主题：十二大机构预测下周走势：仅一家看空

新时代证券：量能决定反弹高度

　　本周沪深股市呈现探底回升、向上突破的格局，预计后市大盘有望继续震荡反弹，但反弹高度视量能配合。

　　基本面上，本周利好消息较多，对市场人气提振不少。周二，下半年经济工作定调为统筹稳增长、调结构、促改革，积极扩大有效需求，着力推进转型升级，不断深化改革开放，着力保障和改善民生，确保完成全年经济社会发展主要任务。周四，国家统计局公布7月份PMI为50.3%，比上月回升了0.2个百分点，超出市场预期，显示经济有见底回升的可能。

　　流动性上，本周央行在公开市场上先后展开7天期、14天期逆回购操作170亿和340亿元，加上本周到期央票850亿元，本周央行向银行体系净投放资金1360亿元，市场资金面得到一定的改善，银行间资金利率出现全线回落。央行时隔5个月之后再次启动逆回购操作，意在舒缓市场流动性的紧张态势，并不代表货币政策有所改变。

　　技术面上，本周沪市大盘再收一根周阳线，且站在了5周均线2018点之上，显示短期底部的特征比较明显。日K线上，沪市大盘不仅站在2000点之上，还收复了各短期均线，后市各短期均线对大盘构成一定支撑。形态上，大盘下降三角形整理已经结束，后市有继续向上震荡反弹的态势。但成交量配合并不理想，后市反弹高度视成交量配合与否。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1950－2050点

　　下周热点 环保、新能源、新材料

　　下周焦点 经济数据、再融资



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华泰证券：把握结构性机会

　　本周中国家统计局发布的7月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月微升0.2个百分点。从12个分项指数来看，同上月相比，除产成品库存和供应商配送时间下降外，其余各主要指数均有不同程度回升。PMI数据超出市场预期，对市场信心恢复起到了一定推动作用，沪深两市呈现出震荡反弹格局，初步形成小双底走势，成交量也有不同程度的放大。市场在后半周一度出现普涨局面，不少股票连续涨停，萎靡多日的周期股也不时反弹走高，创业板指数则再度刷新今年高点记录。

　　从政策面看，相关重要会议认为，当前我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，具备经济持续健康发展的基础条件，下半年我国经济仍将保持总体平稳发展态势。对目前相对疲软的证券市场而言，维稳是投资者共同的心声，市场投资也不断地围绕着政策或消息进行布局，如本周呈现强势的房地产、环保和软件板块莫不受益于此。

　　但同时，整体市场成交量并没有有效放大，市场资金的广泛参与是股指能够走得更远的保证。当然，大盘本周走势显得相对平稳，对大盘既不必过分悲观也不要过于乐观，震荡市或是近期大盘走势的主旋律。因此，短线波段操作就成为比较适用的一种操作策略，同时还要注意适度降低盈利预期，在趋势性机会缺乏时要注意仓位的控制，可紧跟政策和信息导向，阶段性把握市场结构性投资机会。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 房地产、信息服务

　　下周焦点 7月部分宏观数据

东吴证券：蜿蜒式反弹或将延续

　　本周股指总体呈反弹的走势，关于下半年经济工作的定调向市场传递了积极信号，同时7月官方PMI回升以及央行逆回购向市场投放流动性给予了多方信心，大盘在权重搭台的背景下，个股轮番起舞，尤其是战略性新兴产业相关板块表现抢眼，市场结构性行情特征明显。预计短期股指仍然维持蜿蜒式反弹走势，以时间为主，空间或有限。

　　短期政策面、消息面和资金面偏暖有助于大盘进一步反弹。政策面延续积极的财政政策和稳健的货币政策，无疑将加大金融扶持实体经济的力度，同时日前减免部分小微企业税收的消息，也有利于拓展企业盈利的空间；消息面上，7月官方PMI较6月回升0.2个百分点，与汇丰PMI形成一定的背离，主要原因在于官方PMI以国有企业和大型企业为主，而汇丰PMI则以中小企业为主，这种背离表明大型企业的盈利状况好于中小企业。总体来看，经济有所回升，但力度较弱，这增强了市场对于稳增长政策的预期；资金面上，央行于周二和周四分别进行了7天期和14天期的逆回购操作，共投放510亿元，算上本周到期央票850亿元，本周央行共投放1360亿元。此举表明了央行稳定市场资金供求平衡的态度。预计8月份资金面格局有望保持稳定，不会出现前几个月偏紧的局面。

