主题：转投矿产 武昌鱼19倍溢价重组迎大考

2013-08-30 07:55:38
来源：中国经济网
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　　股东大会今日表决

　　根据武昌鱼日前发布的股东大会提示性公告，武昌鱼2013年第一次临时股东大会于今日召开，审议关于《武昌鱼向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》及摘要等5项议案。

　　这也意味着，武昌鱼收购关联资产的重组今日将面临一次大考。

　　根据重组报告书，武昌鱼拟以发行股份的方式收购贵州黔锦矿业有限公司(以下简称“黔锦矿业”)100%的股权，然而，因该项重组涉及关联交易，且交易金额高达21亿元、溢价19倍，市场此前纷纷提出了质疑。

　　面对今日的股东大会表决，不少股民在股吧中表示将投反对票。“公司应该调整重组方案。”一位股民表示。而另一位投资者则直言，“股东存在分歧，利润无法保证，公司应重新考虑是否重组”。

　　尽管今日的表决充满变数，但市场人士指出，重组方案通过的可能性较大。“上市公司重组议案一般都能在股东大会中通过，散户的力量是很薄弱的。”不过，在他看来，即便股东大会审议通过，重组能否实施也仍是未知数，大元股东就是其中的一个例子。因拟收购资产的行情不好，大元股份在7月向证监会申请撤回了增发的请求。

　　重组标的溢价19倍

　　根据重组报告书，武昌鱼拟向华普投资、安徽皖投、神宝华通、世欣鼎成和京通海发行股份购买其持有的黔锦矿业100%股权。同时，还将募集配套资金。

　　不过，标的资产黔锦矿业的估值却出现了极高的增值。按照公告，拟收购资产经审计后账面净资产合计为10563万元，评估值为210705万元，增值200142万元，增值率达1894.6%。也就是说，武昌鱼拟溢价近19倍收购标的资产。

　　而根据本报此前的报道，黔锦矿业在过去的两年里曾几经倒手，资产估值也因此连番上涨。从黔锦矿业评估报告中显示的几次股权转让的估值可以发现，该项资产从2011年的6亿元到目前武昌鱼21亿元的收购价，整体估值暴增了15亿元。

　　由于在高溢价收购的同时还涉及关联交易，武昌鱼的该项重组因此备受市场关注。

　　主业亏损转型势在必行

　　武昌鱼的此次重组是在主业连续亏损、难以为继的背景下推出的，因此也被市场解读为是转型之举。

　　根据同花顺iFind数据显示，自2011年一季度以来，武昌鱼扣除非经常性损益后的净利润均为亏损，其中2011年度的亏损额为3483万元，2012年度亏损额为2265万元，今年半年度的亏损额为1184万元。事实上，武昌鱼主业近十年的经营情况都不尽如人意，时常陷入亏损的境地。

　　武昌鱼主要从事淡水鱼类及其他水产品养殖，此次重组若顺利完成，武昌鱼将进入镍钼矿采选及深加工业务。但是据一位钼矿行业的人士透露，钼矿的行情并不好。事实上，目前钼矿已上市公司的业绩也在下滑。2012年度洛阳钼业扣除非经常性损益后的净利润同比下滑21.47%；金钼股份2012年度业绩下滑14%，且今年上半年下滑64.49%。

　　在此背景下，市场对武昌鱼的高成本进入钼矿行业表示担忧。不过，武昌鱼对此倒有不同的观点，面对北京商报记者的提问，武昌鱼证券部的工作人员回应称，“我们对重组比较有信心，因为目前钼矿的格价相对低的话，对于我们更有利，如果钼矿业价格高，那资产的评估值不是更高吗”。北京商报记者叶龙招

　　原标题：转投矿产武昌鱼19倍溢价重组迎大考

　　原文链接：http://finance.ce.cn/rolling/201308/30/t20130830_1264444.shtml

　　稿源：中国经济网



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