今日两市小幅高开，随即在券商、铁路基建、酿酒、军工等权重板块的强势拉升下快速上涨，除互联网概念股之外，各板块全面上涨。截至午间收盘，沪指涨2.17%报2048.19点，成交金额551亿元；深成指涨3.86%报7981点，成交金额734亿元。创业板指涨1.59%。

　　盘面上，4G概念股和智慧城市概念股涨逾6%领涨，铁路基建和券商板块同涨近5%，军工、酿酒、金属等权重板块也都涨逾2%。近期萎靡的银行板块经过一波拉升，涨幅也逼近1.5%，板块内个股全线飘红。

　　上涨原因之一：“新克强经济学”受市场认可

　　近日，国务院总理李克强先后主持召开部分省区经济形势座谈会和经济形势专家企业负责人座谈会，对当前经济形势进行研究和分析。李克强表示，当经济运行保持在合理区间时，主推调结构、促改革；当经济运行逼近下限时，要以稳增长、控风险为主，同时兼顾调结构、促改革。业内人士分析认为，近期政策层面更强调稳增长的特征并没有发生根本性变化，金融支持实体经济发展、激活财政存量资金等政策的发布都体现了这一特征，在行业方面既能促进经济增长，又符合经济转型方向的信息消费、节能环保、先进制造等板块预计将有较好投资机会。

　　上涨原因之二：国家借铁路救经济 铁路股集体飞涨

　　22日，记者从权威渠道了解到，有关继续发展铁路以消化过剩产能的说法并非空穴来风。据悉，铁路与国家发改委方面，的确就此事在研究方案，但还没有最终定稿。分析人士指出，考虑到铁道部变为铁路总公司，很多现有项目的工作进度或多或少受到影响。为此，铁路总公司目前较为明确的态度是，对在建重点项目，确保建设资金，“稳中求进”的可能性较大。

　　上涨原因之三：IPO有可能延后，市场资金面压力减轻

　　近日有券商被监管层要求填写保荐企业财务信息反馈，考虑到IPO企业财务数据有效期仅6个月，这或将开启过会企业新一轮财务数据更新周期。机构人士判断，目前财务数据仍有效(截至今年一季度末)的企业在已过会企业中占比不高，IPO重启时点可能因此延后。

　　上涨原因之四：国际金价周一大涨3.3% 创一年来最大涨幅

　　受美元走弱和中国市场对黄金需求预期增加的提振，国际金价大涨43.10美元每盎司，涨幅3.3%，突破每盎司1300美元关口，收于1336美元每盎司，收盘价创6月19日以来高点。单日涨幅创一年来最大涨幅。

　　上涨原因之五：“整治方案”力度空前 稀土价格反弹获支撑

　　工信部拟联合环保部、海关、国土资源部、商务部等多部委开展全国稀土整治工作，目前整治方案已经进入各部委会签阶段。据了解，此次稀土整治仍以打击“黑”稀土为主，但“打黑”范围和力度将超过历次“打黑行动”。

　　此外，昨天曾经的 “空军司令”侯宁已开始唱多。侯宁之所以唱多，主要理由是很多蓝筹股跌破净资产，而中石油、中石化也在护盘，所以估计大盘下跌空间有限，他认为沪指难以再见1849点。同时侯宁甚至还宣称自己满仓。对于“空军司令”的“叛变”，或许是他也看到了“暴力哥”的威力。业内人士指出，昨日沪指最低点1970.64点刚好是1849点到2092点的50%的位置，“暴力哥”昨日盘中在此位置出手，护盘用意明显；今日是沪指自1849点反弹以来的第21个交易日，变盘时间窗口开启，期指面临方向选择。昨日期指尾盘小幅收高的最主要原因是“暴力哥”在尾盘再次抢筹工行和中石油等权重股。有分析人士指出，期指参与者可以依据“暴力哥”的表现，选择操作方式。“暴力哥”发力，投资者就跟着做多，“暴力哥”休息，投资者就短线空仓。与“暴力哥”为伍，风险要熊多。

