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主题： 向溪电站注入在即，长电股价已打五折
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| 2013-08-22 17:35:51 |
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主题：向溪电站注入在即，长电股价已打五折
经过多年“投资者教育”，加上资产注入对“广金溢价”的恐惧，长电股价已打五折
目前向溪公司净资产是333亿元（三总233亿元+川、云两省现金100亿元）
负债是1333亿元
总资产1666亿元（也就是总投资的概念，这个价格已经溢价一次了）
设计总装机1900万千瓦
多年年均发电950亿度
如果评估，即使按照10000元/千瓦，也值1900亿元，
即使按照这个价，也只相当于每度电的投资作价2块钱
这个价格是你、我、他、任何人都买不到的便宜价格
甚至也修不起（即使较差的非干流电站、小电站，每度电投资不超过3块钱，就算不错了）
这样评估，与已经适当溢价一次了的1666亿元相比，溢价率14%，看起来确实不高
问题是：
按长江电力现在6.6元左右的股价，市值只有1090亿元左右，加上负债800亿，市场给出的价格只有1900亿元左右；
1900亿元的市价，减去200亿元的对外投资，电站价值是1700亿元左右
那么
对应其目前2520万千瓦的装机（三峡2250+葛洲坝271），市场给出的估价，是6743元/千瓦
对应其多年平均发电1100亿度，市场给出的估价，是1.55元/度电；
这个价格，是任何人、任何机构都无法建成的，也是无法买到的；
所以，长电2520万千瓦电站的估价，已经折价最少有三分之一
如按1万元/千瓦评估，剔除负债800亿元，加上200亿元对外投资，股票市值应该价值1920亿元
对应165亿股，每股价格应该达到11.60元，才没有低估。
这样看来，长电由于金沙江四大电站注入预期不好
给现有估值带来了巨大的折扣
这既是多年"投资者教育"的巨大成果
也是地下电站故事的负面影响，所谓“广精溢价”是也
三总啊，你把几千万证券投资者都搞的心寒了啊
..........................
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| 2013-08-22 19:21:43 |
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广晶溢价，这个原创好啊，有没有广晶负资产?
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| 2013-08-22 19:25:06 |
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[22 18:02] JD: [21 10:56] 梵音: 8月24日后降水不错
[22 18:02] JD: 中下游干旱大有缓解的趋势
[22 19:24] 雄起广州7万入库: 我现在也不狂热关心来水了，就那么回事，老天爷多给你少给你20%都很正常
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| 2013-08-22 22:03:52 |
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三峡集团与川滇分别将自己的资产和现金注入金沙江下游公司时，三峡集团的资产是溢价的，即三峡集团实际出资资产的净值达不到注册资本金的70%。
但随着合资公司大量机组的投产，产出效益（净资产增加）后，川滇公司的资产就做实了。
这时，注册资本金（净资产）333.33亿=三峡注入资产时的净资产+川滇现金+产出效益。
净资产做实后，我估计三峡集团才会考虑将金沙江下游两公司注入长电。
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| 2013-08-23 00:10:41 |
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净资产做实后---是什么时间？2020年？？？
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| 2013-08-23 01:53:38 |
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本帖的意思就是
股票市场现在给出的三峡葛洲坝电站的估价(6700元/千瓦、1.55元/度电)
应该作为向溪两电站的评估参照（这是在三总的英明引导下，经过全国乃至全世界的金融投资者给出的估价）
否则
向溪电站按市场造价（重置价格）评估
注入长电不能兑换股份，只能以承债式现金收购
如果全部或部分定增成长电股份，是对长电现有中小股东的巨大伤害
与桂冠电力网上投票被否的收购龙滩电站的方案，没有本质区别
当然
也可以换个思路
就是
向溪电站什么价格评估，三峡与葛洲坝也按什么价格评估
然后通过网上投票，由非关联方的中小投资者决定收购方案，或者决定收不收购
如果网上投票中小投资者否定三总方案，
则三总可以以同等对价条件将长电私有化
这样，即使不考虑股票二级市场的流通性溢价
即使只按万元左右的千瓦装机重置成本（较低水平），对三峡-葛洲坝电站进行估值
我们这些中小投资者，最少应该可以拿到12块左右的股票回购价
私有化以后，怎么折腾，哪怕拿到纽交所上市，哪怕发行价上升几倍
都不关我等鸟事了
三总牛逼，爱怎么玩，就可以怎么玩，而且玩的是世界老大米国的金融家们
多好啊
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| 2013-08-23 07:07:48 |
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**该贴子的内容已经被屏蔽**
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| 2013-08-23 08:27:02 |
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对应其目前2520万千瓦的装机（三峡2250+葛洲坝271），市场给出的估价，是6743元/千瓦
对应其多年平均发电1100亿度，市场给出的估价，是1.55元/度电；
这个价格，是任何人、任何机构都无法建成的，也是无法买到的；
所以，长电2520万千瓦电站的估价，已经折价最少有三分之一
如按1万元/千瓦评估，剔除负债800亿元，加上200亿元对外投资，股票市值应该价值1920亿元
对应165亿股，每股价格应该达到11.60元，才没有低估。
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屁话，每度电1.5元，每千瓦装机6000多元，这个价格相当好，并没有低估。
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结构注释
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