主题：大盘蓝筹股仍是市场中流砥柱

　在近期A股市场的持续下跌中，各类股票均未能抵抗住系统性风险。不过相对于题材股来说，银行、钢铁、煤炭、交通运输等大盘蓝筹股的跌幅相对较小，并且近日已显露出企稳迹象。有市场人士认为，经过几个月的连续走低，在当前价位上的部分大盘蓝筹股已经具备了较为突出的长期投资价值。
　　尽管目前市场对国内宏观经济前景相当谨慎，不过总体上大盘蓝筹公司上半年仍然能保持较好的业绩增长态势。煤炭、钢铁、航运等行业增长明显，银行股中除了中国银行与交通银行没有发布业绩预增公告外，其他上市银行上半年净利增幅均在50%以上。而据国资委统计，今年上半年，以制造业为主的中央企业累计实现利润4256亿元，同比减少489.9亿元，减幅为10.3%，但如果扣除因“政策性减利”的石油石化和电力两大行业，上半年实现利润同比增长22.6%。反映到二级市场上，中期业绩下降的石油石化和电力股近日表现明显强于大盘，西山煤电、武钢股份、中海发展等在公布良好半年报后也迎来低位反弹。按照半年报预约披露的安排，8月中下旬将进入大盘蓝筹公司的中报披露密集期，是不是会激发市场人气从而引领一轮小反弹呢？
　　而从相对估值角度看，随着A股暴跌，AH溢价率频创新低，曾一度跌到20%以下。据海通证券观察，在6月份AH溢价率跌破30%的阶段性底线之后，30％就成了波动中枢，在7月3日创下了盘中20.33%的低点之后，引发A股小幅反弹，7月17日再度逼近20%的关口，又引发了A股的反弹。他们认为，从短期来看，前期的波动经验可能会重现，溢价率一旦击穿某一个明显支撑位的时候一波反弹就酝酿而生了。因此，A股短期的反弹值得期待。
　　不过，海通证券也对这种以较极端方式演绎的“硬接轨”表示担忧。对此，平安证券的李先明表示，由于A股市场中的大公司有不少是大型制造企业，与港股大公司以金融、地产为主的结构有所不同，国内国际估值判断基础不一致，AH股价不会在短期内硬性接轨，目前溢价率下降即直观表明了当前A股市场估值的下降。他认为，随着股指在急跌后逐渐企稳，即使不能判断目前点位已经见底，但相信与国家经济命脉息息相关的大盘蓝筹仍是市场的中流砥柱，如果以长线乐观的眼光看待中国未来宏观经济发展，包括金融、石化、钢铁等在内的蓝筹股无疑值得密切关注。
　　而对于市场普遍关注的大非减持压力，国资委主任李荣融近日“国有股在相当长时间内不会大量减持”的表态，则应该能消除市场的心理影响。



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