　　机构看市：

　周二早盘，国内期市全线上涨，白银期货涨幅超过3%，黄金期货涨幅超过2%，豆粕和菜粕联手大涨，沪铜、螺纹钢等小幅反弹。



　　经济疲软乏力 商品短期反弹

　　国内方面，上周五晚间，中国人民银行(行情 专区)决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。取消金融机构0.7倍的下限，取消票据贴现利率管制，对农村信用贷款利率不再设立上限，对个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。这项被认为是具有里程碑意义的利率市场化新规在出台后，并未给市场短期造成太大的波动，其意义是让金融机构与客户之间原先的私下协定利率消失，议价空间透明，但这并不会降低企业的融资成本，更大程度上反而是变相对地方政府融资提供了优势，由于存款利率仍然为放开，银行仍然具有垄断牌照，预计不会对银行的经营模式产生很大的转变。

　　大宗商品方面，在经历3月和4月的大跌后，5月份和6月份的商品一直处于弱势震荡格局，每每反弹却总是乏力撤退，而由于前期跌幅较大，下跌也未能持续的展开。从本周走势来看，以橡胶、焦炭、焦煤、PTA、黄金白银为代表的商品，已经逐步开始反弹，从原油的走势来看，这次反弹有望在本周持续，当然由于仍然处于熊市格局，反弹仍会显得相当吃力，不过投资者仍然可以轻仓做多，但此前两个月的弱势震荡需要注意，若反弹夭折，应及早离场。另外股指期货后市极有可能跌破1849，而走到牛市还需要很久的时间，建议投资者暂时观望。

　　利空出尽 期指有望展开反弹

　　今日期指IF1308小幅高开后一路震荡上行，持仓创近期高点，成交也明显放大。截至发稿，报2257点，持仓79612手。我们认为纵观期指日内走势及目前基本面、持仓数据，短期反弹有望展开。

　　首先，利率市场化长期有利于经济发展，这对A股的结构化调整有益，也有利于期指修复。周末出台的消息中最为市场所动容的当属央行对贷款利率下限的放开这条消息，这属于利率市场化进程中的重要环节之一，也是中国改革步伐之一。对于利率市场化，市场解读不一，但有一点是肯定的，由于资金成本市场化会解决产能过剩的局面，改变过去一些企业依赖低资金成本的权利寻租现象。实际上贷款利率的放开属于之前央行“盘活存量资金”政策的重要一环，长期来看是有利于中国经济的。从昨日市场的表现来看，大盘延续之前的弱势震荡格局，似乎对这一信息未做解读，但我们认为目前大盘对经济偏弱已做反应，前期虽多次谈及改革，但实际措施不多，此次贷款利率的调整正是改革的一项重要举措，对A股市场有提振作用。

　　其次，从板块上看，今日金融、地产、建材等周期性板块表现出色。如果说昨日创业板(行情 股吧 买卖点)大涨而周期性板块表现弱势市场还有犹疑之心。但今天各板块全线上扬，券商、有色等板块更是领涨A股，这意味着A股市场在前期超跌行情后有修复需求。

　　再次，从持仓及期现价差数据来看也有转暖迹象。目前期现价差延续贴水状态，但期现价差已有所收敛，这有利于期指的修复行情。持仓上看，主力机构在IF1308和IF1309上的总持仓有利于多头行情的展开，截至昨日，前20大主力机构持买单58711手、卖单66527手，净空7546手，较上周五缩减了近1200手。

　　综上，我们认为期指短期内具备反弹的需求，且期指IF1308在2100-2200附加已盘整一月以上，目前有方向性选择的需要。操作上，建议IF1308逢回调买入，2220点附近可继续加仓，前期多单可继续持有。

　　反弹高位连续震荡 沪胶多单持有

　　沪胶1401合约早盘略有低开，盘中随股指上涨而短暂冲高摸至18700，交投重心与前两日相当，整体交投不太活跃，持仓小幅增加1万余手。

　　产区情况：泰国地区橡胶原料价格上涨，部分品种涨幅较显著。合艾市场生胶报72.30泰铢/公斤，(+0.45泰铢/公斤)，3#烟片胶报73.99泰铢/公斤(+0.24)，田间胶片报67泰铢/公斤(+1.00)，田间胶水60.00泰铢/公斤(+1.5)。船货方面，价格继续上涨。泰国3#烟片船货8月和9月船期的FOB报价分别为79.35和79.55泰铢/公斤，上涨0.5泰铢/公斤。

　　国内现货市场：沪胶反弹行情持续，支撑国内橡胶现货市场报价上行，商家报盘积极性增强，下游按需采购。青岛保税区泰国3#烟片报2600-2620美元/吨(持平)，泰马20号标胶报2300-2330美元/吨(持平)，印尼标胶报2250-2270美元/吨(持平)；华东地区云南全乳胶市场报价在17500-17700元/吨左右，海南全乳胶在16600-17200元/吨，云南标胶报15900元/吨左右，越南3L含税价17500元/吨左右。

