主题：基金超配前5行业 三季度以来4个跑赢大盘

　6只踩错点的股票型基金三季度以来，平均回报率为8.2%，落后同期可比全部基金业绩均值1.24个百分点

　　三季度过半，为检验基金二季度时对行业配置的调整是否有所成效，《证券日报》基金新闻部根据数据显示，截至8月13日，基金超配的前5个行业三季度以来，有4个跑赢大盘；而在同期表现落后的5个行业中，基金低配行业占据3席。

　　虽然整体行业配置在三季度中初见成效，但依旧有大成优选等6只偏股型基金因配置失策而两头踏空。

　　具体看来，这6只股票型基金在二季度时低配了三季度以来涨幅居首的文化、体育和娱乐业，同时低配了三季度以来表现垫底的金融业。配置的错位使这些基金不得不为踩错点埋单，三季度以来平均复权单位净值增长率为8.2%，落后同期可比全部基金业绩均值1.24个百分点。

　　基金超配前5行业

　　三季度以来4个跑赢大盘

　　三季度已过半，为检验基金二季度时对行业配置的调整是否有所成效，《证券日报》基金新闻部根据数据显示，基金二季度末时依旧重点超配制造业，相对标准行业配置比例为15.57%，而分列基金超配榜第二至第四位的分别是信息传输、软件和信息技术服务业，房地产业，水利、环境和公共设施管理业和建筑业，截至二季度末，基金配置上述4个行业的比例，分别超过标准行业配置比例2.7%、2.5%、1.38%和0.98%。

　　数据显示，前述位居二季度基金超配前五名的行业，三季度以来整体表现领先，除建筑业以4.76%的涨幅(基金二季度超配行业第5名)落后同期上证指数外，基金前4大超配板块均跑赢大盘，分别上涨12.67%、20.58%、9.88%和14.83%。

　　相反，基金在二季度时对6个行业选择了低配，分别为采矿业、金融业、交通运输仓储和邮政业、电力热力燃气及水生产和供应业、批发零售业和住宿餐饮业，相对标准行业分别低配12.07%、11.27%、2.14%、1.36%、0.26%和0.12%。

　　数据显示，这6个被基金低配的板块截至8月13日，三季度以来，除金融业和交通运输、仓储及邮政业的表现落后同期大盘涨幅外，其余4个板块均领涨大盘。

　　5行业三季度以来表现落后

　　基金低配占三席

　　从板块涨跌情况来看，截至8月13日，三季度以来在证监会 2012版分类的19个行业中，三季度以来涨幅领先的5个板块分别为文化体育和娱乐业、信息传输软件和信息技术业、卫生和社会工作业、住宿和餐饮业、科学研究和技术服务业，三季度以来涨幅分别为25.4%、20.58%、18.22%、17.38%和17.02%。其中，基金超配行业占3席。

　　而在三季度以来整体表现相对落后，排名19个证监会分类行业后5名的分别是金融业、综合业、建筑业、交通运输仓储和邮政业、电力热力燃气及水生产和供应商，期间流通市值加权平均涨幅分别为2.65%、3%、4.76%、5.39%和7.52%。其中，基金低配行业占3席。

　　大成优选等6股基

　　行业配置搭错车

　　数据显示，在19个证监会分类的行业中，三季度以来表现最好的是文化、体育和娱乐业，该板块期间流通市值加权平均涨幅为25.4%，二季度时基金配置该板块比例超出标准行业配置比例0.7%；而暂时垫底的是金融业，在二季度时该板块为基金第二低配板块，相对标准行业配置比例低11.27%。

　　《证券日报》基金新闻部进一步整理数据发现，虽然基金二季度末的行业配置在三季度的上半程整体显效，但仍有基金出现了两头失策的现象。

　　具体看来，二季度时在基金整体超配文化、体育和娱乐业的背景下，有28只主动管理偏股型基金却选择对低配该板块，三季度以来遗憾地与此板块的快速上涨失之交臂。与此同时，也有22只偏股型基金二季度时对三季度以来表现垫底的金融业选择超配。

　　若将前述配置失策的偏股型基金进行整合发现，华泰柏瑞量化先行、特许价值 、大成优选等5家基金公司旗下的6只股票型基金两脚均踩空，即在二季度时超配了三季度以来表现垫底的金融业，同时低配了三季度以来领涨的文化、体育和娱乐业。

　　数据显示，这6只三季度以来平均复权单位净值增长率为8.2%，落后同期可比全部基金业绩均值1.24个百分点。其中，大成优选基金回报率为5.03%，位列354只同类基金第336名。


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