　　从技术指标来看，短期反弹以时间为主，空间或有限，但目前制约反弹的最大障碍在于成交量无法有效放大。因此，若成交量停滞不前，则空间将受限，预计沪指在2050-2100点仍然会面临较大阻力。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1980－2080点

　　下周热点 券商

　　下周焦点 成交量能否有效放大

信达证券：短线可能冲高回落

　　近日大盘呈探底回升的走势，7月30日上证指数最低下探至1965点，收出一根阳十字星，这是止跌信号。8月1日股指大幅拉升，上证指数站在2000点之上，并一举突破5日、10日、30日均线。从近日大盘走势看，主要有以下特点：首先，量能温和放大，但8月1日沪深两市总成交金额为1783亿，如果量能不能超过2000亿，则难以形成趋势性上涨行情；其次，近日创业板指大幅上涨，并创出新高，传媒、网络、软件、医药、环保继续轮番表现；另外，大盘蓝筹股走势不强，中石油、中石化护盘也不如前期积极，银行股、券商股、地产股近日很少出现大涨的股票。

　　从目前大盘走势看，短线大盘还有上涨的潜力，上证指数2100点附近有一定压力，短线大盘反弹可能遇阻回落。理由如下：第一，PMI数据回升和央行近日逆回购对股市的刺激作用有限，大盘指标股短线还有反弹的潜力，但难以持续上涨；第二，60日均线对股指压力较大，上证指数2100点整数关口也难以有效突破；第三，创业板在大幅上涨后可能回调，这对大盘将构成一定的压力。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 银行、医药

　　下周焦点 蓝筹股能否轮番上涨

国都证券：弱市震荡格局难改

　　本周市场缩量小幅反弹，周K线收出带上下影线的小阳线，上证综指、创业板指分别上涨0.92%和2.63%，主板、创业板成交量分别减少15%和19%。市场短期内难以改变弱市震荡格局，中报业绩将成为影响股价分化的关键因素。

　　首先，政策预期逐步明朗，市场情绪趋于稳定。新湖中宝55亿定向增发，投向棚户区改造，这意味着暂停3年后，符合政策导向的房地产再融资放开。市场反应积极，地产指数本周上涨5.49%，有助大盘指数企稳。7月官方PMI意外微升0.2至50.3，尽管仍在荣枯线上下波动，宏观经济下行的压力有所缓解。

　　其次，央行重启逆回购，资金面紧张局面告一段落。7月30日，时隔半年后央行重启170亿元7天逆回购，8月1日央行再启340亿元14天逆回购，货币政策预调微调，有效稳定了资金市场预期，银行间同业拆借利率（SHIBOR）以及国债逆回购利率全面回落，为本周市场反弹提供了资金面支持。

　　最后，创业板与大盘走势形成强烈的反差，市场存量资金在激烈博弈创业板为代表的成长股，市场热点过分依赖创业板。随着中报披露密集阶段来临，估值高企的创业板个股将直面中报业绩的考验，股价分化将不可避免；高估值伪成长的个股将面临大幅调整风险，需要高度警惕。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 1970－2060点

　　下周热点 环保、4G

　　下周焦点 7月经济数据

五矿证券：新一轮反弹或展开

　　本周创业板指数再创反弹以来新高，有效带动市场人气，大盘企稳迹象越来越明显。不管从A股内部环境还是从外围市场情况看，大盘展开新一轮反弹行情的可能性较大。

　　从内部市场环境看，政策面的定调将给A股吃下定心丸。下半年经济工作以稳增长调结构促改革为主基调，这意味着A股已具备企稳的政策基础。如果说上半年的转型升级政策导向催生了一波创业板牛市，那么可以预计的是，大盘有可能得益于稳增长预期而企稳反弹。此外，本周14天逆回购重启，全周净投放1360亿元，QFII、RQFII也再度输血市场，外汇局7月再批约260亿元额度，可见政策呵护市场意图明显。经济基本面方面，7月PMI为50.3%环比微升0.2个百分点，超出预期，打消了市场对经济基本面的担忧。

