主题：十大机构看后市：A股独善其身非易事

五矿证券：逐渐降低仓位 等待调整

周三的上证指数走势非常关键，如果明天上证指数涨幅能达到1.5%左右，未来几个交易日上证指数的走势会短线偏强，有机会向2150点附近运行。指数向这一区域运行的目的很简单，就是补量，为之后的下跌积累更强的做空能量。如果多方错过了这个短线做多的机会，大盘最多在抵抗几个交易日就会正式下跌。创业板、中小板都会和主板向下运行，特别需要提醒投资者的是目前中小板的走势是所有指数中最弱的，不排除其作为领跌品种领跌大盘。

操作上，笔记建议无论多方是否能把握住明日的反击机会，都应该考虑逐渐降低持仓比例，等待大盘调整充分后再择机进场做多。

广州万隆：先行指标揭开杀跌玄机

周二大盘冲高回落，券商事件继续发酵，证券板块领跌。不过，股指跳水的背后，却是个股冰火两重天的分化。更重要的是，素有A股先行指标之称的深圳B股指数目前走势强劲，正发出积极信号，预示大盘的短暂杀跌或是主力洗盘，中期趋势依旧值得看好!

当前，沪指还处在“乌龙事件”后纠结状态中，但深圳B股指数(399003)已走出强势的多头形态，即12连阳后的强势整理中!并且其已经先后突破年线、半年线、60日线等重要均线，蓄势待发。B股一向领先于A股走势，其底部连阳一般是沪指上涨的大概率先行信号!如10年7月上证一个月见底;12年9月先于上证指数两个月见底;此外今年6月、以及1992年5月等也有类似信号。有分析认为，这主要是B股市场规模小反应灵敏、对外开放与国际资本的联系紧密、对政策面及基本面更敏感等因素所致!

除此外，今天亚太市场普遍下跌，尤其是印尼股市2天跌去10%。这对于习惯跟跌不跟涨的A股来说，目前在内外利空夹击之下，表现实属坚挺!这说明管理层护盘发挥效力，主力做空信心不足。

我们注意到，在光大事件爆发后，近日高层明确表态“要有啃硬骨头精神查处大案要案”、同时扩编队伍打造执法“2.0升级版”、再度放开30亿RQFII活水入市等等，显示管理层积极做多的态度。我们广州万隆认为，监管层的表态与动作，有两大信号值得关注：一是借“题”发挥，以护盘及稳定市场心态;二是监管加强明显升级，在三中全会背景下，若有更高层面的改革顶层设计支持，则难度更大的新股发行改革有望破题!

因此，在市场暂时还处于“维稳期”的背景下，预计主力难以展开大幅度做空，而是短暂洗盘后，围绕各类题材顺势做多，以达到其盈利最大化。我们认为，短期投资者可积极挖掘信用消费、原油进出口改革、宽带提速、网络安全、城规自动化等改革转型概念股，把握其回调低吸机会。

综上来说，当前政策面有监管层护盘，技术面有先行指标发出积极信号，因此投资者可轻大盘，重个股，跟随主线把握结构性机会。


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倍新咨询：震荡行情 题材股表现活跃

我们昨天认为市场将继续消化光大事件造成的影响，短期股指将震荡。由于光大期指空头会逐渐卖出，因此上证承压，全天震荡下跌。在这种震荡行情下，题材股继续疯狂炒作，一个典型的例子就是国农科技本已澄清没有生物识别业务，今日还被资金抬到涨停板。软件和电子行业继昨天大涨后，今天部分个股再次涨停。涨幅榜上交运物流、网络金融、铁路基建、手游、大数据、电子信息等板块排名在前。截止收盘，上证收在 2072.59点，下跌13.01点，深综指跌0.05%，中小板指数跌0.39%，创业板指数涨0.37%。

盘面上，今天涨停板只有28 只个股，通信股中，武汉凡谷、永鼎股份、特发信息连续两个涨停。由于网络安全问题，市场热炒国内的软件、服务器等股，中国软件、浪潮信息为典型代表。涨价题材股有华峰氨纶、泰和新材涨停。涉及两个涨停的还有上海自贸区概念股华贸物流、东方创业，“淘宝同学”题材股方直科技，我们昨天都提及到。电信与网易开发了易信，号百控股为电信旗下上市公司受益。智能穿戴、互联网、电子信息、小额贷款题材股还有中颖电子、鸿博股份、瑞茂通、赛为智能、三泰电子、万里扬等股涨停。铁路股有世纪瑞尔和特锐德涨停。四方达、博深工具为纳米金刚石概念。其他如奥克股份、同德化工、江苏宏宝、远东股份等有公告消息刺激。