　　下游动态：1、据LMC Automotive公司日前发布的数据，2013年6月全球轻型车销量同比略下滑0.6%至716.9万辆，上半年全球轻型车销量约为4,206万辆，同比增长2.2%。2、英国汽车(行情 专区)工业协会公布数据显示，今年6月份，英国乘用车产量达到131,586辆，较去年同期增长10.4%；今年前6个月中英国乘用车产量波动较大，而6月份的强劲增长带动英国上半年乘用车产量达到764,390辆，较去年同期上涨了1.1%。

　　沪胶连续三个交易日徘徊在6.21缺口附近，18600的压力较大，成交也在近期出现收缩，说明多头暂时放缓了攻势，但是目前5日均线支撑有效，且此次自低位回升也得到了量能的确认，因此短线建议维持反弹思路，目标看至19000-19200一线，前期多单持有，日内暂不加仓。

　　现货稳健期价贴水 玻璃短多或有机会

　　今日主力FG1401合约以1370点低开，开盘后即小幅向上拉升约10点，接近10:30后有一波下探，持仓方面基本持平，成交量有小幅缩减。

　　受伯南克偏鸽派的讲话影响，美三大股指最近表现强势，连创历史新高，7月22日道指收15545.55点，涨0.01%；标普500收1695.53点，涨0.20%，NASDAQ收3600.39点，涨0.36%。而美元指数前期冲高逼近85之后连续回落，预计对化工(行情 专区)类大宗商品价格会有短期利好。

　　美国经济数据强劲，美元回流，对大宗商品价格有着明显的利空影响。在中国政府明确下调GDP增幅预期，以优化结构替代盲目扩张的大趋势下，国内一些明显产能过剩、技术含量低的产业如建材板块，面临严峻的考验，中长期来看虽然即将进入玻璃的消费旺季，但今年的形势并不如去年同期乐观。

　　2013年7月22日中国玻璃综合(行情 专区)指数(1083.59点，环比上周下跌0.95点)、中国玻璃价格指数(1065.43点，环比上周上涨0.19点)、中国玻璃信心指数(1156.21点，环比上周下跌5.54点)，综合指数和价格指数相对变动不大，而信心指数跌幅较大，显示市场总体心理并不乐观。

　　现货价格方面，国内大部分地区走势平稳，其中2013年7月22日5mm浮法白玻华东基准价华尔润出厂报价为1496元/吨，华北基准价沙河安全出厂报价1232元/吨，环比均持平，其余地区成交价格也基本在前期价格上保持稳定或者是略有小涨。自5月以来全国范围内共有5条生产线新点火或复产，而上周玻璃社会库存为2758万重箱，出现小幅反弹，这跟上游企业产能放大明显有密切的关系，且自6月一直到7月中旬，主产区河北沙河一直阴雨连绵，对玻璃的出库有比较严重的影响，从7月下旬开始去库存速度应当有所加快。上游成本方面自上次调价以来一直稳定。7月26日即将在江苏东台召开华东产业会议，主议题确定为涨价，但从前几次地区性会议后的市场表现来看，对市场价格产生重大影响可能性小，预计在进入旺季后玻璃现货价格还是稳中缓升的格局。

　　观点：宏观面最近未有重大利好，玻璃现货走势平稳，但库存削减速度不及预期。从盘面上看FG1401总持仓空头仍占优势，昨日大幅增仓下行并未动摇多头阵脚，而近月合约FG309对现货贴水40-50元/吨。在15分钟线上看在1360-1370这个点位下影线收的较长，说明1360点附近支撑还是比较强劲的。建议投资者短线可背靠1360看多，向上看到1420点，但现阶段突破可能性很小。

　今日早盘两市双双高开后急速拉升，沪指一度涨逾2%。板块方面，受昨晚国际金价大涨突破1300的利好提振，黄金概念带动有色、煤炭等大宗商品板块异军突起，一扫颓势，豫光金铅、五矿稀土、建新矿业涨停，另证券、地产也表现抢眼，“招保万金”四巨头大涨3%以上，证券板块个股涨幅均超3%。成交量同比大幅放大。