　　外围市场方面，美、日、欧股市节节攀升，经济情况均继续出现好转。美股道指迭创历史新高，纳指再创反弹新高，标普500指数更是首次升破1700点整数关，牛市氛围浓厚，这也进一步印证了美国二季度经济好于预期；日本方面，日经指数在经历较大波动后，本周重返上升通道，应该说日本6月份失业率创四年半新低功不可没。欧股表现继续喜人，欧盟委员会30日发布的报告显示，今年7月份，反映经济信心的欧元区经济景气指数连续第三个月上升，升至2012年4月以来最高点。外围市场的相继走高，将给A股带来正能量。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 海洋经济、3D打印

　　下周焦点 相关政策

西南证券：面临方向性突破

　　本周大盘在周初跳空重挫之后，逐步震荡回升，返回2000点整数关口之上。在官方和汇丰的7月份中国制造业PMI出现差异之后，下周将迎来更多经济数据亮相，8月8日海关总署将公布7月份进出口数据，8月9日国家统计局将公布7月份CPI和PPI，以及工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资增速等主要经济数据。预计有望再度出现好于预期的情况，激励下周大盘延续升势，挑战2100点整数关口。

　　央行本周四在例行公开市场操作中重启14天逆回购交易，交易量为340亿元，比本周二7天品种的170亿元增加一倍，加上周内850亿元到期央票，本周央行公开市场操作净投放资金1360亿元。8月份季节性干扰因素减少，也有利于资金面的恢复，有助于消除市场的担忧。

　　大盘周K线收出带上下影线的中阳线，上涨0.92%，进一步收复了7月中旬的部分失地，日均成交金额比前一周缩减一成多。周K线均线系统处于空头排列，周K线收至5周均线之上，5周均线上翘，中期走势有所转强。从日K线看，周五大盘收出实为微涨的小阴线，处于短中期均线之上。均线系统处于交汇状态，短期均线上穿中期均线，短期走势转好。摆动指标显示，大盘在中势区横走，多空力量处于均衡态势，中期走势有待抉择。布林线上，股指处于中轨之上，线口极度收敛，即将面临方向性突破。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 铁公基、房地产板块

　　下周焦点 7月份主要经济数据、量能

太平洋证券：区间震荡或为短期主基调

　　受消息面利好刺激的影响，本周股指重心呈现上行态势。经济政策的总基调继续保持不变，但货币政策由之前的“盘活存量、用好增量”定调为“盘活存量、优化增量”，预示未来防范信贷风险的力度将进一步加强。预计下半年M2以继续回落为主，A股短期难觅趋势性行情，投资机会仍以结构性为主。

　　资金面上，本周货币政策出现动态微调。央行在本周二进行了170亿元7天期逆回购的操作，结束了之前十期的“零操作”。周四进行了14天期340亿元逆回购，加上到期央票规模850亿元，本周公开市场央行累计净投放1360亿元资金。本周央行采取的逆回购期限均偏短，有望缓解资金面供给不足的压力，但是从两次逆回购的中标利率来看，4.4%与4.5%的逆回购利率并不低，因此对货币政策导向还不能理解为央行已经主动放松。

　　消息面上，本周公布的数据显示，7月份制造业PMI为50.3%，比上月回升0.2个百分点。结合之前汇丰PMI终值回落并创11个月以来新低的情况来看，汇丰PMI与中采PMI之间的差异体现出大型企业与中小企业当前经营环境的差异，目前，中小企业经营情况难言乐观，国内经济处于弱复苏下的动态平衡中，结构性调整的阵痛难免。

　　从技术上看，当前大盘已在2000点附近盘整五周，5周均线已经出现向上拐头的态势，预计下周股指重心有望提升至2050点附近，但考虑到月线角度大盘依然较弱，2096点的五月均线处将存较大压力，因此未来股指在2000-2100点区间震荡的概率较大。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 成交量

　　下周焦点 消息面变化