后市方面，上证指数震荡回落，其他指数也有调整迹象，只是结构性热点依然存在，激进的投资者可关注近期热点自贸区、互联网、涨价题材股等，也可关注后期有政策出台的节能环保股。稳健的投资者保持观望。

华讯投资：放量下跌不宜过分乐观 控制仓位为上

今日股指呈现出低开后冲高回落走势，有色、煤炭、证券、地产等权重板块齐齐走弱拖累市场表现。创业板指数表现最强，跌幅最小。两市总成交量较上一交易日放大，显示卖压明显。

监测数据显示，今日上证综指开盘2081.97点，最高2098.98点，最低2066.07点，收报2072.60点，下跌13.00点，跌幅 0.62%，成交891.18亿;沪市320家上涨，647家下跌;今日深证成指开盘8269.82点，最高8357.73点，最低8192.84点，收报8234.56点，下跌51.16点，跌幅0.62%，成交1054.51亿;深市733家上涨，916家下跌。

【观点】

大盘冲高回落 四板块集体翻船

华讯投资认为，板块方面，宽带提速、4G概念、云计算、通信设备等板块领涨，有色、煤炭、证券、保险、地产等板块表现不佳，拖累股指表现。在今日的放量冲高回落之后，我们仍然认为市场处于明确的初步反弹阶段，但建议投资者降低仓位到35%左右，启动风控措施刻不容缓。手中只留有表现最强的股票，亏损的股票一概不留，进可攻退可守。任何股票自买入点亏损5%以上请立刻止损。

消息面，光大证券在乌龙指事件后今日复牌，开盘即告跌停，被一个亿的卖单死死扼在跌停板上。国务院日前发布《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》。《意见》指出，向地方政府和社会资本放开城际铁路、市域(郊)铁路、资源开发性铁路和支线铁路的所有权、经营权，鼓励社会资本投资建设铁路。受此消息影响，铁路基建板块大涨。

技术分析：在今日放量下跌之后，MACD红柱继续缩小，KDJ死叉继续向下，投资者不宜过分乐观，控制好仓位为上。

重庆东金：大盘股可能要低迷一段时间

大盘综述：周二两市冲高回落，收盘下跌，创业板则小幅上涨。两市低开，开盘后震荡上行，沪指探至全日最高2098.98点后快速回落，午后继续下行，尾盘企稳。沪指收盘报2072.59点，跌0.62%;深成指收盘报8234.56点，跌 0.62%;中小板综指跌0.04%;创业板指数涨0.37%;沪深300指数跌0.81%，股指期货主力合约IF1309合约涨1.18%。两市成交放大，沪市成交金额891.18亿元，深市成交金额1054.51亿元。

热点追踪：周二A股市场不到四成个股上涨，非ST个股涨停28只，中国软件、浪潮信息、特发信息、三泰电子等连续涨停。江苏宏宝连续第8个一字涨停。行业板块涨跌互现，电子元器件、电子信息、农林牧渔、机械等板块涨幅居前，煤炭、有色金属、钢铁等板块跌幅居前。大市值股大多下跌，大秦铁路涨逾4%。中小板和创业板强于大盘，武汉凡谷、华峰氨纶、中颖电子等涨停。

技术分析：周二两市冲高回落，午后受外盘影响下跌，但早盘冲高也缺乏跟风盘，大盘在2000点上方的震荡还将持续。技术指标看，MACD指标显示跌势持续;KDJ指标向下，卖盘力量增强;布林线走平，方向仍是横盘。盘中热点仍是近期强势股（财苑），本轮中小盘股行情的特征就是强力拉升。股指期货持仓增加，空头占据主动。

操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘冲高回落，沪指60日线形成压制，大盘短线还有下跌可能，但2000点将是强支撑。总体而言，亚太股市下跌，成为午后大盘走低的借口，大盘股预计将低迷一段时期，以消化光大证券的乌龙盘，创业板将会有表现时间，但危险性已经很大，投资者应该认为现在处于盛宴结束前的阶段，做好随时离场准备。

南京证券：冲击2100点未果 资金净流出75亿

两市成交1946亿，净流出75亿。流入前三：银行(兴业银行，民生银行);传媒(博瑞传媒，凤凰传媒等);食品加工制造(双汇发展，中炬高新等);流出前三：房地产(金地集团，万科A等);有色冶炼加工(包钢稀土，江西铜业等);证券(海通证券，中信证券等)。