　　华讯财经

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2008.95点，最高2048.71点，最低2005.09点，收报2048.19点，上涨43.43点，涨幅2.17%，成交551.44亿；沪市951家上涨，38家下跌；今日深证成指开盘7737.03点，最高7983.80点，最低7726.06点，收报7981.13点，上涨296.90点，涨幅3.86%，成交734.87亿；深市1472家上涨，219家下跌。

　早盘，两市双双高开，随后在权重板块集体上行的基础上，大盘强势上攻，一度站上30日均线。盘面上，“大象股”全线启动，银行、券商、保险以及房地产强势拉升，煤炭有色接力助攻，钢铁紧随其后，五朵金花相继大涨，盘面显示出久违的热闹场景。

　　板块方面，券商全线飙升，国海证券盘中冲击涨停，方正证券以及国金证券等多股涨幅超过5%；前期启动的稀土永磁今日再次飙升，五矿稀土封住涨停，盛和资源、包钢稀土以及厦门钨业等均大涨；此外，铁路基建、运输设备、黄金等出现不同层次上涨，而互联网今日早盘展开回调。

　　重点要闻

　　基金持仓降至3年低位

　　基金二季度报告已公布完毕。剔除货币市躇金和债券型基金，仅选取股票型和混合型基金，并剔除不可比的基金，对基金持仓及行业配置情况进行对比分析。从整体情况看‖2013年第二季度基金股票持仓占净值的比例，由2013年第一季度的76.49%下降至74.53%，下降了1.96个百分点，而前一季度环比已下降1.52个百分点，说明在今年二季度基金经理继续加大了减持力度。

　　30万投资者参与两融交易 66%浮亏

　　中国证券金融公司的数据显示，由于大盘下跌，今年上半年参与融资融券交易的客户中，近三分之二账面出现浮亏，另外三分之一账面浮盈。上半年，全市场仅有226位客户被强制平仓，合计平仓金额不足9000万元，仅占同期偿还额的万分之一。数据显示，上半年，共有约30万位投资者进行了融资融券交易，占融资融券开户客户总人数的32%。参与融资融券交易的客户中，66%的账面出现浮亏，34%的账面出现浮盈，平均计算有一定的浮亏。

　　福建金改政策出炉

　　在金融“国十条”之后，第一个省级金改政策出炉。近日，福建省政府办公厅发布《关于贯彻落实金融支持经济结构调整和转型升级政策措施的实施意见》，提出提升小微企业金融服务水平、支持在平潭综合实验区、泉州、厦门、福州率先试点由民间资本发起设立自担风险的民营银行等9条措施。

　　巨丰点评

　　早盘，股指迎来久违的“大象股”的起舞，包括银行、券商、保险等权重板块全部上行，盘面表现出难得的热闹场面，而相比之下，小盘股则出现高位回落迹象。

　　对于早盘大盘股强势而小盘股回落的表现，明显是市场风格的再一次转化。那么‖这个转换有什么意义呢？

　　巨丰投顾郭一鸣认为，目前仍然是维稳行情，在没有大的利好政策出台的前提下，股指难有作为。而盘中所有的拉升，都是短期护盘行为，或者说市场只具有阶段性操作机会。

　　宏观上来看‖经济弱复苏正在向若衰退转化的迹象，而政策的维稳之下，管理层也表态不会出台大规模的刺激这个内测。因此，市场难有一定的支持，整体没有大机会；

　　资金面上，继续维持稳锦币政策，在一定程度也制约着市场的上行。5月份流动性的适度宽松曾造就市场的一波行情，但6月份的“钱荒”导致市场暴跌，一直到近期，公布的数据显示，30万投资者参与两融交易 66%浮亏。这些都充分说明资金面也不会支持大的行情的出现；

　　盘面上看‖今年都是小盘股的天下，创业板更是联创反弹新高，题材概念也是满天飞，很多个股涨幅翻番。而仅有的几次大盘股的集体表现，也并未出现延续。所以，在目前的整体情势下，主板市场难有作为；

　　技术面上，股指前期的暴跌已经有效跌破年线，预示行情继续羸弱。而从近期的反弹来看‖显然量能萎缩，不能提供上攻动能，短期的反弹或只是反抽而已。

　　因此，早盘的反弹还有待观望，但强势反抽的概率较大，在趋势没有改变之前，大盘依旧处于弱势之中，建议投资者保持一份清醒，一份理智。