主题：7月中企IPO融资额仅2.55亿美元 重启搁浅

2013年7月中国企业境内IPO重启搁浅，境外市场仅有香港主板一家独撑。根据清科集团旗下私募通统计，7月份有4家中国企业实现IPO，7月上市企业合计融资为2.55亿美元，平均每家企业融资0.64亿美元。上市个数与6月份持平，但融资额却仅为6月融资额的45.9%，主要是因为本次上市4家企业中3家在其所处IT、传媒、包装行业中企业相对规模较小，而当代置业的融资额仅为6月同处地产行业五洲国际的42.9%；与去年相比，上市个数只有去年同期的12.9%，融资额同比下降93.2%。

境外方面，7月份完成IPO的4家中国企业全部选择在香港主板挂牌，分别为IT行业的中国擎天软件、房地产行业的当代置业、传媒行业的智美集团和从事包装的中国铝罐，其中智美集团在上市前获得VC/PE机构投资。这四家企业香港IPO融资总额为2.55亿美元，中国擎天软件7月9日登陆香港主板，发行股票3.00亿股，共募集资金4.35亿元港币；7月11日智美集团登陆香港主板，发行股票4.00亿股，共募集资金8.44亿元港币；7月12日总部位于北京的当代置业(中国)有限公司在香港主板挂牌交易，发行股票4.00亿股，共募集资金5.96亿元港币；同日，总部位于广东省中山市的中国铝罐控股有限公司也登陆香港主板，发行股票1.00亿股，共募集资金1.00亿元港币。

根据清科私募通统计，2013年7月实现IPO的4家中国企业中，仅有1家企业获得VC/PE支持，占7月上市总数的25.0%，仅完成单笔IPO退出。6月份IPO退出的账面回报倍数为4.28倍。7月获得IPO退出的机构为深圳市创新投资集团有限公司，深圳市创新投资集团有限公司于2009年12月1日透过其在英属维尔京群岛设立的附属公司AvanceHoldings和旗下基金红土嘉辉创业投资有限公司分别注资智美控股集团约5.00万美元和758.13万美元，所占股权为10.0%。2013年7月11日，智美控股集团在香港主板上市，深圳市创新投资集团有限公司获得IPO退出，投资回报倍数为4.28倍。

自IPO暂停以来，每月不乏IPO即将重启的消息传出，却屡次搁浅，原本预计在7月就能推出的《新股发行体制改革指导意见》并没有出现，IPO在7月重启的预期落空。清科研究中心认为造成IPO重启搁浅的主要原因有二：其一、证监会启动的新股发行体制改革的力度之大和范围之广，尤其是号称史上最严厉的财务核查风暴从2012年底到今年6月席卷众券商投行、上市公司、拟上市公司长达半年；其二、2013一季度和二季度GDP增长率分别为7.7%和7.6%，受宏观经济增速持续放缓预期的影响，A股市场弱势难改，IPO如果重启，或将给市场带来更大压力。综合以上两点，我们认为IPO重启时机未到，相关政策的不明朗和宏观经济可能面对的系统性风险等因素，都将拖延IPO重启步伐


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