沪综指冲击2100点未果午后回落，收2072点，跌0.62%。有色、煤炭、证券、地产集体下挫对股指拖累明显，信息股依旧强势，量能有所放大。

宁波海顺：股指走势平淡无奇 跌幅榜上亮点闪烁

光大证券的一字跌停影响了金融股的低开，早盘沪指以2081.97点低开，受高铁及银行板块走强影响，早盘沪指一度冲到至2098.98点，午后恒指盘中快速度跳水的消息让风雨飘摇之中的股指再度调头向下，沪指尾盘报收2072.59点，下跌13.01点，跌幅0.62%，成交891.18亿元;深成指开盘8269.82点，最高8357.73点，最低8192.84点，尾盘报收 8234.56点，下跌51.16点，跌幅0.62%;中小板开于4891.03点，收盘4883.64点，下跌19.13点，跌幅0.39%;创业板收于1175.78点，上涨4.38点，涨幅0.37%

科技股板块继续延续强势，世纪瑞尔、中国软件、方直科技、浪潮信息、赛为智能四家涨停，朗玛信息、恒生电子、久其软件、用友软件、杰赛科技、汉鼎股份等涨幅均超过5%，科技股的走强也让创业板股指翻红，成为沪深两市平淡中的一抹亮点;高铁板块受国务院全面启动铁路投融资改革的影响再度活跃，特锐德、博深工具、赛为智能等涨停，佳讯飞鸿、江海股份、大秦铁路、新北洋、时代新材、西北轴承等涨幅居前;因“乌龙交易”16号下午开始停牌的光大证券今日复牌，集合竞价即一字跌停，尾盘收市时仍有多达122万手卖单挂于跌停价，明日继续跌停几无悬念;两家终于完成股权分置改革的老大难公司上海石化和仪征化纤双双复牌，跌幅分别达到43.22%和42.74%。

宁波海顺认为：沪指近期虽然走势较弱，但底部重心已逐渐抬高至2050一线，后市沪指将以2045为底部支撑，伺机向上发起攻击，短期内60日均线即2085点位置将对沪指构成压力，2045至2085之间四十点内的震荡将是接下来几天的主要走势。

博众投资：股市疲弱 不改A股市场强势

今日(20日)午盘后沪深股指的大幅下跌，让很多投资者再度寻求做空的原因是什么。在国内消息面没有重大利空爆出来的情况下，市场的目光开始转向国际市场寻求原因。7日的文章中，博众研究员撰文《我国股市有望走出独立上涨行情》，如果我们拿八月的行情同欧美以及亚洲股市可以做对比，A股市场是独立走出了上涨行情，道指8月的跌幅超过3%，欧洲的股市跌幅要大些，相较恒生指数的表现也是强的。基于行情的演绎在我们预判的情况下运行，那么我们就没必要对股市杀跌构成恐慌，甚至可以作为战略布局的好时机。

欧美股市的弱势，市场解释最多的是美联储的量化宽松货币政策退出已经开始实施了，将会减少全球的流动性，由此造成部分资金的出逃。当然这个解释是最合理的，因为欧美股市的上涨也主要是基于这个原因，伴随着的是欧美经济的逐步回升。但是欧美股市的行情就此会结束吗?博众研究员认为还没有，毕竟中长期看涨的趋势还很明显的，毕竟美联储即使要退出量化宽松的货币政策，也要考虑美国的经济，不会贸然退出的。如果真的退出了，反而更让我们坚定美国的经济增长非常稳健，这对于全球经济来说是个好事，所以全球股市也就更没必要担心了。

但是欧美股市的涨幅已经非常大，继续上涨获得的收益与风险的比在不断的缩小，也就是说操作的风险成本在增加。而反观我国的股市，很多股票的价格还在地板上趴着，不从基本面的角度来考虑，但从价格上来说都是便宜的。当然这会引发很多估值论的来对我进行批判。我就问一个问题，很多人买东西还是基于价格因素的，只要能满足自己的实际需求为准。毕竟这个社会什么东西都是更新换代很快，价格优势可以支撑消费不断的进行换代，进而支撑了很多产业的发展。资金的流动也是这样的，很多时候价格也是很有诱惑力的地方。

中国股市的低价，加上很多RQFII-ETF 的入场，将会为中国股市提供更多的资金，继续支撑A股市场走出独立行情。当然很多人会把今天地产股的弱势，当成是国内是否出台针对这个行业的政策，进而会对我国经济构成重大的影响。大家要知道，政策是为了经济服务的，虽然有时候会出现畸形的发展，但并不能下猛药，该支持的还是要支持，不然一下子的减速会让实体经济受到伤害，而最大的受害者还是普通的民众。最后还是引用我过去常说的话，势已在，该干嘛干嘛。

金证顾问：遇均线阻力 反弹或将夭折

昨日市场缩量反弹，一根小阳线冲击上方60均线，今日股指以惯性上冲越过均线压制后因量能与均线系统的共同压制下，股指形成冲高回落的走势格局。最后于日K线上收出一根带有短小上引线的小阴线。均线系统除下方的20均线目前仍然维持升势之外，其余均线系统均呈现空头排列。显然，短期市场上方的压力不容小视，需要更多的时间来修复以及消化上方的压力，短线股指反弹的趋势或将夭折，后市需要更加谨慎应对。

