康斯坦西奥１２日在新加坡发表讲话时表示，欧洲需要保持现有宽松货币政策至一段较长时间。他还表示，欧洲央行维持超低利率的承诺已经成功稳定了金融市场的波动，即抵消了由美联储将减少量宽政策预期而导致的市场波动。

　　另据彭博社１２日的调查报道，分析师们预计，新任英国央行行长马克·卡尼或会在下个月的货币政策例会中引入“前瞻性货币政策指导”，将超低利率水平和非常规货币政策规模和实体经济增长数据相绑定。


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