本周市场多少继续受到上周五光大证券乌龙事件的负面影响，特别是今日光大证券复牌后直接以一字板跌停的表现，对市场权重蓝筹股形成了一定的负面传导效应。两市之中，跌幅位居前列的分别是煤炭、黄金、证券、保险等大盘蓝筹。由于权重蓝筹股继续维持低迷，市场资金就继续在“新兴科技”概念股身上穿梭。比如，宽带提速、绿色照明、软件服务、云计算、4G、智能穿戴、网游等仍然是市场之中赚钱效应的主角。也正是如此，股指目前依旧形成大盘与创业板指之间“剪刀叉”。笔者认为，在市场没有新进血液输入市场的背景之下，市场仅有的存量资金难以在权重蓝筹股上面掀起大风大浪。所以，后市整个大盘的弱势震荡格局难以在短期内形成有效改观。而市场之中的个股赚钱效应，也还将呈现在题材热点股身上是大概率事件。

同时，从整个外围的资本市场来看，8月20日消息，亚太主要股市今日多数下跌。印度尼西亚雅加达综合指数大跌超4%领跌，港股恒生指数跌幅1.66%，日本股市日经 225指数跌2.63%，整个亚太股市相当不给力的局面给弱势震荡的A股雪上加霜。并且，美国十年期国债收益率创两年新高，利率升高将影响美国经济复苏的担忧加剧，美国股市同样在本周一遭遇杀跌，对A股同样将形成较大的负面传导效应。所以，短线市场的走势很有可能跟随外围市场的调整而继续下行。

既然市场短线有可能出现反弹夭折的可能，因此在操作上建议对获利较大的个股进行逢高减仓，控制仓位，跟随市场热点快进快出，继续关注新兴科技概念股强者恒强的走势特征，把握其个股的投资机会。

巨丰投顾（财苑）：主力欲擒故纵 一支撑或受考验

早盘两市小幅低开之后，呈现出震荡盘升格局，银行板块在早盘的拉升过程当中贡献最大，但由于其他权重板块跟风现象并不明显，所以沪指在冲至2098点附近后再度出现小幅回落走势。午后，地产板块大跌，其中金地集团大跌超7%，金地集团中报业绩表现明显较弱，对地产股形成了一定的打击，金地集团的暴跌，从而影响了其他地产股的走势，万科A、保利地产[微博]等尽皆出现杀跌，目前市场仍旧不稳定，外围市场印尼股市跌逾4%，对市场部分资金也是一种压制。

早盘两市涨幅居前的板块多以政策扶持力度较大的行业为主，仓储物流、通信设备、半导体等板块均维持了近期的强势表现。跌幅居前的主要有煤炭、有色、券商等板块。午后，金改题材股有所活跃。

昨日我们判断市场探底回升意味着光大证券“乌龙指”事件影响已归于平静，“周一上证指数盘中依次收复10日均线、60日均线，大盘已重新恢复到8月16日之前的运行节奏上来。”

今日光大证券的跌停复牌对股指运行并没有产生过多影响也从一个侧面印证了我们之前的判断。早盘券商股众星捧月，但光大证券120万手封单牢牢压制住跌停板，丝毫不领情。午后，地产板块大跌，其中金地集团大跌超7%，金地集团中报业绩表现明显较弱，对地产股形成了一定的打击，金地集团的暴跌，从而影响了其他地产股的走势，万科A、保利地产等尽皆出现杀跌，目前市场仍旧不稳定，外围市场印尼股市跌逾4%，日本股市跌2.5%，对市场部分资金也是一种压制。

以目前的市场量能来看，有效突破2100点难度并不小，加之上方年线、半年线压制作用明显，所以在整数关口有必要防范一下再度回落的风险。周5主力资金借乌龙指事件群魔乱舞，而经过两天运行，股指重新步入调整，不能排除主力资金欲擒故纵。大家都知道2100点位置风险大于收益，但是短期的折磨，又有多少人能扛过去呢？

今日市场再度走软，目前5日均线、10日均线均出现拐头向下的趋势，20日均线和30日均线平稳上行，对股指形成一定的支撑。

目前A股中报渐入尾声，今后市场风格可能又将回归到题材、概念股的炒作上来。鉴于此，巨丰投顾丁臻宇建议激进的投资者密切关注消息面和政策面，对于确定性的机会可以放手一搏，比如昨日市场爆炒宽带中国概念，今日爆炒高铁等；稳健的投资者，则可以继续稳坐钓鱼台，等待更好的出击机会。